清洁能源投资者说

美国参议院总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的签名税收法案的最新草案有望破坏屋顶太阳能行业，同时奖励大型可再生能源运营商。根据Factset数据，自本周早些时候参议院版本的《 One Bige Bightic Bill》版本发布以来，Sunrun和Solaredge的屋顶太阳能公司的股票下跌了36％和29％，这加速了该行业的补贴。该行业的供应商Enphase Energy也下降了20％。参议院的草案在2026年开始对风和太阳能的清洁电力税抵免量开始，从2026年开始逐渐减少。较早的法案规定补贴的版本将在2029年或3031年受到限制。投资银行也急于降级居民股票，并引用了“正在进行的和过度低潮的监管”。 KeyBanc Capital Markets削减了所有三种太阳能股票的评级，以“体重不足”，警告新法案“可能会挑战其商业模式”。加拿大皇家银行的资本市场也遵循，将其Sunrun和Enphase的目标股价分别降低了58％和44％。投资者还没有对太阳能能源领域的所有股票施加刹车，太阳能电池板制造商的股票首先太阳能和丰田损失较小。屋顶倒塌的参议院提案旨在终止第25D节，这通过为房主提供了通过税收抵免在屋顶上安装太阳能电池板的30％的成本来推动该行业的增长。对冲基金清洁能源过渡的创始人Per Lekander周三对CNBC的Squawk Box说：“屋顶太阳能行业，是烤面包。” “我认为整个部门可能会被消灭。”华尔街分析师回应了惨淡的评估。由克里斯托弗·丹德里诺斯（Christopher Dendrinos）领导的加拿大皇家银行（RBC）分析师说，他们正在根据拟议的“ Resi Solar租赁限制和25d的终止”来降低对住宅太阳能名称的需求和保证金假设。同时，Janney分析师指出，参议院的提案意味着“住宅太阳能被从税收抵免中脱颖而出”，从而“为国内住宅太阳能需求造成了更多的逆风”。这些立法逆风因素而言是因为该行业已经承受着较高利率的压力，这使消费者的融资更加昂贵。莱坎德指出，最近美国能源公司逊尼派的破产是他评估的证据。当屋顶部门面临生存威胁时，弹性和隔热性的市场 – 公用事业规模的市场（它为电力数据中心，工厂和整个社区建造了大型太阳能农场）似乎有些隔热。它不受补贴取款的影响，这在很大程度上是由于其客户群，经济学以及缺乏可行的替代方案的影响。 RBC的Dendrinos在6月18日给客户的票据中写道：“我们认为公用事业太阳能将更具弹性。”因为“这些项目不受租赁限制的限制”，“电力需求增长的前景仍然强劲”。这些项目的客户不是个体家庭，而是像元和亚马逊这样的公司，他们的能源是数十亿美元数据中心预算的相对较小的一部分。莱坎德说：“如果您（建立）一个数据中心，能源大约是成本的7％。如果成本的7％（成为）成本的9％，您认为它们会停止该项目吗？我不这样认为。” 5月，Meta平台，Facebook，Instagram和WhatsApp的所有者与公用事业AES Corp签署了一项交易，在德克萨斯州和堪萨斯州提供了650兆瓦的太阳能。反过来，AE将从制造商和供应商那里购买太阳能电池板来建造太阳能农场。 6月，该公用事业公司还宣布完成一个500兆瓦的太阳能农场，其中500兆瓦的电池容量可以持续到四个小时，这将为亚马逊的数据中心提供电力。替代方案的不切实际性也加强了这种不敏感的需求。莱坎德说：“如果您要去尝试制作燃气轮机，您可能会在2033年将其交付。” “如果您想建造核电站，那就是2040年。”投资者补充说：“您可以在一年内做的太阳能工厂。”分析师认为，这一现实使公用事业规模的太阳能相对较好。加拿大皇家银行的Dendrinos说：“即使没有税收抵免，我们认为太阳能与其他化石燃料的发电技术仍然具有很高的成本竞争力”。但是，参议院法案包括一项令人惊讶的规定，该规定将废除制造税收抵免的“堆叠”，并伤害总部位于亚利桑那州的第一太阳能，美国最大的面板制造商。根据RBC Capital Markets的数据，这一变化可以防止该公司在集成流程的每个阶段（票房，单元和模块）索取信用额度，而不仅仅是将其收益从每瓦0.17美元的收益减少到每瓦的0.07美元。但是拉肯德（Per Lakander）说，第一太阳能的抛售不是危机，而是长期股东的“绝佳购买机会”。当被问及First Solar的两位数股票的估值下跌时，他明确地回答：“价格错误。好的？它会加倍。”