一位战略家如何在高价值和价值之间选择

根据BNY市场战略负责人罗伯特·萨维奇（Robert Savage）的说法，从政策的角度来看，投资者将脚踩在一个方向或另一个方向上，因为股票估值处于创纪录的最高点。 Savage指出，在坚持高高的估值与在昂贵的市场中寻找价值之间的选择不是黑白决定。根据FactSet数据，标准普尔500年目前以远期价值的价值为22倍，在过去20年中其历史平均水平的顶部约为22倍，当时其平均值约为16倍。 Megacap Technology Stocks造成了2025年标准普尔500标准普尔500指数的大部分股票，第二季度的收入增长的大部分增长。他说，美联储将在9月处理短期利率和唐纳德·特朗普总统的关税方面，一些逆风悬而未决。萨维奇（Savage）在接受采访时告诉CNBC Pro：“集中注意力的想法只有少数股票（That）赚钱，并且看到所有流程并不是独一无二的 – 我们以前看过这部电影。” “通常是在轮换交易中取出的。我们是否应进行轮换交易？肯定需要催化剂，而催化剂通常来自周期的变化。”他补充说：“我们很容易在潜在的伟大故事政策上展现，但是它们（唯一的）叙述和当前的环境正在阻碍明确的投资目标。”随着市场在近期可能的回调可能为5％，萨维奇说，他更喜欢商品而不是股票。他说，在寻找股票时，他在很大程度上有利于提供高现金流的公司。萨维奇（Savage）说，担心的是，没有迹象表明目前的市场构成正向周期变化。为此，需要更加清楚美联储将如何处理短期利率，以及特朗普的关税将如何影响经济。例如，萨维奇（Savage）表示，直到10月或11月，即两三个月后，经济可能不会感受到关税的全部影响。萨维奇说：“当投资回报率是数学方程的基本组成部分时，任何人真的很难与我争论增长或价值。” “因此，即使美联储确实削减了50个基点（半个百分点），正如每个人所期望的那样，也可能使该方程式起作用。”他补充说：“欢迎来到我的不确定性世界。”