活跃的ETF看到了爆炸性的增长 – 专家警告他们的成本和风险

一份晨星报告显示，投资者一直在涌向积极管理的ETF，其管理资产的增长是2024年的被动基金的增长五倍。随着这些资金追逐高性能，一些分析师提出了担忧，他们的回报是否证明了更高的费用和其他风险是合理的。财务数据和Insights平台TMX Vettafi的行业和行业研究主管Roxanna Islam说：“积极的资金增加了额外的风险，并不总是会转化为回报，尤其是考虑到较高的费用。”这些试图击败基准指数回报的资金通常比跟踪市场指数且需要较少积极管理的被动同行的费用比率更高。 Morningstar的数据显示，Active ETF的平均管理费为0.63％，而被动基金的平均管理费为0.44％。 Mercer Advisors首席投资官Don Calcagni说：“它们通常比传统的被动ETF车辆要贵一些，投资者可能会难以理解他们获得的收益。”更多的投资培训和执行的精致。 CNBC与表示活跃的ETF交谈的市场观察者可以在不确定或波动的市场中表现更好，而熟练的管理会增加价值。同样，与主动共同基金相比，平均费用为1.02％，Active ETF相对便宜。 Morningstar数据显示，美国活跃ETF的五年中的平均年收益率为5.57％，而被动ETF为4.27％。即使征收更高的费用，他们的表现似乎也足够吸引人 – 但还有其他费用。 “看不见”的成本虽然比共同基金便宜，但是Active ETF通常会更广泛地出价并提出差价，尤其是对于新资金，他指出了Nomura国际财富管理团队首席投资官Gareth Nicholson。出价差价代表了买方准备支付资产的最高价格与卖方最不愿接受的差距。广泛的出价差价通常标志着市场流动性较低，并可能导致交易者的交易成本更高，以赔偿流动性的赔偿。他告诉CNBC：“这些看不见的交易成本可能会带来回报。”尼科尔森补充说，实时交易的活跃ETF也更容易受到市场波动的影响，与每天价格一次的共同基金不同。野村首席投资官说，与共同基金类似，只有一小部分活跃的ETF始终优于其基准。 Morningstar提供的数据显示，在2024年，美国的Active ETF与同龄人相比，由Active ETF（在全球范围内容纳80％以上的80％）的平均α或表现要超过同行。一类特别冒险的活动ETF是单股基金。当Nvidia上个月的股票下降急剧下降时，单股票利用ETF押注该公司的增长，创纪录的单日损失超过33％，进一步凸显了积极策略的关键风险。尼科尔森说：“杠杆作用会放大波动率 – 当市场反对您时，损失就会放大。”杠杆ETF属于主动管理类别，在该类别中，这些资金旨在单日提供两次或三次特定股票的性能。另一面是：损失也被放大。