普京的举止就像他不想和平。俄罗斯的经济取决于它

在俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）围绕与乌克兰的谈判的思考过程中，俄罗斯饱受困扰的经济因其增长而增长和预算赤字扩大可能是一种推动因素。

考虑到莫斯科拒绝与基辅的停火以及乌克兰的持续轰炸，认为普京对追求和平并不感兴趣。它几乎没有信号表明可以在任何时候延长或接受橄榄枝。

此外，克里姆林宫对美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的保证的酷反应安排了普京和乌克兰总统沃迪米尔·泽伦斯基（Volodymyr Zelenskyy）之间的双边会议，俄罗斯几乎没有评论谈话的提议，更不用说默认他们了。

俄罗斯财政部在8月初指出，今年1月至7月之间，预算赤字已达到4.88万亿卢布（611亿美元），相当于GDP的2.2％。在同一时间范围内，政府的支出“飙升了20.8％，至2519万亿卢布（3178亿美元），”州立通讯社TASS援引财政部的话说。

到目前为止，史无前例的国防支出水平得到了对俄罗斯盟国持续销售石油和天然气的支持，例如中国和印度，以及税收的增加。

但是，由于制裁并降低了全球需求，石油出口收入正在下降，这意味着克里姆林宫可能被迫考虑其他支出削减或进一步税收上涨。

同时，俄罗斯的增长前景也不是那么乐观。根据俄罗斯中央银行（CBR）的数据，2024年，俄罗斯增长了4.3％，但今年，预计将增加1％至2％。这给克里姆林宫带来了风险，因为它认为是寻求和平，还是在战场上具有优势的乌克兰战争。

欧洲政策分析中心（CEPA）高级研究员亚历山大·科洛德尔（Alexander Kolyandr）在7月下旬的分析中说：“对于克里姆林宫来说，虽然较低的油价加上较低的石油价格，但它将降低财政收入。主要赌博是，经济的降温不会引发长时间的衰退。”

他补充说：“到目前为止，政府可以维持国防和社会支出，但可能需要削减其他地方，这将使之处于危险的道路上。”

他指出，减少支出或紧缩措施可能会进一步减缓经济增长和工资的增加，而在制裁，低油价和对房地产权利的挑战阻碍私人资本投资的挑战。

Kolyandr说：“另一方面，如果政府没有减少财政支持，那么高通货膨胀的风险就会恢复。”

通货膨胀压力在很大程度上是由于国防支出，制裁和劳动力短缺的激增，这导致其他工业部门的供应不平衡以及猖ramp的食品价格上涨，这也是由于担心经济过度过热的原因而在克里姆林宫的脑海中也是如此。

俄罗斯的中央银行花了几年的时间试图驯服该国顽固的通货膨胀率，在2022年2月俄罗斯入侵乌克兰之后，俄罗斯的通货膨胀率达到了17.8％。从表面上看，它的努力取得了成功，价格率上升的速度在7月份上涨至8.8％。

这促使CBR在上个月降低100分之后，上个月将其基本利率降低了200个基点，至18％。它还降低了2025年的通货膨胀前景，预测2026年将达到4％的阈值。

该中央银行在7月25日的会议后说：“当前的通货膨胀压力，包括基本压力的速度比以前的预测要快。”他补充说：“国内需求增长正在放缓。经济继续恢复了平衡的增长道路。”

CEPA的Kolyandr指出，“平衡的增长道路”是“贫血增长的委婉说法”，警告说，尽管CBR“声称赢得了疾驰的价格……这是以代价的代价”。

普京在6月份警告说，不得允许经济陷入衰退。

普京在圣彼得堡国际经济论坛上发表讲话说：“平衡的增长是中度通货膨胀，失业率低，持续积极的经济动态……与此同时，一些专家和专家指出停滞甚至衰退的风险。在任何情况下，这都不应允许。”

最新的增长数据当然表明正在放缓，第二季度同比增长1.1％，低于第一季度的1.4％的增长。

“由于战争的努力，经济显然正在陷入困境。我们预计在未来几个季度的增长将进一步增长，”资本经济学高级新兴市场经济学家利亚姆·佩奇（Liam Peach）在8月份的电子邮件分析中说。

佩奇补充说：“大局……是，俄罗斯的经济在高利率和持续的战争努力下正在挣扎。长期疲软的增长时期在商店中。”

“对商业情感和投资意图的调查已经降至多年低点。劳动力市场正在冷却，需求较弱将有助于缓解通货膨胀压力。资本经济学预测，GDP在2025年增长了0.8％，“今年的经济衰退仍然很高。”