击败分析师的估计并不总是足够的。这意味着什么

公司在这个收益季节正在抨击期望，但投资者大多陷入了聋子。高盛（Goldman Sachs）的周五报告显示，标准普尔500指数在第二季度的收入增长9％与一年前的同一时期有望，这是6月底开始的4％的两倍以上。即便如此，回应充其量是中等的。高盛（Goldman Sachs）发现，中位数股票超出预期的中位数仅优于标准普尔500指数，低于0.55个百分点，低于1.01个百分点的历史中位数。同时，比过去更严重地对收入失望的惩罚更为严重。投资银行发现，错过收益期望的公司的表现不足大约是历史先例的两倍。例如，亚马逊的股票在在线零售商报告第二季度业绩的两天内下跌了9％以上，这些结果超出了预期，但发行了平淡无奇的当前季度营业收入指导。其他示例包括在半导体上，即使在发布稳固的结果后，周一也下降了15％以上。戈德曼首席美国股票策略师戴维·科斯汀（David Kostin）写道，微不足道的奖励“收益节奏的奖励是微不足道的。”对强劲的收入反应有几个潜在的原因。首先，总指数收益的大部分来自巨大的七股股票，这是一个小组，第二季度负责同比收益增长26％。其余的标准普尔500指数？只有4％。 Kostin对另一个人指出，分析师将“不切实际”的低标准设定为第二季度收益季节，担心关税会对企业提高利润和计划的未来计划的影响。 Kostin说，取而代之的是，对迄今为止的收益电话的审查表明，管理层对其征收税款的能力的信心。尽管如此，华尔街上仍然有些人担心重复的关税扩展将继续在市场和经济前景上权衡。 RBC Capital Markets美国股票策略负责人洛里·卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）表示，对第二季度收益电话的审查使她谨慎。卡尔瓦西纳（Calvasina）在一份注释中写道：“在上周的美联储政策会议之后，鲍威尔（Powell）在上周的美联储政策会议之后，鲍威尔（Powell）使用真正引起的共鸣的这一短语是，我们在理解关税对通货膨胀的影响方面有“漫长的路''。”她补充说：“我们在收益期间一直在阅读的内容也使我们相信，我们要了解最近的贸易政策变化将如何影响需求和2026年的前景，还有很长的路要走。”