分析师看好中国2025年消费刺激计划的选股

中国的经济政策以扩大的消费者刺激计划拉开了2025年的序幕，分析师预计该计划将使少数特定股票受益。尽管该国拒绝直接向消费​​者发放现金，但自夏末以来，它已通过以旧换新计划为一些家电购买提供补贴。周三，官员们将微波炉、净水器、洗碗机和电饭锅添加到现有的八个产品类别清单中，这些产品有资格享受最高零售价 20% 的补贴。晨星股票分析师张杰夫在周中报告中表示：“新措施应该主要有利于美的、格力和海尔等领先的家电制造商。”按去年收入计算，这两家公司是中国前三大空调生产商。张说：“我们将美的、海尔和格力 2025-28 年的收入预测上调 2%-5%，以反映更高的销售预期。”他还上调了所有三只股票的 12 个月目标价。美的在香港上市的股价去年上涨了近38%。根据晨星公司96.70港元的目标价，该公司股价可能较周五收盘价飙升约26%。在去年上涨 29% 后，以周五收盘价与晨星公司 38.90 港元的目标股价计算，海尔在香港上市的股价仍有近 48% 的上涨空间。去年，在深圳上市的格力电器股价飙升近 50%。晨星的目标价为51元，较上周五收盘价上涨约10%。在周三公布消费者刺激计划后，花旗集团分析师维持对这三只中国家电股票的买入评级。花旗对这三者的目标价均高于晨星：格力为 64.50 元，海尔为 50.60 港元，美的为 119.30 港元。增长风险 不过，花旗警告称，价格战和房地产市场进一步疲软也可能对股价构成压力。根据周四公布的官方数据，12月份家电价格同比下降3.3%。这些数据突显出，自疫情爆发以来，由于家庭仍关注未来收入，中国的消费需求仍然低迷。中国将于 1 月 17 日周五公布零售额和全年 GDP 数据。最新的刺激政策称，2024 年享受家电补贴的消费者今年可以再次享受家电补贴。去年上榜的八个产品类别分别是冰箱、洗衣机、电视机、空调、电脑、热水器、家用炉灶和抽油烟机。官员周三表示，他们已拨款 810 亿元人民币（110.5 亿美元）支持今年春节期间（从 1 月底到 2 月初）的以旧换新补贴。全年补贴将于三月初的年度议会会议上公布。在过去的几个月里，中国的主要电子商务平台都强调了它们如何从以旧换新补贴计划中受益。根据 1 月 8 日的一份报告，在这些公司中，京东仍然是花旗互联网分析师在未来一年实施消费者刺激计划时的首选。 “京东相对更好/处于有利地位，可以从这项支持性以旧换新计划的延续中受益，特别是考虑到其之前的经验、准备好的系统和程序以及强大的供应链能力，可以满足对新一轮以旧换新计划不断增长的需求， ”花旗分析师表示。更多电子产品，更少食品 相对于同行，京东销售的电子产品和家用电器往往多于服装或食品。但随着电子商务平台多年来的发展，产品重叠越来越多。阿里巴巴是花旗集团在中国消费刺激政策下第二喜欢的电子商务公司。这家在线购物巨头在其天猫平台上销售大品牌的产品，并通过淘宝销售小商家的产品。分析师表示：“由于天猫与主要品牌及其大型经销商的实力，阿里巴巴也可能受益于积极的政策。”他们预计拼多多的受益相对于京东和阿里巴巴要少一些。花旗将京东在美国交易的美国存托凭证的目标价定为 51 美元，阿里巴巴 ADR 的目标价为 133 美元，这意味着较上周五收盘价分别上涨 54% 和 65%。