Santoli的星期四市场总结：批发通气部队短暂绕行

（这些是CNBC高级市场评论员迈克·桑托利（Mike Santoli）今天采取的行动的市场记录。虽然PPI报告的内部细节嘈杂，并且并不完全表明关税驱动的通货膨胀重新汇总，但库存产量急剧反弹，并且自周二轻度CPI阅读以来一直在庆祝更轻松的美联储政策的市场领域，自2000年的2000年收益下降了1.5％，消费者比1.5％，比1％的居家更加2％。尽管如此，在每种情况下，这些下降幅度不到其每周收益的一半，而股票市场的更广泛的反应是旋转而不是彻底胜过撤退。纳斯达克-100（NASDAQ-100）是扁平化的，质量/防御性的大型帽子再次充当减震器，即使股票下降的纽约证券交易所量有四分之三，而纳斯达克股票的新52周低下几乎是高高的。在第二天，标准普尔500指数在周二关闭的水平上发现了牵引力，在CPI释放/费率切入集会之后，战术交易者试图持有这一行。 For as resilient and hard-to-rattle as the market has been, it's tough to deny that the four-month rally since the April lows has priced in benign outcomes across several fronts: moderate/diffuse tariff impact, sustainability of AI capex, ability of growth stocks to hold their valuations (Nasdaq-100 almost back to post-pandemic peak of 28 forward P/E) and a Fed resuming rate cuts for “good news” reasons.从一个角度来看，当标准普尔500标准普尔500年刚刚创造了一年的第17纪录，比特币正在放大时，美联储的降低时，美联储有这样的drumbeat，信用利差在历史上接近历史，投机性零售交易活动是躁狂的，而联邦财政冲动仍未降低。有一个案例，可以查看关税驱动的商品价格颠簸，而7月的薪资报告肯定是劳动力市场的警告。但是9月份美联储的决定围绕的赌注似乎低于辩论的参与。现在的波动性触底了吗？ VIX的交易近14个，六个月的低点，而“实现的Vol”是现有的每年经验丰富的标准普尔500年的年度波动，刚从6到10左右的岩石底部读取。 Market-Strategy服务McMillan Analysis的Larry McMillan表示，这是股票潜在的短期卖出信号。尽管这还不足以覆盖索引本身仍然支持该指数的行动。