富国银行（Wells Fargo）在周五上午报道了第一季度的混合，在关键收入线路上没有错过，这被较低的费用和更好的准备金所抵消。尽管由于关税和贸易战，经济前景仍然多云，但由于关键的催化剂的范围，我们愿意仔细研究这些结果。根据市场数据提供商LSEG的数据，截至3月31日截至3月31日的三个月的总收入下降了3.4％，至201.5亿美元 – 分析师的期望为207.5亿美元。 LSEG数据显示，每股收益为每股1.39美元的收入超过华尔街的每股共识估算值1.24美元。根据调整后，银行收入每股1.33美元。这不包括先前宣布的非机构第三方服务部门的每股6美分的收益。 WFC YTD Mountain Wells Fargo YTD股票在下午晚些时候的交易中，每人下跌约1％，每股价格低于63美元。迄今为止，该股票已下跌约10％。 It's off 22% from its record-high close of $81.40 on Feb. 6. Bottom line Wells Fargo may be off to a slower start to the year than we expected, but we continue to appreciate the changes the bank has made under Charlie Scharf who became CEO in 2019. As Piper Sandler put it earlier this week when upgrading Wells Fargo to an overweight buy rating, the bank is “clearly making the transition from defense to offense.”分析师列举了富国银行的投资银行收益，推动信用卡，汽车业务的改善以及产生收费业务的进步的证据。或者，正如我们之前所说的那样，Scharf减少了富国银行（Wells Fargo）的成本结构，改善了风险和控制权，对技术进行了投资，并提供了更多基于费用的流，以减少银行对净利息收入（NII）的依赖。这些变化需要大量繁重的工作，这就是为什么我们犹豫要以季度到季度来评判富国银行的原因。我们的重点是大局。富国银行和所有大银行在周转方面取得了切实的进步，将在经济低迷中挣扎。在毕业后电话会议上，沙夫对当前的贸易战对消费者情绪的影响说：“人们当然正在盘点含义，弄清楚坐在哪里，等待以及在哪里继续前进。”他继续说：“我认为，仍然希望监管的积极因素，税收改革的积极性，贸易变化的长期积极因素可以使我们能够对未来和不断增长的经济感觉更好。” “但是，人们谨慎，所以我只是说，将其列入等待类别，在较短的任期中谨慎，但从长远来看，可能仍然看涨。”为什么我们拥有它，我们在Chlie Scharf的首席执行官Charlie Scharf的领导下以富国银行作为周转的故事。他一直在清理银行的行为，并在任职之前进行一系列不当行为后修复以前的成本结构。 Scharf还一直在努力使美联储的1.95万亿美元资产上限提升，并提高富国银行的收入来源。竞争对手：俱乐部投资组合中的美国银行和花旗集团的体重：4.3％的最新买入：2024年8月7日开始：2021年1月8日，我们认为富国银行应该处于相对较好的位置以使风暴危险。它拥有强大的资产负债表和过多的资本，管理层必须谨慎管理其信用水平，以保持符合美联储施加的19.5万亿美元资产上限。至于该资产上限，今年早些时候的媒体报道表明，在今年可以删除一系列预先约会的Scharf的一系列丑闻之后，该上限于2018年实施。拆除上限代表了一项重要的催化剂事件，该事件将提高银行提高其资本回报的能力。没有真正的时间表可以解除何时提升，但是银行在改善其监管和风险管理方面做得非常出色，这是今年结束的五个同意订单所证明的。结束这些同意令的一个不足的方面是，它可以释放管理时间以及许多可以重新分配在其他地方的内部和外部资源。 Scharf在电话会议上也很乐观，呼吁当前政府的监管和监督背景。在重申我们在富国银行（Wells Fargo）上的买入同等1评级时，我们认识到，面对唐纳德·特朗普总统的关税，市场和银行股票已经相当大。因此，我们将富国银行股票的价格目标从84美元降低至75美元。像往常一样，银行收益金融季节开始了收益季节。俱乐部名称BlackRock在铃铛上报道了 – 它在艰难的市场中也带来了坚实的结果。俱乐部财务公司，高盛和Capital One分别在周一上午和4月22日报告了他们的收入。评论净利息收入从去年下降了6％，至115亿美元，缺少共识估计为117.8亿美元。该银行的净利息利润率（衡量了银行收到的贷款利息的差额，并在存款上支付的价格差额为2.67％，低于估计值2.72％。该银行将较低利率对浮动利率资产，存款组合和定价变化，较低的贷款余额以及季度较少的一天的影响列为NII从去年下降的原因。富国银行（Wells Fargo）的周期性贷款从第四季度开始大约是持平的，消费者贷款的减少了1％，而商业贷款增加了1％，这是该公司特别鼓励的。总存款比第四季度下降了约1％。非利益收入大致持平，去年为86.5亿美元，但错过了89亿美元的共识估计。该银行在2024年第一季度的投资咨询费和经纪委员会，贸易活动的净收益以及投资银行业务的收入增长。但是，这些被与投资组合的重新定位有关的债务证券的净股权收益和损失所抵消。从去年的第一季度，非利息费用下降了4.47亿美元，即3％，至139亿美元，低于（意味着更好）的估计比140亿美元。减少是由经营损失下降了4.9亿美元的驱动，联邦存款保险公司（FDIC）特别评估减少了2.61亿美元，人事支出减少了1800万美元，非人员支出增加了3.22亿美元，这主要来自高级技术，设备和居住费用。该银行的员工人数下一个季度的速度较低，从第四季度末的218,000名员工结束了215,000名员工。该银行在本季度回购了4,450万股股票，价值35亿美元，其股份的数量比去年同期下降了8％。这是平均价格约为78.65美元的平均价格，考虑到目前的股票为63美元左右，这很糟糕。但是，管理层可能希望积极地减少其股票数量，这是我们不能指责它们的资产上限。信贷损失的规定为9.32亿美元，远低于预期的12亿美元。该银行贷款信贷损失的津贴也比第四季度下降了8400万美元，这反映了较低余额的商业房地产贷款的津贴。 2025年指导富国银行（Wells Fargo）重申了其全年的NII前景，比去年的水平增长了1％至3％。但是，该公司警告说，全年业绩将在该系列的低端。利率，存款流量，贷款增长和混合的不确定性也使人们难以预测。例如，最近的关税动作使得很难预测债券市场产量曲线的短期和长时间会发生什么。在经济发生的情况与关税是否会导致通货膨胀上升之间，这种情况有很多不同的方式。根据FACTSET的说法，共识2025 NII估算值约为年增长2％，即486.4亿美元。如果我们将该估算值降低到1％的增长，那意味着NII今年可能接近481亿美元，或者比以前的估计折扣约5亿美元。鉴于第一季度的收入遗失约为3亿美元，这是有意义的。在费用方面，该公司继续期望非利息费用约为542亿美元。 （吉姆·克莱默（Jim Cramer）的慈善信托基金（Jim Cramer）的慈善信托很长。吉姆在发出贸易警报后45分钟等待，然后在其慈善信托公司的投资组合中购买或出售股票。如果吉姆（Jim）在CNBC电视台上谈到了一张股票，则在执行交易之前发出贸易警报后的72小时等待。上述投资俱乐部信息遵守我们的条款，条件和隐私政策以及我们的免责声明。由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，不存在或创建信托义务或职责。不能保证具体的结果或利润。
富国银行首席执行官查理·沙夫（Charlie Scharf）于2023年5月2日在加利福尼亚州比佛利山庄举行的米尔肯学院全球会议上发表讲话。在2023年5月2日在加利福尼亚州比佛利山庄举行的米尔肯学院全球会议上发表讲话。
Patrick T. Fallon |法新社|盖蒂图像
富国银行（Wells Fargo）在周五上午报道了第一季度的混合，在关键收入线路上没有错过，这被较低的费用和更好的准备金所抵消。尽管由于关税和贸易战，经济前景仍然多云，但由于关键的催化剂的范围，我们愿意仔细研究这些结果。
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