为什么中国消费者花费不够

北京 – 中国的消费者支出几乎没有迹象表明很快就会收拾东西，鉴于对未来财富，改变偏好和缺乏社会安全网的不确定性。

消费者价格下降已经连续四个月，消费者的信心徘徊在历史悠久的低点附近，房地产市场正在努力转移。分析师反复指出一个主要因素：停滞收入。

总部位于标准银行北京的亚洲经济学家杰里米·史蒂文斯（Jeremy Stevens）在周三的一份报告中说，自2020年大流行以来，中国的可支配收入减半，现在平均每年增长5％。

大多数工作并没有给予太多加薪。他说，在16个领域中，只有三个领域（只有三个采矿，公用事业和信息技术服务）自2020年以来的工资增长就超过了国内生产总值。

五月的每月业务调查显示，劳动力市场的收缩全面汇总，尤其是在工厂导致美国关税时。 4月15.8％的16至24岁的年轻人的失业率仍然很高。城市的官方失业率盘旋约5％。

根据中国人民银行的季度调查，在2024年第三季度中，有64％的中国家庭在2024年第三季度表示，他们宁愿省钱而不是花钱或投资。

根据3月份发布的最新调查，虽然第四季度的调查降至61.4％，但它反映了超过60％的受访者倾向于保存的趋势，自2023年下半年以来一直记录下来。

根据PBOC在3月份发布的第四季度调查，对于计划增加支出的受访者，教育是最重要的类别，其次是医疗保健和旅游业。

超过一半的受访者认为就业市场变得越来越困难或很难说。

中国的人们在文化上倾向于节省，特别是因为有限的保险范围意味着个人必须承担医院治疗，高等教育和退休的大部分费用。过去几年的房地产低迷也一直在考虑支出，因为物业占中国大部分家庭财富。

Yuekai Securities首席经济学家Lu Zhiheng在一份报告中说，使人们更愿意花费的一种方法是增加双重养老金支出，这是增加了向财政部支付的州资产所占的份额。

他补充说，增加的公共假期和提供服务部门消费券也可能有所帮助。

在过去的几周中，中国当局加强了计划，以进一步支持就业并改善社会福利。但是政策制定者避免了美国和香港给居民刺激大流行后的大规模现金讲义。

分析师从大流行中出来，警告说，随着对消费者的主要不确定性尚未解决，中国的零售销售将非常缓慢。

在大流行前的十年中，“中国消费者愿意并且能够购买任何创新，甚至不是真正创新的创新，”上海公司的消费者产品和零售实践的上海高级合作伙伴布鲁诺·兰尼斯（Bruno Lannes）说。

他在周四的网络研讨会上说：“在当今的世界中，他们更合理。他们知道自己想要什么。”

中国计划在周一5月举行零售销售。路透社投票调查的分析师预计，从4月份的5.1％下降到同比增长4.9％。

CPI负面读物的另一个因素是，中国消费者正在转向低价产品，要么部分受益于相对较高质量的商品的过度生产，要么从大城市转移到生活成本较低的地方。

去年，上海损失了72,000名永久居民，而北京下降了26,000，Worldpanel和Bain＆Company在周四的一份报告中指出。这两个城市通常被归类为中国的“第1层”城市。

报告称，人口转移的结果是，较小的城市被归类为“第3层”和“第4层”，去年售出的每日必需品的数量和价值的增长远高得多，这有助于抵消了第1层城市的下降。该研究涵盖了包装食品，饮料，个人护理和家庭护理。

它发现，尽管去年中国销售的此类商品的总销量增长了4.4％，但由于消费者更喜欢低价产品和企业，平均售价下降了3.4％。

趋势甚至会影响花卉销售。

亚洲最大的花卉市场的昆明国际植物群拍卖贸易中心表示，五月份的需求来自较少富裕的下层城市，导致较高的量，但平均销售价格较低。

贸易中心附近的花卉销售商李·申旺（Li Shenghuan）周五表示，在繁忙的五月假期之后，业务安静了下来。她说，花价格略有下跌，部分原因是更多的人在种植鲜花。她预计在10月初的国庆假期左右的需求将需要。

根据官方数据，为了使人的差异，人均可支配收入多年来不到城市的一半。去年，城市地区的人均可支配收入为54,188元（$ 7,553）。这远远远远远远远低于截至12月的美国报道的64,474美元。

Standard Bank的史蒂文斯指出，农村地区的消费与收入的比率已大大增加”，并超过了大dementemal的水平，而城市家庭的收入比率下降了。但是他指出，低收入家庭没有高收入群体所做的财富规模，以便在短期内增加消费。

他说，前20％占中国总收入和消费的一半，占总节省的60％。 “对于低收入群体，对低收入群体的政策支持在没有结构性工资改革的情况下是不够的。”

此外，中国的“共同繁荣”言论都引入了制度调整和政策转变，尽管有充分的意图，但却增加了不确定性，”史蒂文斯指出，这些变化已经“尚未完善新的平衡”。