共和党人花费法案提高收益率并引起重大头痛

美国的债务和缺陷情况很糟糕，面临着恶化的真正前景，引发了穆迪（Moody's）的备受瞩目的信用评级，并在股票和债券中销售了另一项销售踩踏。

金融市场中的后坐力在很大程度上取决于政策制定者的手中，他们似乎以通过唐纳德·特朗普总统的“大而美丽的”支出法案来以刺激增长来增加美国财政问题。

目前，华尔街专家对从这里发生的事情感到乐观。

查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）首席固定收益策略师凯西·琼斯（Kathy Jones）说：“穆迪没有告诉我们我们还不知道的事情，但他们确实强调了事情并没有朝着正确的方向发展。” “在债务和赤字方面，大而美丽的法案也没有朝着正确的方向发展。”

琼斯说，结果是，美国可能会增加其36.2万亿美元的债务负担，其中28.9万亿美元由公众持有。与支出较少的减税量也会压力预算赤字，这将朝着国内生产总值的7％迈进。

穆迪（Moody）周五的评级从其最高评级中降低了美国的债务，尽管它的前景从负面变为稳定。该机构将未解决的“大型年度财政赤字和日益增长的利息成本”视为此举的原因，尽管它没有具体提及房屋支出法案。

除此之外，美国与日本和中国发起的贸易紧张局势是国库债务的最大和第三大外国持有人，这使市场头疼。

琼斯说：“您将所有这些都放在一起，市场正在增加长期债券的风险溢价。” “在一个世界上，在一个世界上，有更多的主权债务，而对政策是否会适应以使其看起来有吸引力的更多不确定性。

跳高产量

从市场角度来看，这是财政收益率的严重影响，尤其是在长期以来的债务中，例如10年票据和30年期债券。投资者要求更高的收益率，以赔偿他们承担美国债务的风险。

在正常情况下，财政部被认为是无风险投资，因为美国有史以来违约的风险实际上是零风险。然而，对财政状况的忧虑和关税的通货膨胀率的复兴（更不用说穆迪降级）迫使收益率更高。

Deutsche Bank的首席经济学家Matthew Luzzetti在一份客户表示中说，随着GDP的6.5％-7％，从长远来看，这与债务到GDP的稳定不一致。” “没有更明确的承诺将赤字置于向下的道路上，投资者对美国财政动态的担忧很可能会持续存在。”

预算将得到多少，取决于通过国会获得的最终方案。但是市场敢说，使2017年税收减税永久性，并消除有关提示和加班费的税收，只有部分收入偏移，将加剧财政问题。

Yardeni Research负责人Ed Yardeni写道：“如果（该法案）失败，金融市场将不会幸福。但是，如果它过去了 – 嗯，这可能同样有问题。” “为什么？因为预算赤字很重要。当它们导致较高的利率，更高的债券收益率和可能更高的通货膨胀时，尤其是这样。我们怀疑债券警惕性已经预料到这一点。”

股票也在压力下

的确，本周30年的债券收益率最高，自2023年10月以来最高，并且自本世纪初以来一直没有持续交易。 10年的票据被用作各种债务的基准，从汽车贷款到抵押，在周三接近4.6％，这是2月以来最高的。

但是，市场损失并不局限于固定收入，也不局限于美国

随着投资者的紧张感在较高的利率将如何向公司利润率，提高借贷成本和缓慢的消费者支出施加压力时，股票也承受了压力。根据Fannie Mae的说法，在今年早些时候的7％放松了7％之后，据Fannie Mae称，最近30年的抵押贷款利率再次攀升，最近升至6.81％。

债券收益率也在全球上升。由于担心财政稳定差，日本政府债券收益率高了30年。

“我觉得大坝终于开始破裂了一点，堤防中有太多的孔无法将我们的手指放进去，”客户First Strategy总裁米奇·戈德堡（Mitch Goldberg）说。 “问题是，如果债务融资的成本不断增加，我们将在紧缩时期发现自己，就像欧盟大约十年前。”

对于股票投资者而言，脱成为经济的变化动态可能意味着永久性的利率，潜在的经济增长和复杂的市场情况。

戈德堡说：“我们将在股票市场上更频繁地面对20％的行动。” “这不仅是我们面临的新债务融资制度。这是一个全新的全球经济制度。”