不要购买NVIDIA首席执行官Jensen Huang的中国AI政策“失败”故事

上周，NVIDIA首席执行官Jensen Huang出现在台北的Computex时，他的出现占据了头条新闻。但这不是他的主题演讲引起了政治关注 – 这是他在演讲后所说的。

在对活动的少量访谈中，黄严厉批评了美国对AI芯片的出口控制，称它们为“失败”。他指责特朗普和拜登政府引发了NVIDIA的中国业务崩溃，声称该公司在该国的市场份额在四年内从95％下降到50％，并披露了销售封锁的未售出的H20芯片上的数十亿美元下注。黄进一步辩称，这些限制只促使中国公司更快地创新，加剧竞争。

NVIDIA首席执行官对美国政策的投诉在周三的收益报告后继续进行，黄说中国“有效地关闭”。

Huang在收入电话中说：“出口限制促使中国的创新。” “美国的政策基于中国无法制作AI芯片的假设。假设总是值得怀疑的。现在这显然是错误的。”

他补充说：“问题不是中国是否会有AI。它已经做到了。”

周三，中国生物AI公司DeepSeek的首次亮相是中国到来的分水岭，作为美国在AI竞赛中提供的最好的竞争对手，发布了新模式。

尽管黄的挫败感可能会引起商业世界中的一些人的共鸣，但他们严重错过了战略印记。半导体政策黄批评从未旨在保护Nvidia在中国的商业利益。他们曾经并且仍然是关于美国国家安全的。

拜登政府以特朗普时代的努力为基础的控制权反映了一个清醒的现实：美国无法助长其主要战略竞争对手的军事崛起。高级筹码为人民解放部队的现代化，包括指挥，控制，通信，计算机，情报，监视和侦察（C4ISR）系统。这些限制与季度收益无关 – 它们是关于避免美军在战场上面临我们设计的技术的情况。

像黄这样的批评家声称，这些控制措施适得其反，加速了中国的技术独立性。但是，这种努力并没有从2022年的限制开始。它是几年前通过国务院在2015年批准的“中国制造”战略进行正式化的。在州支持的1500亿美元支持下，中国的筹码部门长期以来一直旨在减少对外国供应商的依赖。控件没有开始这场比赛。他们是对此的回应。

在周三对CNBC的“疯狂金钱”上接受CNBC的吉姆·克莱默（Jim Cramer）的采访时，黄说，全球50％的人工智能开发商都在中国，“我们希望世界以美国的IT堆栈为基础。……这是在中国最重要的战略理由。”

但是，随着中国继续在AI中与美国竞争，不应通过利用美国或与美国公司愿意帮助它来做到这一点。此外，中国正在做出自己的决定，无论美国出口控制措施如何支持自己的公司，这是特朗普或拜登出口控制措施之前的目标。这可能是不便的历史，但这是历史。

中国的创新模式正在发展。尽管外国技术转移和合资企业扮演了早期角色，但中国公司现在将全球知识与大量资本，有针对性的工业政策和无情的国内竞争相结合。中国在全球研发支出中排名第二，绿色技术，电动汽车和高速铁路领先。它可以从外国公司中提取它，然后继续前进。美国必须尽可能长时间地保护领先技术并延迟扩散。这不是永久优势，但这是必要的。

查看美国未能采取行动的部门 – 太阳能电池板，电动电池，电信。在每种情况下，中国都跨越了西方，并陷入了全球统治地位。但是与美国维持严格的出口控制并维持高监管条的航空相比，这是相比之下。中国的昏迷虽然取得了值得注意的收益，但仍远远落后于波音和空中客车，全球市场获取，安全认证和生产可靠性。美国持有这条线的地方，它保持领先地位。

NVIDIA在中国的弧线遵循一种熟悉的模式。欢迎外国公司暂时统治，并最终流离失所。到目前为止，我们都知道这个故事 – 苹果，特斯拉，星巴克 – 都面临着这一轨迹。黄的声称，美国政策结束了NVIDIA的特权市场地位，忽略了这一良好的历史。 NVIDIA的位移（就像其他许多其他人一样）都来了。尽管有警告，但Nvidia并未崩溃。在2022年，黄警告说，出口控制可能会摧毁他的公司。自那以后， NVIDIA的股票 增长了十倍以上。在2024财政年度，其数据中心的收入同比增长217％，这是由于整个美国，欧洲和海湾国家的需求飙升。

该公司的成功持续了 – 尽管或部分原因是其市场敞口的战略转变。它的最新结果表明，该季度的总收入增长了69％，在其关键数据中心部门（包括AI芯片和相关零件）中，每年增长73％，至391亿美元。黄在一份收益声明中说，“全球需求”的AI设备仍然“令人难以置信的强大”。

真正的风险不是这些政策失败了 – 当判断其国家安全目标时，它们没有。风险是，在华盛顿的政策不连续性，政治游说或转移的优先事项中，他们的势头可能会破坏他们的势头。我们已经看到特朗普政府退缩了一个关键要素：拜登时代的AI扩散规则。该规则旨在控制基于风险水平的高性能芯片和AI模型权重的分层结构，将需要像NVIDIA这样的芯片制造商的全球许可和合规性。由于商业和法律问题的提示，其撤销引起了国家安全官员的警报。但是，其他出口控制仍然牢固地固定在适当的位置。

NVIDIA应该利用其在世界各地的成功来努力与其他市场与中国竞争，并停止关注其在中国的市场份额减少，尤其是在特朗普给该公司拒绝AI扩散规则的礼物之后。

黄可能打算打算影响政策辩论。相反，他们引发了政治重申。实际上，他的评论可能是他的“杰克·马时刻”（Jack Ma Mist） – 备受瞩目的批评，随后是政府的回应，重新确立了权威。正如马上对中国监管机构在外滩峰会的批评是在突然中止Ant Financial IPO之前的，Huang对Computex边际的批评很快就得到了回答。特朗普顾问斯里拉姆·克里希南（Sriram Krishnan）在接受彭博社的采访时说，“护栏一直保持着”，强调AI芯片“可以从根本上挑战美国国家安全”。

在NVIDIA甚至报道说，周三，Chip Design Companies Cadence和Synopsys的股票沉没后，《金融时报》报道说白宫告诉他们停止向中国的客户出售。

美国半导体政策与一家公司的收入或市场获取无关，而是在高风险地缘政治竞赛中保护美国的战略优势。面临的挑战不是要保护任何一家公司在中国的统治地位。这是为了捍卫定义权力未来的基础技术。有时，这意味着要退后从永远不会保持开放的市场。

这是政策制定的硬真理。并非每个决定，实际上很少都与公司利润有关。大多数是关于该国的安全，保障和长期稳定和力量，以及保护它的人。

–经过 Dewardric McNealLongview Global的董事总经理兼高级政策分析师以及CNBC撰稿人