瑞典

由于2025年的标准普尔500指数略有上涨，并且债券看到了巨大的价格波动，如果仔细使用，结构化的票据可以使投资者组合回报和下行保护。结构化的说明是混合资产：它们将债务工具与衍生工具相结合，并且与其他资产的绩效（例如股票或指数）相关。这些笔记还可以为投资者提供一些保护，以减轻此基本资产中的下跌。购买这些投资的投资者预计将使他们持续到成熟日期，以夺取他们的全部利益。这些笔记有不同的口味。例如，有些会产生收入，而另一些则以缓冲区的形式提供了一定程度的原理保护。由于其复杂性，这些笔记主要在精致和高净值投资者的驾驶室中。南卡罗来纳州格林维尔的Mariner Wealth Advisors认证的财务规划师兼高级财富顾问Ashton Lawrence说：“人们都希望下行保护和收入。”他使用收入票据来补充客户的固定收益袖子。 “每个人都会具有不同的特征，这将在固定收益分配中变得有利。”瑞银（UBS）最近强调了某种结构化的策略，该策略旨在以有利的税率结合下行保护和收益的前景。该公司在5月19日的报告中，逐步触发可自动兑现的音符作为多元化扳机触发可自动抵押票据或SD-TAN的多元化，该报告吹捧他们补充持有股票和债券的投资组合的能力。 “从历史上看，SD-TAN与其他资产类别，有吸引力的回报以及损失的可能性很低的相关性较低，”美国瑞银（UBS Americas）首席投资办公室Portfolio Strategy和UBS Wealth Way Solutions的负责人Daniel Scansaroli说。他补充说：“尽管它们不太可能超过直接股票的投资，但历史上，它们的表现优于债券，尤其是在税后，在大多数市场环境中。”在瑞银的例子中，该公司讨论了与标准普尔500标准普尔500指数和Eurostoxx 50指数相关的注释，其成熟度为五年且自动收益率 – 或当基础资产达到一定水平并由发行人召集时支付的回报率为8.5％。根据瑞银（UBS）的数据，如果两个索引在12个月后高于其起始水平，则该索引被调用，从而导致委托人的回报率8.5％。音符越长，回报就越大。瑞银示例中的注释还具有25％的降低触发下​​行保护：如果索引到期时索引下降了25％或更少，则本金和8.5％的年度通话回报。该公司表示，如果两个指数的关闭超过25％，则投资者获得了最差的指数的下降。税收方面的工作也有税收计划部分。这些降低的触发可自动背债可以适合应税帐户。该公司表示，与债券利息不同，债券利息可能会受到净投资所得税税的净税率高达37％ – 或40.8％，这些票据将被视为长期资本利得。这意味着在包括净投资所得税时，他们将面临20％的最高税率，即23.8％。但是，投资者有很多渔获物可以意识到。对于初学者来说，这些笔记很复杂，投资者需要对将钱绑在一起直至到期。瑞银说，他们所支付的收入与投资者从债券中获得的收入不一样。该公司指出，虽然债券按半年度支付利息，但这些降低的可自动兑现票据可能会在12到15个月内回电 – 这是投资者收取回报的时候。对于有时间敏感的现金流量需求需要满足的投资者来说，这是要牢记的。 UBS的Scansaroli说：“在考虑结构化投资的数量和类型时，以增加投资组合，评估您的目标，风险承受能力（包括发行人和基本资产风险）以及流动性需求，因为二级市场是有限的。”