为什么投资者将特朗普的虚张声势称为欧盟的50％关税

欧洲股票似乎大部分耸了耸肩，唐纳德·特朗普（Donald Trump）突然威胁要对欧盟商品征收50％的关税，这是一种高风险的谈判策略，而不是制定的政策。这是一个信息，可以从周五的Stoxx欧洲600指数中的价格行动中得出，该指数在特朗普在Truth关于Truth Social宣布这一决定的帖子之后，最初的摇摆不定后关闭了1％。当然，这与4月2日“解放日”关税公告的日子中的2.5％至5％的损失不同。 .STOXX 5D线尽管有敏锐的言论，但许多分析师认为，关税威胁的极端性质，其对美国本身的潜在经济影响以及总统使用的语言指向旨在提取特许权的虚张声势。巴克莱研究全球研究董事长阿贾伊·拉贾达克沙（Ajay Rajadhyaksha）在向客户宣布时说：“我们相信，今天早上的社交媒体发布了有关欧盟50％的关税的主要是一种谈判策略。”拉贾达亚克沙（Rajadhyaksha）指出了时间安排，就在我们和欧盟贸易官员要发言的几个小时，并且使用“推荐”而不是“必须”作为指示性。 “我们在这里猜测 – 和其他所有人一样 – 但我们仍然相信6月1日对所有欧盟商品的50％关税实际上不会继续进行。”但是，巴克莱分析师承认，关税可能高于尘埃落定时的预期。拉贾达亚克沙（Rajadhyaksha）此前曾预测，美国进口商品的平均税率为14-17％。他补充说：“我们认为，这个假设可能太乐观了。欧盟不会以50％的速度获得50％的态度，但现在似乎最终以20％的范围而来。”资本经济学首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁汉姆（Andrew Kenningham）回应了这一观点。他说：“从6月1日起，特朗普总统对50％的关税威胁可能是一种谈判策略，从长远来看，关税似乎很不可能。”但是，肯宁汉姆（Kenningham）警告说：“如果采用该药品，如果包括药品，则可能会导致GDP大幅下降，而在爱尔兰的GDP可能会增加。”估计三年后德国GDP命中率约为1.7％。 “在这个阶段，我们不愿意改变我们的工作假设，即欧盟的关税最终将解决约10％，但这暗示着存在风险，达成协议的道路可能会很艰难。”对于美国，美国从欧盟进口的60060亿美元商品可能太昂贵了，其商品贸易赤字为2360亿美元。如果完全实施了一年，则50％的关税可能会直接耗资约3000亿美元。巴克莱（Barclays）的拉贾达亚克沙（Rajadhyaksha）以2018年与中国的贸易战为框架指出：“大约60％的实际关税是由关税国家的消费者支付的，”这意味着可能对美国消费者造成的1800亿美元受到打击。他解释说：“在中国，美国可以说这是出现的，并认为这太高了，无法付出的代价；对中国的相互关税在造成太多损失之前就崩溃了。” “我们认为美国不太可能愿意冒险重复 – 这次与最大的贸易伙伴在一起。” Inga Fechner表示，与美国与中国的贸易关系不同，美国与欧盟保持了巨大的服务盈余，2023年为1009亿欧元（1,235亿美元）。菲切纳指出：“尽管有激进的言论，但特朗普的关税威胁通常是谈判的前奏，就像5月初中国的周末协议一样（实际上，这比真正的交易更拖延了）。”她说：“尽管欧盟采取行动较慢，但它已经准备了几项报复性关税措施，目前计划于7月14日生效。” “如果谈判真正崩溃，请期望欧盟能够达到其最重的炮兵，例如对美国科技公司的更严格的法规，推迟许可或限制公共采购访问权限，并根据反顽固工具（ACI）限制IP和投资流量。”为了使美国关税生效，Fechner预测了GDP增长的0.6个百分点，这将“使欧元区经济接近衰退领土”。 Berenberg Economics的Salomon Fiedler也将这一举动视为一种压力策略。这位经济学家说：“如果实际实施，这种关税将对欧盟和美国的经济产生重大打击。”他补充说，关税的通货膨胀效应也将使美国中央银行更有可能使利率更高。菲德勒补充说：“鉴于美国对此关税会造成的损害，他可能不会遵循。” “尽管如此，威胁仍巩固了我们认为，欧盟可能无法谈判特朗普对几乎所有美国贸易伙伴的10％基准关税。”纽约州的固定收入和货币策略师约旦·罗切斯特（Jordan Rochester）质疑特朗普的战略是否只是为了“升级到升级？”罗切斯特（Rochester）计算得出，当前不包括药物和半导体等豁免物品的50％的相互关税将意味着“欧盟有效率为25％”。他补充说：“市场和欧盟政策制定者将希望这是特朗普释放贸易谈判而不是永久局势的举动。”