欧洲央行说，随着投资者重新考虑美国资产，可能正在进行“基本政权转变”。

欧洲中央银行周三表示，由于投资者似乎是 放松在贸易关税之后，美国资产的真正风险是多么风险。

中央银行在其最新的金融稳定评论中讨论了最近在美国关税政策驱动的全球贸易紧张局势背后市场波动的飙升。

市场对美国及其贸易伙伴的贸易和征收的频繁更新敏感。当美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布关税时，股票首先跌跌撞撞，然后反弹，当时他宣布临时暂停了工作。

欧洲央行指出：“在动荡期间，市场运作 – 可以将其视为迅速交易金融资产而不会非凡地转移价格的能力 – 在欧元区金融市场中保持良好。” “尽管有一些非典型的转变，但它与一些传统的避风港相去甚远，例如美国国库和美元。”

欧洲央行说，尽管这可能与技术因素有关，但它可能也有更广泛的触发因素。

欧洲央行指出：“这些举动也可能反映了对更根本的政权变化的看法，投资者似乎重新评估了美国资产的风险，可能导致全球资本流动的更大变化。” “这可能会对全球金融体系产生深远的影响。”

欧洲央行副总裁路易斯·德·瓜诺斯（Luis de Guindos）周三向CNBC建议，有市场更正的风险。他告诉CNBC的安妮特·韦斯巴赫（Annette Weisbach），目前要考虑的两项关键是估值提高和强烈的不确定性。

“市场对这种情况非常良性。他们认为，您知道，增长会很低，但我们不会进入衰退，通货膨胀将下降，货币政策将效仿，” De Guindos解释说。

他说，风险仍然可能出现，诸如贸易和财政政策以及美国政府法规可能发生的事情尚不清楚。

“这些要素引起了波动。我认为波动性也许是这两个要素的后果……，估值和不确定性。”

中央银行在其报告中指出，它以前曾警告过“高估造成的脆弱性，这些脆弱性不受基本面的支持，”他说：“这种风险的来源现在已经部分实现了。”

欧洲央行说，特朗普的互惠关税是为此引起的。

De Guindos说，与美国贸易，财政和监管政策有关的不确定性现在是整个金融市场和全球经济的“游戏名称”。他建议，问题现在是这种不确定性和任何最终对欧洲的政策行动以及欧元区的金融稳定意味着什么。

从通货膨胀和经济增长来看，德·瓜诺斯（De Guindos）重申，关税将对增长“有害”，而对价格的影响不太明显。

他说，在短期内，关税将提高进口商品的价格，同时降低需求，这可能会抵消更高的成本。

长期含义看起来可能非常不同。

“（从长远来看），如果关税和贸易扭曲会导致分裂，这将不利于供应链，这可能会增加公司的成本。这可能是通货膨胀的。”

本周早些时候，欧盟发布了其最新的经济预测，将其2025年欧盟和欧元地区的国内生产总值降低到了1.1％和0.9％。相比之下，欧盟先前的增长率为1.5％，欧元区的增长率为1.3％。

同时，标题通货膨胀率会放缓，在2026年降至欧洲央行的2％目标。