杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将发表高风险的演讲：NPR

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将于周五讲话，他将在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的高调，高空会议上担任美联储主席。

演讲是因为中央银行承受着白宫到较低利率的压力。

鲍威尔将在美联储下一次开会会议之前三周半的经济前景解决。他还将谈论中央银行在与通货膨胀和失业率作斗争之间的长期平衡行为。

由堪萨斯城美联储银行赞助的年度会议是世界各地的经济学家和中央银行的机会，在特顿山脉脚下的壮观环境中远足，钓鱼和谈话货币政策。

提示削减费用

投资者将在9月的下一次美联储政策会议上聆听鲍威尔可能提供的任何线索。但是他们可能会失望。

“我不会屏住呼吸等待杰伊·鲍威尔（Jay Powell）向美联储是否要降低利率的手，”会计和咨询公司RSM的美国首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）说。

在去年将其基准率降低了一个完整的百分点之后，美联储自12月以来一直保持利率稳定。虽然投资者押注中央银行将在9月将费率降低一个四分之一百分点，但布鲁苏埃拉斯认为这将是一个密切的电话。

他说：“这比通常承认的要比硬币翻转要近。”

通货膨胀率仍然超过美联储2％的目标，许多美联储政策制定者担心特朗普总统的关税可能会对价格施加更大的向上压力。保持利率稳定可以充当保险单，以帮助控制通货膨胀。

另一方面，劳动力市场表现出弱化的迹象，这认为利率较低。劳工部的最新工作报告显示，雇主在7月份增加的工作量比预期的要少，而五月和六月的工作收益几乎被消灭了。

美联储政策制定者将在不得不就利率做出决定之前对通货膨胀和工作进行又一个月的阅读，因此鲍威尔可能会简单地说他和他的同事们正在保持他们的选择权。

长期平衡行为

鲍威尔还将利用他的演讲讨论美联储的长期利率政策，该政策刚刚接受了五年的审查。

与大多数仅着眼于通货膨胀的中央银行不同，美联储有两个工作：促进价格稳定 和 最大就业。有时，这些双胞胎目标需要平衡行为，因为用来打击通货膨胀的工具（较高的利率）可以削弱就业市场，而促进利率较低的就业增长的努力也会导致更高的价格。

在2020年的最后一项长期政策审查之后，中央银行宣布，仅仅因为失业率较低，就不会先发高利率来预防通货膨胀。大流行的几年表明了一个紧张的就业市场的好处，尤其是对于那些经常努力找到就业的人 – 美联储表示，它将愿意容忍稍高的价格以保持这些就业收益。

但是，这一审查是十年来通货膨胀非常低的。在过去几年的痛苦价格上涨之后，决策者可能会采取不同的策略。

“我们现在已经经历了所有的经历，并经历了高昂的通货膨胀和高价的外观，”研究美联储的布鲁金斯机构的高级研究员莎拉·宾德（Sarah Binder）说。 “这将改变人们的想法。”

美联储的新框架可能会强调保持稳定价格的重要性，并更加谨慎地允许通货膨胀超过美联储的两倍目标。

在攻击下喂养独立

战斗通货膨胀通常要求美联储做出不受欢迎的决策，例如提高利率，因此中央银行被设计为隔离政治压力。现在，一个独立的决策机构正在由总统的测试，该总统直言不讳地要求较低的利率。

特朗普曾指责鲍威尔和其他美联储决策者没有更积极地降低利率，以嘲讽的昵称“为时已晚”。

他还批评美联储的总部翻新成本超支。本周，特朗普要求另一位联邦政府州长丽莎·库克（Lisa Cook）辞职，此前总统的盟友指控库克就抵押申请作出虚假陈述。

布鲁苏埃拉斯说：“中央银行的独立性比我一生中的任何时候都受到更大的威胁。”

鲍威尔（Powell）担任美联储主席的任期将于明年五月结束。特朗普将在本月初辞职之后，选择他的继任者，并在美联储的理事会上至少填补另一个空缺。

尽管鲍威尔试图避免与总统争吵，但他强调了使利率政策免于政治压力的价值。

鲍威尔上个月说：“拥有独立的中央银行是一种机构安排，为公众提供了良好的服务。” “只要它为公众提供良好的服务，它就应该继续并受到尊重。”

布鲁苏埃拉斯同意。

Brusuelas说：“如果您不再让美联储独立制定政策利率，我们不仅将拥有3-4％的通货膨胀。我们将拥有更高的通货膨胀。” “我们知道谁将承担这些过渡成本的负担。这是中产阶级。这是工人阶级和工作穷人。”