为什么美联储的独立性很重要：NPR

特朗普总统与美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在本周会议之前对中央银行独立提出了担忧，以考虑利率调整，这引起了人们对中央银行独立的担忧。虽然特朗普不是第一位向美联储降低利率的总统，但专家们说，他的勇气和欺凌策略是前所未有的。

经过数周公开批评鲍威尔，特朗普在周四对美联储华盛顿特区进行了罕见访问。在一项耗资25亿美元的翻新项目的旅行中，特朗普站在鲍威尔旁边，挥舞着一份文件，他说，他说详细的主要成本超支了。鲍威尔在分歧中摇了摇头，并坚决反对这一主张。

特朗普本人在2017年提名鲍威尔（Powell）在2017年的最佳美联储职位上提名：“他很坚强，他坚定，他很聪明”，但本月，总统似乎忘记了所有这些，指责鲍威尔在降低利率时“太晚了”，并表示惊讶的是乔·拜登总统曾“把他放进去，让他伸出了他”。 （拜登（Biden）在2021年进行了鲍威尔（Powell）的重新申请。）特朗普甚至提出了解雇美联储主席的想法，该主席将于明年五月到期 – 这一举动在法律上是有争议的。鲍威尔本人说，如果特朗普要求他，他不会下台。

耶鲁大学管理学院的教授比尔·英语说：“总统抱怨不良政策，但他们对机构的攻击并没有像特朗普政府那样积极进取。”

特朗普“认为他可以以不尊重我们机构内置的支票和余额的方式行事。这些支票和余额之一是美联储系统，”里士满联邦储备银行的作者兼前高级经济学家鲍勃·赫兹尔（Bob Hetzel）说。

美联储（美国的中央银行）通过管理货币政策，设定利率，促进稳定的价格并最大化就业机会来帮助维持经济稳定。在危机时期，美联储还可以作为最后的贷方，为银行和更广泛的金融体系提供紧急流动性，就像2008年的金融危机和COVID-19-19-大流行期间一样。

美联储局长委员会的七名成员由总统提名，并由参议院确认服务单身，交错的14年期限。主席还由总统提名，必须得到参议院确认的可再生四年任期。虽然可以从董事会外部选择主席，但在担任该职位之前，必须先提名个人并确认为董事会成员。

董事会的联邦公开市场委员会（FOMC）每年举行八次开会，包括本周，以设定联邦资金利率，银行互相收取过夜借贷。利率是经济活动的主要驱动力，并间接影响信用卡，抵押和其他贷款的利率。

喂养独立性有多重要？

据前高级美联储经济学家约瑟夫·加格农（Joseph Gagnon）称，自1913年国会成立以来，美联储的独立性对于维持金融市场和公众的信誉至关重要。

现为彼得森国际经济学研究所的高级研究员加格农说：“这就是为什么他们对（董事会）州长交错条款……以及总统不能撤职以外的人的想法。”

塔夫茨大学弗莱彻学校（Fletcher School）的经济学教授迈克尔·克莱因（Michael Klein）指出，尽管鲍威尔（Powell）屈服于总统的意志，但设定利率的决定集体是由联邦董事会州长做出的，”（我们）如果您将主席视为总统，对总统，越来越多的人，那么对这种不明智的经济就会感到不确定性。

美联储有时必须做出不受欢迎但必要的决定，例如提高利率以遏制通货膨胀，就像在大流行之后一样，当供应链中断和压抑的消费者需求导致价格上涨时。

如今，特朗普和鲍威尔之间的摊牌正是如此不受欢迎的行动：在周三结束其最新会议的美联储一直不愿将联邦资金利率从4.25％降低到4.5％，因为它还没有达到2％通货膨胀的宣称的目标。更重要的是，鲍威尔说，他正在对特朗普的关税战争采取等待方式，这可能会导致价格更高。

鲍威尔（Powell）去年谈到美联储：“我们没有猜测，我们不推测，也不假设。”

他还说：“我们不知道任何政策变更的时机和实质是什么。因此，我们不知道对经济的影响是什么。”

过去的总统影响了美联储吗？

克莱因说，特朗普不是第一位试图影响中央银行的总统。 “尼克松在1972年大选之前著名的（当时是喂养的椅子）亚瑟·伯恩斯（Arthur Burns）施加了很大的压力，以使利率降低。”

据一份手写日记在他的几年里担任主席和臭名昭著的尼克松录像带的证据，包括几个月来烧伤的压力，其中包括泄漏的威胁，即白宫将接管美联储。

最终，烧伤降低了利率，经济学家伯顿·艾布拉姆斯（Burton Abrams）告诉NPR的决定 行星钱 他认为这是由于“对尼克松的投降”而导致的。克莱因说：“那的后果之一是……我们在1970年代的高通货膨胀。”

耶鲁大学的英语说，很难确定伯恩斯在多大程度上被尼克松摇摆吗？他说，大多数人认为伯恩斯陷入了困境。结果，“尼克松和伯恩斯（经常被视为）是事情如何出问题的一个例子。”

保罗·沃尔克（Paul Volcker）于1979年担任美联储主席，他在1970年代高通货膨胀率高后稳定经济，在很大程度上通过联邦资金利率急剧提高以限制货币供应。

如果美联储屈服于特朗普的压力，会发生什么？

在土耳其，委内瑞拉和阿根廷等国家中，“（我们）有一个实例中央银行对政府有点受到关注。……这些导致了真正不良的经济成果，”克莱因说。

前美联储经济学家加格农（Gagnon）同意，“历史上充满了情节”，这些政府试图简化货币政策，以换取几个月或几年的失业和强劲的增长。但是，“权衡总是通货膨胀，”他说。

但是，即使特朗普要解雇鲍威尔或说服他呼吁降低利率，总统影响美联储对利率的决定的能力也有限。

Hetzel说，如果新任命的椅子要控制并试图在不合适的情况下将资金降低，那么该人将“遇到很多异议”。 “董事长的声望来自为FOMC讲话。随着主席的大量异议，这表明美联储分裂了，这非常令人沮丧，并且对金融市场非常令人不安。”

然后是遗产 – 鲍威尔（Powell）和成为下一个美联储主席的人的遗产。加格农说：“鲍威尔拼命想成为下一个沃尔克，而不是下一个燃烧。”

无论谁可能取代鲍威尔，也是如此。赫兹尔说：“新的椅子将不得不处理这样一个事实，即如果他要去瓦尔哈拉中央银行，他就无法以通货膨胀的态度离开他的任期。他将对自己的遗产感兴趣。”