拉里·埃里森（Larry Ellison）3650亿美元的财富违反了财富管理的所有规则

本文的一个版本出现在CNBC的《内在财富新闻通讯》中，罗伯特·弗兰克（Robert Frank）是高净值投资者和消费者的每周指南。 报名 要接收未来的版本，请直接进入收件箱。

拉里·埃里森（Larry Ellison）坚持自己的 Oracle 近五十年的起伏。同时，他花了数十亿美元来资助他的慈善事业，庞大的房地产持有，体育投资和儿子快速发展的媒体帝国。

他如何在销售这么少的同时花费这么多？

仔细观察甲骨文主席的财务和股份，揭示了建立在杠杆和风险的山上的财富，使他能够借给自己的股票并筹集现金而不放弃股票或控制权。在许多科技首席执行官都遵循财富管理人员的谨慎建议以“从桌子上取钱”并通过共享销售计划多样化的时候，埃里森（Ellison）也代表着老式的，即使在81岁的时候就取得了胜利。

“埃里森（Ellison）似乎不仅脱颖而出，不仅是为了财富，而且是因为他承诺的股票规模，”金融业务副教授，德克萨斯大学奥斯汀大学分析与变革性技术中心董事总经理迈克尔·苏里（Michael Sury）说。

根据SEC文件，埃里森（Ellison）截至7月，埃里森（Ellison）拥有11.6亿股Oracle股票，占该公司总发行股的41％。他的个人共享所有权是十大技术亿万富翁中最大的所有权。例如，埃隆·马斯克（Elon Musk）拥有不到20％的 特斯拉，马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）拥有约14％的 元 分享和杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）的股份 亚马逊 在过去两年中销售超过180亿美元的价值后，已降至流通股的8％。

多年来，埃里森（Ellison）出售了Oracle股份，但主要用于锻炼选择和纳税。根据Smart Insider的说法，埃里森（Ellison）从出售股票中净额净额达到51亿美元，占其股份的一小部分，现在价值超过3500亿美元。销售额包括他在2001年出售的9亿美元股票，就在股票陷入令人失望的收益报告之前，这引发了内幕交易诉讼和最终和解。

甲骨文还为涡轮增压埃里森的权益股份发挥了作用。根据巴伦（Barron's）的说法，在过去的15年中，Oracle的股票回购计划将流通股数量减少了36％。即使他的股票数量保持稳定，股票下跌将Ellison的股份从23％的流通股提高到41％。

尽管如此，埃里森还是继续在房地产，体育，收藏品和其他资产上花费记录总额。他的个人帝国包括数十种豪华物业，印度威尔斯网球锦标赛，夏威夷度假胜地Lanai岛，一系列老式战斗机喷气机，288英尺的大型游艇和佛罗里达州马纳拉潘的EAU Palm Beach Resort＆Spa，他去年以2.77亿美元的价格购买。此次购买是在他为马纳拉潘（Manalapan）的62,200平方英尺的豪宅支付了1.73亿美元，这标志着佛罗里达州房地产当时有史以来最高的销售价格。

埃里森还资助了众多私营公司。根据后来公开公开的文本交流，他投资了埃隆·马斯克（Elon Musk）购买的Twitter，现在称为X，提供“十亿或您建议的任何建议”。埃里森（Ellison）还投资了几家寿命和科技创业公司，他共同创立了全球帆船联盟SailGP。

最近，埃里森（Ellison）成为幕后媒体巨头。他支持由儿子戴维（David）经营的Skydance Media，以80亿美元的价格购买了派拉蒙（Paramount），并于上个月关闭。现在，据报道，埃里森家族正在支持派拉蒙（Paramount）对华纳兄弟（Warner Bros. Discovery）的现金出价，这可能超过700亿美元。 Oracle也是合作购买Tiktok的美国业务的公司之一，尽管目前尚不清楚埃里森本人是否会亲自投资。

埃里森（Ellison）还向慈善事业捐赠了数亿美元，并于去年成为头条新闻，这是密歇根大学足球新兵布莱斯·安德伍德（Bryce Underwood）的一项零交易的一部分，据报道价值1000万美元。埃里森（Ellison）是捐赠承诺的签署者，他于7月在X上发布，他将“集中资源”在新的埃里森理工学院（Ellison Technology）上，该研究所与牛津大学建立了合作伙伴关系，以寻找解决气候变化，疾病和世界饥饿的解决方案。

为了资助所有支出并仍然保持在Oracle的股份，埃里森（Ellison）大力借给他的Oracle股份。根据最近的SEC文件，埃里森已承诺将2.77亿股Oracle普通股作为抵押，以“确保某些个人债务”。这些股票约占他总甲骨文股票的四分之一，在周三的收盘价上将拥有超过820亿美元的市场价值。

大多数公司可以防止或限制高管对其股份借贷，以避免在危机期间出售或股份下降。但是，甲骨文已经给了其董事长和最大的股东更多的余地。 Oracle的治理委员会在SEC文件中指出，“认为埃里森先生的保证安排不会对股东或甲骨文构成重大风险，部分原因是保证股票安全的个人定期贷款仅用于资助外部个人商业企业。”董事会表示，埃里森（Ellison）也认为，“有财务能力在不诉诸保证股份的情况下偿还他的个人定期贷款”。

苏里说，埃里森承诺的股票的规模和价值是“拒绝图表”，而且由于股东有风险，大多数董事会永远不会允许这种程度的杠杆作用。

苏里说：“埃里森是一个例外。” “他的财富和影响力使贷方以不与大多数高管的方式感到舒适。对于许多其他公司，这种借款水平会引起真正的治理问题，并可能被视为一个危险信号。”

目前尚不清楚埃里森（Ellison）在贷款上降低了多少。埃里森（Ellison）在对他的借贷和支出策略的罕见评论中，在2012年告诉CNBC，当时对他的股票的40亿美元信用额从未被删除，但作为大型购买的潜在干粉。

他说：“我有一系列信用额，以防万一我去购物，而有些东西引起了我的注意。”

埃里森（Ellison）的保留策略与Oracle首席执行官Safra Catz的销售形成鲜明对比。 Catz继续出售她从Oracle归属时从Oracle那里获得的选择，并在公司中保持了少量股份。据Smart Insider称，她在上半年行使并出售了总计25亿美元的期权，使她成为年度最大的内幕卖家。她通过所谓的10B5-1计划出售，该计划是一项预先安排的股票销售计划，并在接下来的几个月中错过了Oracle股票的50％升级。

科技创始人和首席执行官的银行家和财富顾问说，在公司中管理庞大的股票地位没有对或错的方法。

与许多顶级科技创始人和首席执行官合作的JP Morgan Private Bank的技术实践负责人SolennSéguillon说：“这完全取决于该人。” “每个人都在处理单一股票波动方面都有不同的舒适度。”

她说，大多数科技创始人和首席执行官都看好自己的公司，并希望尽可能长时间地保持自己的股份以增加自己的财富。同时，他们通常希望为朋友或同事开设的其他技术企业提供资金。对其股份借贷不仅提供现金，而且还提供潜在的税收优惠，因为如果收益用于投资，它们通常可以扣除贷款的利息。

尽管有些人将共享承诺和贷款视为复杂的风险，但塞吉隆表示，如果贷款用于资助外部投资，这可能是一种多元化的形式。

她说：“借贷以投资一些积累或私人公司或更多元化的投资组合的资产可以帮助建立树篱。” “我们与客户讨论如何注意风险，以免他们最终陷入过度杠杆的情况下。”

当向CEO或具有集中职位的创始人提供贷款时，私人银行和财富管理公司表示，他们看客户的整个资产负债表，而不仅仅是股票位置。

Merrill Lending Solutions Group负责人Kurt Niemeyer向超级富裕的贷款提供了复杂的贷款，他说，向创始人或首席执行官提供的贷款可能包括广泛的抵押品，例如房地产，艺术品，甚至是游艇。

他说：“较大的贷款更专注于整个资产负债表。”