通货膨胀报告周二应提供关税价格效应的线索

六月的通货膨胀报告将被视为标题数字所显示的内容，而不是基础数据中的内容，尤其是关税是否开始产生影响。

预计周二上午8:30的消费者价格指数预计将显示出标题和核心读数的上升，后者仍然远高于美联储的目标。

但是，真正重要的是唐纳德·特朗普总统的关税在多大程度上达到了价格，并可能推动通货膨胀率更高。

Natixis CIB Americas的美国经济学家克里斯·霍奇（Chris Hodge）说：“六月是一读（当）这些关税的确会以一种非常明显的方式开始咬人。”

CPI衡量了整个美国经济的大量商品和服务，预计标题和核心利率每月增加0.3％，后者不包括波动性的食品和能源成本。每年，该指数预计将显示2.7％的标题读数和3％的核心。

对于美联储而言，尽管中央银行决策者使用单独的商务部仪表作为其主要预测工具，但这两个数字仍将位于其2％目标的北部。

不过，更重要的是，CPI将瞥见特朗普的职责如何进入消费者口袋。当霍奇（Hodge）观看报告时，他将研究两个关键领域。

他说：“我正在看汽车，我正在看服装，上个月的阅读对他们俩都非常低，这与您的意愿非常违反直觉。” “这是对提高关税非常敏感的两个部门。”

实际上，五月的阅读总体上被柔和，似乎表明4月生效的有限关税的上升压力很小。标题和核心CPI每月仅增长0.1％。新的（-0.3％）和二手（-0.5％）车辆价格下跌，服装的0.4％，能源价格下跌1％。

尽管高盛的经济学家特别认为，根据最近的汽车拍卖趋势，这些数字通常会转弯，尽管高盛经济学家特别认为使用的车辆可能已经下降了。高盛预测6月Core CPI的共识增长低于0.2％。美联储官员认为，核心为长期通货膨胀趋势提供了更好的指南。

从广义上讲，经济学家将把核心商品趋势视为关税影响的最佳晴雨表。该类别包括服装和鞋类，电子产品，住房用品和家具等物品。

高盛预计汽车保险和航空票价会增加，并且对核心阅读的关税点的一般贡献约为0.08％。该公司表示，诸如家具，娱乐，教育，交流和个人护理之类的受关税影响部门可能会看到价格上涨。

经济学家还将关注住房价格，这是一个顽固的组成部分，使阅读更高。

高盛在一份报告中说：“我们的预测反映了大多数核心商品类别的急剧加速，但至少在短期内对核心服务通货膨胀的影响有限。”

白宫还将密切关注报告 – 特朗普和其他政府官员一直在向美联储降低利率，而预期的通货膨胀率要高，可能会导致中央银行的收益进一步挖掘他们的脚跟。

Natixis经济学家霍奇说：“美联储将要确保越来越多的期望不会变得没有锚，我认为美联储将不得不在关税引起的通货膨胀率达到舒适的削减之前必须看到。” “我们现在正处于一个将（通货膨胀报告）分为单个组件的时刻比以往任何时候都更有用，更必要的。”