了解选项“偏斜”，以及如何将其用于您的优势交易股票或比特币

期权偏斜是指在同一基础资产上的期权上的各种行使价格上隐含波动率（IV）的差异。它反映了市场对风险的看法和对特定选择的需求，通常表明交易者如何预期潜在的价格变动。通常，偏斜之所以出现，是因为货币（OTM）选项（puts或呼叫）可以表现出比在市场条件和情感的情况下表现出更高或更低的隐含波动性。当货币外（OTM）呼叫的隐含波动率超过OTM拨号时，它被称为“正偏斜”或“呼叫偏斜”。这表明市场预计基础资产的大量向上移动的可能性更高，或者随着基础价格上涨的上涨，波动率可能会增加。对于预期会发生重大移动或可能在极端市场压力的情况下，例如短期供应短缺或需求浪潮（例如天然气或电力）的商品，这是典型的资产。在生长库存中也观察到了这种现象。当货币外（OTM）投票的隐含波动率高于OTM呼叫时（对于大多数股票和股票指数来说，这是一个普遍发生的情况），这可能表明，投资者正在购买投资者以进行下行保护和/或卖出的额外电话收集期权保费或收集投资者的销售额，或者预计会在较高的价格上涨时，可以提高额外的价格，而越来越多地升高，可以将其提高，或者在某种程度上提高，或者可以提高距离的价格，或者可以及时提高，或者均可提高折扣的价格。指数相对于其成分的波动性的波动性。这种现象被称为“负”或“偏斜”。隐含的波动性偏斜通常会导致这样一种情况，即如果投资者有兴趣使用垂直差，风险回报的相对吸引力似乎似乎是不对称的。例如，如果有人考虑购买在SPDR S＆P 500 Trust（间谍）中购买的呼叫以进行看涨的赌注，那么风险/回报关系似乎比购买PRES差价更具吸引力。考虑以下两个示例。间谍周三收于568.59美元。如果一个人倾向于打赌，它可能会在接下来的30天内下跌5％，他们可以购买5月30日到期568/540 PIT差价约为7.15美元，而罢工之间差额的25％以上。间谍YTD Mountain SPDR S＆P 500 ETF Trust，YTD的潜在收益接近21美元是获取它的价格的三倍。峰值利润率大约为3：1。 5月30日569/597通话的传播成本约为13.35美元，或罢工之间差额的近48％。 $ 14.65的最高奖励仅比购买价差的成本高10％。这里的峰值利润率仅为1.1：1。因此，大约一个月下降5％的收益比增加5％的人更具吸引力。虽然实际上，市场的上升频率比任何30天的时间都要多，但是当风险回报的差异如此之大时，这一事实几乎没有安慰。观察不对称性的另一种方法是考虑一个“货币货币”呼叫传播，没有外部溢价。这是指呼叫差，其中货币货币拨打的外在价值与货币外电话相同。使用5月30日的选项，示例将是500/590呼叫传播。这两个选项都有$ 6到$ 7的“外部”价值。这项交易涉及超过68美元的下行风险，潜在上升空间仅为21.40美元。即使市场往往比跌倒的频率更高，而且一个月以上的下降12％是不寻常的，但大多数投资者都不会发现这种术语有吸引力。但是，有时候，这可能会对投资者有利。以比特币或其ETF代理为例，例如。比特币年至今已下跌超过11％，但期权可能会提供一种以有利的风险和回报的看涨赌注的方法。例如，IBIT YTD Mountain Ishares Bitcoin Trust ETF，交易者可以以7.57美元的价格购买6月42/60的电话。这笔价格为7.18美元“金钱”（目前的价格为49.18美元，减去$ 42罢工）。因此，几乎没有腐烂。最大可能的损失为$ 7.57，而最大潜在增益为$ 10.82。顺便说一句，我首先选择了60美元的罢工，因为它接近历史最高水平。像许多证券一样，我想它可能会在先前的高位上遇到某些阻力，即使它最终突破了它。故事的寓意是这样的：如果选项表现出许多“偏斜”（负偏度），则PUT点差可能会提供更好的风险/回报。如果“呼叫偏斜”（积极偏斜）被提升，则呼叫点差可能是必经之路。让您的门票Pro Live加入我们的纽约证券交易所！不确定的市场？与CNBC Pro Live（在纽约历史悠久的证券交易所举行的独家活动）中获得优势。在当今动态的金融格局中，获得专家见解至关重要。作为CNBC Pro订阅者，我们邀请您加入我们，参加6月12日星期四在标志性纽约证券交易所的首次独家，面对面的CNBC Pro Live活动。加入Interactive Pro Clinics，由我们的Pros Carter Carter Worth，Dan Niles和Dan Ives领导，丹·尼尔斯（Dan Niles）和丹·艾夫斯（Dan Niles）和丹·艾夫斯（Dan Niles），以及与汤姆·莱（Tom Lee）的特别版。您还将有机会在传奇交易楼的激动人心的鸡尾酒会期间与CNBC专家，人才和其他专业订户建立联系。门票有限！披露：（无）CNBC Pro贡献者表达的所有意见仅仅是他们的意见，并且没有反映CNBC，NBC Universal，他们的母公司或分支机构的意见，并且以前可能已经在电视，广播，互联网或其他媒介上被他们传播。上述内容受我们的条款，条件和隐私政策的约束。此内容仅用于信息目的，不构成财务，投资，税收或法律建议或建议购买任何担保或其他金融资产的建议。内容本质上是一般性的，并不能反映任何个人的独特个人情况。以上内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决策之前，您应该强烈考虑向自己的财务或投资顾问寻求建议。单击此处以获取完整的免责声明。