在这个时代，美国人在实体货币上燃烧钱包的时代，但由于美联储储备利率上涨以打击通货膨胀，我们被停放的账户中的现金付诸实践。根据Crane Data的数据，货币市场基金的现金数量约为7.6万亿美元。
但是，随着美联储准备在一年中首次降低利率，也许多达50个基点 – 随着时间的流逝，这种政策转变将降低无风险现金等效投资的收益率 – 市场关注已转移到该现金是否会发生的情况下。最极端的是，华尔街所谓的“现金之墙”理论（声称所有现金都可以创造自己的股票市场集会）被揭穿了多次。
至少，这是美联储利率政策变化的重大时刻。最新的就业市场数据证实了人们对劳动力市场朝着错误的方向发展的担忧，并且需要央行在失业率峰值之前迅速而不是较早地移动。同时，最新的通货膨胀数据虽然远非全球经济压力的清晰，但并不建议美联储下周至少降低25个基点率。
投资公司Institute首席经济学家兼ETF研究员Shelly Antoniewicz本周早些时候在CNBC的“ ETF Edge”上说，薪资数据“削减了税率”。
她说，与大多数市场专家和经济学家一致。 随着美联储同时观看劳动力市场和通货膨胀，这些削减的速度将保持数据依赖性，并管理其双重任务，要求其完全就业和价格稳定。但是她在ETF Edge的播客部分补充说，随着美联储开始降低利率，大约7万亿美元的“坐在货币市场基金中”将逐渐流入更多风险的资产，包括股票和债券，因为储蓄率变得较少。
可以肯定的是，更多的共同基金公司将在证券交易委员会的巨大决定中追逐这些资产，这可以使每个资产管理公司都能提供其资金的ETF股份类别。 Antoniewicz指出，SEC有70份申请豁免救济，主要基金行业贸易集团ICI正在与数百个基金赞助商合作，准备添加ETF共享类别，如果SEC表示“走了”。
虽然所有这些可能是正确的，但货币基金研究公司Crane Data的总裁兼出版商Peter Crane至少在涉及美联储和货币市场基金时已经听到了这一切，并且他有一个简单的回应：货币基金资产只是在不断增长，而最近历史上唯一的一次，当他们在经济层次的时期内，与之相对的时率是在实际上是在从字面上降低的。
“费率重要，但比大多数人认为的要小得多。”
实际上，在货币市场基金的52年历史中，资产仅在互联网爆发和金融危机之后下降，那里的经济压力很大，导致了岩石底部的速度，这是“被确定为零的费率周期的底部”。
如果美联储在经济中的情况变得足够糟糕，即美联储必须更快地削减，而不是晚些时候，那也不是一个市场的标志，在这个市场上，投资者也可能对自己的风险概况过于积极进取。
“在华尔街做梦，”克雷恩说。 “这是一个很好的话题，但是7万亿美元的话除了任何地方，而是上升。”
根据Crane的数据，随着时间的流逝，货币市场基金的使用情况也发生了变化，曾经是零售投资者现象现在多数机构和公司现金，这一现象大约占市场的60％。他说：“无论如何，他们都不会动。” “他们没有进入股市。”
并不是说像Crane这样的货币基金研究人员否认较低的利率很重要，或者某些资金资产的资产确实可能会转移到市场的高风险，更高的返回领域 – 他认为这可能是7万亿美元以上的$ 10％，尽管他补充说，没有精确的数据可以依靠此类估算。
但是，当您考虑美国人在银行存款中留下的大约20万亿美元，基本上将他们的钱捐给华尔街，赚更多的钱，同时赚了更多钱时，在当前的利率环境中削减了25个基点，并不是准确地赚钱。
他说：“这更多是关于差异的大小。” “现金投资者的四分之一点，几年后的利率为零，他们习惯了什么？”他问。
虽然投资者可能会“重新敏感”以屈服，但会发生什么水平？目前，货币基金投资者平均每年收入4.3％。
Crane表示，即使利率下降到3％，也绝不保证，因为许多人被认为是积极进取的，除非经济中的重大低迷，但大部分资金都将留在原处，尤其是当您考虑银行持有什么支付现金，也许是0.5％。他说：“银行的存款大为低下。”
这就是为什么Crane认为将需要大量现金搬家的情况来重复美联储历史。他说：“很可能，如果您去零，基地将会侵蚀。”美联储一年前确实降低了费率，然后由于人们担心通货膨胀而停止，此后资金资产仅较高。 “如果我们达到3.80％，3.85％，有人会照顾吗？”起重机说。
此外，即使货币基金市场的总体平衡很大，个人余额往往相对较小。如果投资者拥有5,000美元的货币市场基金，并且收入或多或少地收入1％或2％，那么Crane说，就赚钱而言，有更好的考虑。他补充说：“您只是花了更多的钱思考问题。
而且，在债券市场波动的时候，固定收益和国库市场的危险要比投资者所期望的更多，这使得持续时间对投资者来说是更加混乱的主张。
投资组合选项随着美联储转移到较低的利率
可以肯定的是：在美联储决定降低利率后，货币基金市场将在下周下周移动。与财政账单不同，货币资金的加权成熟度为30天，因此假设下周三在FOMC会议上削减美联储，国债开始降低，但是货币基金需要一个月的时间才能完全降低，因为他们仍然是较高收益的所有者。较旧的证券。至少在短期内，如果美联储推出了巨大的削减，则起重机希望货币市场资产出于相同的比较原因而上升。
他说：“但是从长远来看，这是负面的。” “最终，与其他投资相比，产生的利息更少。”
但是，市场不断达到创纪录的高潮和货币基金资产也达到创纪录的高点，这一事实并不表明该游戏是任何受益股票损害货币市场的游戏。
策略策略策略师兼ETF策略师托德·索恩（Todd Sohn）表示，如果您是建立比现金当量帐户所需的更大余额的投资者，那么战略资产管理的技术战略家托德·索恩（Todd Sohn）表示。但是他强调，这完全取决于风险承受能力以及税收因素。
索恩说：“一旦货币市场基金利率开始调情较低的3％面积，您的税后收益率就不会很好。”但是，尽管这可能不是可以产生的回报的理想之选，但“也许您是冒险的风险，只想将其保留在那里。”
对于确实确定从货币资金中搬出的投资者来说，要考虑的第一步是在财政曲线上搬出，例如，国库ETF的期限为两到五年。 Sohn承认，在更大的固定收益市场波动率更高的时候，这意味着投资者承担了更大的持续时间风险和更多的波动性，但没有信用风险。他说：“至少您将获得收益率加上价格升值。”
为了管理固定收益市场中的任何惊喜，投资者可以使用所谓的“债券阶梯” ETF。
他说：“那里有少数ETF会梯子的国库，因此您在整个曲线中都有曝光。”他补充说：“梯子的平衡可以使波动性降低，而不是增加持续时间。”这一因素近年来烧毁了许多投资者。
在最近的债券市场波动中，ETF市场中的许多投资者都倾向于所有人的最短国库。
投资者还可以考虑增加股票持有量，但Sohn警告说，任何已经拥有多元化投资组合的投资者不太可能需要更多地接触大型增长或技术，而这些股票的推动是由这些股票推动的，而现在占美国股票市场接近40％的八项最大技术股票。
索恩说：“但是也许你看到股票袖子里的孔。”他补充说：“评估您的投资组合，看看您是否需要中小型，中型或国际风险。为此，有很多低成本选择。”
你可以看 本周的完整“ ETF Edge”表演 有关更多方式，投资者通过使用股权期权策略的活跃ETF和ETF获得了一些新的投资者和创收投资的新风险。
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