一些“修正缓冲”，以防所有市场的兴奋都被错位了

华尔街持续看涨，促使标准普尔 500 指数周一首次收于 6,800 点上方。但如果这里的大多数观点是错误的并且泡沫领域的估值突然开始变得重要怎么办？投资者可能希望持有一些即使市场出现调整也能保持稳定的股票，以防万一。 CFRA Research 的数据显示，标准普尔 500 指数当前 12 个月盈利预测的市盈率 (P/E) 为 24 倍，较 20 年平均水平溢价 42%。信息技术的交易溢价较高，较 20 年平均水平溢价 66%。然而，周一股市仍处于历史高位，即使面对本周重要的催化剂（包括七大公司中的五家公司的盈利结果，以及本周晚些时候的美联储会议），股市也无所畏惧。唐纳德·特朗普总统和中国国家主席习近平在进行了一些有希望的初步会谈后也将在韩国会面。投资者押注所有这些事情都会产生看涨的结果。 CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 周一写道，但想要对冲投资组合的投资者可能会寻求派息名称的保护。斯托瓦尔写道：“担心价格可能回落的投资者可能希望将股息作为修正缓冲。” “按照股息收益率的五分位数对标准普尔 500 指数中的股票进行细分，收益率越高，平均贝塔值（衡量相对于标准普尔 500 指数的价格波动性的指标）和 NTM 市盈率就越低，”斯托瓦尔继续说道。 “收益率最高的五分之一股票（平均 4.53%）的平均贝塔值为 0.83，而不支付股息的股票则为 1.31。”通常，支付最高平均股息的股票属于市场中防御性更强的部分：消费必需品、能源、房地产和公用事业。支付最少的行业是通信服务、非必需消费品和信息技术。以下是标准普尔 500 指数中收益率最高的五只股票。 可以肯定的是，华尔街整体看好股票，许多大公司放弃了谨慎的态度，并敦促投资者不要做空市场。例如，摩根大通的交易部门告诉客户，考虑到利率下降的可能性，本周的设置“更加干净”。沃尔夫研究公司（Wolfe Research）的技术分析师罗布·金斯伯格（Rob Ginsberg）周末在给客户的信中写道：“随着买家继续陷入疲软，并且持续走高，盘整显然不在市场的词汇中。”更重要的是，许多投资者预计更高的估值是合理的，尤其是在科技行业。他们表示，与过去的同行相比，今天的大型企业运营更强大，资本也更充足。 CFRA 的斯托瓦尔指出，时间范围越短，市盈率就越合理。他指出，过去五年来，标准普尔 500 指数和 IT 行业的市盈率溢价分别较小，分别为 15% 和 20%。无论如何，派息股票可以帮助投资者限制突然波动带来的波动。 — CNBC 的亚历克斯·哈林 (Alex Harring) 对本报告做出了贡献。