ADP薪资报告可能会提供有关衰减劳动力市场的警告

ADP的私人薪资报告在2025年的上半年近距离接近，对劳动力市场描绘了一幅相当不错的图片。但是，任何人的猜测是在星期五的官方非农场薪资中反映出多少。不幸的是，ADP通常对劳工统计局的任何个月份报告几乎没有预测能力。尽管这两首曲目令人惊讶地在更长的时间内关闭，但在短期内，几乎没有相关性。尽管如此，薪资加工公司的5月份报告仍显示出37,000名净新员工围墙，而其他弱势劳动力市场指标似乎是BLS潜在的下行惊喜的警告信号。 “正如我们一个月前看到的那样，ADP工资单的数字并不总是是政府每月工作数据的可靠预测指标，但是在当前的环境中，今天的下行意外惊喜可能会引起比平时的眉毛更多，” E-Trade Morgan Stanley的交易和投资负责人克里斯·拉金说。实际上，私人工资增长的四月指标表明差距很大 – 与ADP相比有60,000，与BLS有167,000。那是该公司连续第三个月强调BLS数字。但是，趋势一直在另一个方向。在过去的一年中，ADP比BLS表现出更强的增长 – 150,000至130,000。此外，典型的差异小于一个标准偏差，这表明至少从长远来看，这两个分数往往会收敛。然后，至少可以从ADP中学到一些课程，进入星期五的大数字。该报告发现，少于50名员工的企业报告亏损了13,000。这种担心的雇用与小型公司的担忧是一致的，这些小公司会进口大量商品，这些商品将受到唐纳德·特朗普总统的关税伤害。小型股票也反映了这种担忧，迄今为止，罗素2000下降了近6％。 rut ytd系列罗素2000 ytd“只要把自己放在雇主的鞋子上，我们就可以理解如此多的商人拥有的犹豫，尤其是小型企业，这些企业没有灵活性，即大公司必须调整，也没有财务状况，” Bleakley Financial Group的首席投资官Peter Boockvar写道。但是，经济学家在BLS报告中不太可能调整125,000名非农业工资增长的共识估计。与同行相比，很少有华尔街商店在ADP发行后甚至提供书面评论，而该商店几乎从所有人那里提取了意见。 ADP确实有一些粉丝。 Comerica首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）写道：“ ADP对私人工作增长的衡量标准与官方劳工统计局将于周五发布的官方报告不同。” “但是，由于ADP拥有超过2500万私人工人的实时工资数据，因此可以很好地预览官方数字。”