为什么香港击败华尔街，成为IPO的头号

投资者和企业对香港股票资本市场的热情正在咆哮，因为中国公司涌向纽约市进行筹款活动，在近年来被抛弃的市场中引发了疯狂的筹款活动。

根据数据提供商Dealogic的数据，大陆交易所在大陆交易所中列出的公司在香港列出的公司的一项巨大交易和一项努力的推动力已将资本投资量推向自2021年以来的前半年最强。

根据Dealogic的数据，在今年上半年，香港证券交易所的新上市量跃升了约8次，从2024年同期的18亿美元跃升至140亿美元。这排除了SPAC列表，或者仅通过IPO筹集资金的特殊目的收购公司，目的是最终与另一家公司收购或合并。

这使这座城市成为今年成为世界上最大的上市目的地，超过了纳斯达克和纽约证券交易所。普华永道今年在香港预计最多100个IPO，总筹款超过255亿美元。

狂热之后，由于多年的IPO活动在城市的流行不足之后，大流行后的风险感情和结巴的经济增长。

Financial Data Platform Wind信息显示，今年上半年，香港有43个新列表，收益高达136亿美元，超过了2024年的总和。

相比之下，2023年只有73个上市，只筹集了59亿美元。

据HSBC史蒂文·桑德（Steven Sun）称，包括北京的监管逆风，A股份清单的静音速度，充足的市场流动性以及美国市场上的恐惧，促使大陆公司在香港筹集资金的危险速度，包括北京的监管后风，A股票的柔和速度，在香港筹集资金，这引起了新的兴趣。

Sun说：“香港市场中的IPO繁荣肯定是由A-H（股票）的双重上升驱动的。” A股份是指大陆上市的股票，而H-shares是在香港列出的。

桑说：“越来越多的公司利用收益为其全球化战略提供资金。”因为香港美元比全球市场上的中国人民币更易于娱乐。

去年9月的中国股票价格上涨，这是由于对更强大的经济刺激的期望而引发的，这有助于扭转有关中国的看跌叙事。

在今年年初，随着投资者开始重新评估中国创新能力，促使中国股票的培养，DeepSeek的低成本但有力模型的发布进一步加剧了中国科技股的集会。

“市场估值已广泛地改善了历史平均水平，这为希望筹款的公司提供了更好的背景，”麦格理股票股票负责人尤金·霍（Eugene Hsiao）表示。

截至周三结束时，香港的Hang Seng Index今年迄今已获得21％的股份，使其成为全球表现最好的主要市场之一。

希望中国当局可能会释放额外的财政支出，以保护经济免受任何与贸易有关的冲击，进一步支持了商业和投资者的信心。

在明显的转变以支持私营部门的情况下，中国总统习近平在二月份告诉美国顶级商业领袖，该国需要他们的帮助来实现经济增长。

北京公司公平研究总监Lorraine表示，这种转变以及北京对大陆公司的期待已久的批准，列出了近海，释放了一系列有被抑制的需求的浪潮，尤其是对于高质量的，面向消费者的公司而言，他们对地缘政治逆风不利。

去年，中国证券监管机构发布了一系列措施，旨在为符合条件的大陆科技公司快速批准在香港上市。香港监管机构还于5月推出了一个所谓的“技术企业频道”，以促进专业技术和生物技术公司的IPO批准，尤其是那些已经在大陆上市的公司。

Dealogic股票资本市场负责人佩里斯·李（Perris Lee）表示，“鼓励领导企业公民在香港列出的政策为恢复城市的IPO活动提供了急需的镜头。

香港市场集会的另一个司机是大陆投资者堆积在香港股票中的充足流动性，追逐了DeepSeek的突破并利用主要资本筹集的交易引起的人工智能狂热。

根据Wind Information，该计划于2014年启动以来，在4月至6月季度的跨境链接股票连接方案进行了跟踪，该净流入量升至创纪录的高度。

根据LSEG数据的数据，与之形成鲜明对比的是，中国的基准CSI 300今年几乎没有增长，迄今为止上涨0.2％。

据《太阳报》的估计，这促使陆上投资者将钱转移到香港上市的股票上，加强了南行的流入，以占香港每日股票营业额的近一半。

这些因素有助于推动大陆中国贸易公司在香港寻求二级上市，包括电池制造商当代安培技术。

该公司已经在深圳上市，该公司在5月在香港的次要上市中筹集了超过50亿美元，这是今年迄今为止世界上最大的这样的产品。

BNP Paribas的中国多资产投资负责人Wei Li说，香港的市场更加“包含”新兴领域的新兴领域，例如AI，可再生能源，数字消费和生物技术，它们与大陆公司的需求保持一致。

风信息显示，在HKEX上列出的200多名活跃的IPO申请人中，有40多家已经在大陆证券交易所上市的公司。

今年在香港寻求主要上市的其他备受瞩目的公司包括泡泡茶零售商Mixue Group，Guming Holding和乘车平台运营商Caocao Inc.

中国公司的香港上市也将有助于其全球扩张计划。

在国内的残酷竞争以及与美国的贸易紧张局势爆发的情况下，北京呼吁其领先的公司在全球范围内扩展并使其制造地点多样化。

Hsiao说：“筹集海上资金的需求，尤其是在HKD中，反映了扩展到海外市场的更广泛计划。”

由于担心特朗普政府可以从美国交流命令派遣的担忧，因此美国 – 中国的紧张局势加剧使香港成为许多中国公司的首选IPO目的地。

李说：“在不太可能的情况下，二级上市本质上为美国上市的中国公司提供了额外的保险，即脱颖而出变得不可谈判。”李说，他建议公司可能会聘请财务顾问来锤击或没有被送达的情况。