新鲜的高点和分叉、头重脚轻的磁带

（这些是 CNBC 高级市场评论员 Mike Santoli 对今天走势的市场评论。请参阅上面 Mike 的最新视频。）总体指数保持了两周区间的突破，并延续至新的历史高点，尽管本周我们又回到了急剧分叉、头重脚轻的走势。纳斯达克 100 指数当日上涨 0.8%，本周上涨 2.6%，而同等权重标准普尔 500 指数本周下跌 0.9%，本周小幅下跌。这并不表明反弹面临迫在眉睫的危险，但它暗示这一阶段将回归“人工智能至上”模式。当然，除非并且直到事实证明并非如此。人工智能基础设施领域的新闻流一直很狂热，几乎完全加剧了人们对这个主题的热情，无论是微软在 OpenAI 重组中拥有所有权的条款，还是英伟达将其剩余现金洒在潜在客户身上。结果是，相对于该集团自身的长期趋势，半成品再次变得相当紧张，SOXX 半导体 ETF 现在比 2024 年 7 月更远高于其 200 天移动平均线，就在一次重大但远非致命的修正之前。苹果和微软在同一天触及 4 万亿美元的市值门槛，从某种意义上来说是恰当的——它们是过去十年来科技领域最稳定的两家大型复合公司。不同的业务组合和产品周期，但财富创造的节奏非常接近。实时市值地标本质上是抽象且不精确的。例如，苹果公司每季度回购 1 亿股股票，因此我们可能会从周四的收益报告中了解到，其市值并没有那么高。而且，就其价值而言，苹果从未跨过 1 万亿美元的门槛并保持在其之上，在安全超越之前总是再次回撤 150B 美元或更多。市场上出现的关键争论是，消费经济、住房和贷款领域的疲软迹象是否是暂时的/受到遏制的。看涨的情况要求美联储明天的降息是一次“保险降息”或“红利削减”，而不是为摇摇欲坠的经济提供更紧急支持的一部分。周二，等权重消费周期股走软，地区银行股也是如此。没什么值得警惕的，但值得关注。美联储关于结束量化紧缩和被动收缩资产负债表的时机的决定也受到了一些关注。最近短期货币市场紧张的一些迹象凸显出该系统的准备金可能不足，这也是几周前规模较小的贷款股票受到打击的原因之一。再说一次，这里没有紧急情况，但有潜在的压力点。黄金从超买读数中猛烈逆转的过程是否会更加顺利？几天内价格已下跌 400 美元/盎司。有人担心，随着快速资金的势头，其上升的最后一段变得如此陡峭和不稳定，以至于趋势的突破可能会破坏其他资产的稳定。目前看来完全是毫无根据的担忧。总体而言，即使考虑到一些过热的资金和许多股票的参与度不高，也很难抵制股市的上涨趋势。普遍的投入是：强劲的岁月往往会强劲结束，盈利很容易超过预期，美联储即将降息，通胀率达到3%，失业率达到4.3%，流入人工智能的资本不断增加，油价受到抑制，债券收益率不高。