北约的5％支出目标可能是某些国防股的顶峰：花旗

由于投资银行花旗（Citi）的说法，欧洲国防股在今年猛增，但牛市的股票可能很快就消失了。自今年年初以来，Stoxx欧洲航空航天和国防指数上涨了近50％，其中包括德国的Renk，Rheinmetall和Hensoldt在内的少数股票，价值的价值却增加了一倍以上。集会得到了欧洲政府的行动来支持其国防预算的支持，欧盟承诺动员多达8000亿欧元（9280亿美元）来支付安全支出，而英国政府也表示，今年早些时候，它将为国防分配更多的资金。在周一给客户的一份情况下，花旗的欧洲航空航天和国防分析师查尔斯·阿米蒂奇（Charles Armitage）降级了Hensoldt，Renk和Sweden's Saab，以给他们“卖出”评级。今年，这些股票分别增加了约174％，260％和110％。 Hag-de R3NK-FF，Hensoldt，Renk和Saab的SDV0-FF YTD线价格截然日期。阿米蒂奇（Armitage）认为，对于西欧航空航天和国防工业而言，海牙峰会“可能会尽可能好”。在北约的32名成员确认他们已经确认他们已承诺在2035年投资国内生产总值的5％之前发表了他的票据，但像更广泛的市场一样，阿米蒂奇预计这一举动。根据该协议，有3.5％的北约成员的GDP被分配给“纯”国防要求，额外的1.5％用于安全和国防相关的基础设施。周四，区域国防股票仍然更高，在北约在荷兰海牙年度峰会之后的第二天，Stoxx航空航天和国防指数上涨了1.5％。阿米蒂奇（Armitage）表示，他的团队估计，亨索德（Hensoldt），伦克（Renk）和萨博（Saab）的价格“在GDP中的3.5％，甚至假设市场份额增长的可能性超过了3.5％的增长。”他说：“我们认为这些（北约）的目标几乎没有任何好处，但有一些下行风险。” “股票可能会在新闻上集会……但是我们相信这种情绪之后可能会变得不那么积极。”展望未来，花旗预计，关于国防支出的辩论将转向“欧洲国家是否能够实现这些目标”，这是他周一票据中命名的股票Armitage的下行风险。花旗并不是唯一开始质疑欧洲一些表现最佳国防股票的额外方面的主要贷方。上周，美国银行还降级了Renk和Saab，银行的分析师暗示他们对前者的看法有些逆势。他们在一份研究报告中说：“我们与总体交谈的投资者同意，伦克从根本上被高估了。” “但是……投资者可能认为，到2030年，Renk可能是30亿欧元的ORG销售业务，但在（11月的Capital Markets Day）上，Renk没有信念将指导> 30亿欧元的ORG销售。” BOA的分析师在SAAB上表示，投资者在很大程度上认为，萨博的估值在近期的“对于一家在长期到长期（VS同行）的企业有限的企业，并且鉴于其在瑞典以外的欧洲预算相比，与其区域同行相比，萨博的估值太高了。