关税本应杀死这两只股票。相反，他们是今年最令人惊讶的获奖者

（这是《市场上最好的股票》，由 Ritholtz 财富管理公司的 Josh Brown 和 Sean Russo 为您带来。） Josh — 思考股票市场的一种程式化方式是，它是一台旨在始终让尽可能多的人感到困惑的机器，不断变化以应对意外情况并预测可能发生或可能不会发生的事情。多年来，我遇到了成千上万的投资者，他们花了一生的时间试图掌握它，结果却在下一个转折点或下一个转折点被愚弄。就在我们认为自己已经得出了一个有意义的叙述或一个可行的公式时，世界发生了变化，市场也随之变成了一个全新的版本。这是肖恩和我在评估市场上最佳股票时从价格和趋势开始我们的过程的部分原因。我们不会醒来并问自己“我们知道哪些市场不知道的事情？”相反，我们研究实际发生的情况并询问“市场知道哪些我们不知道的事情？”这是一种非常禅宗和谦虚的方法。有时我们穿着袈裟，坐在一片荷叶上。你会喜欢的。无论如何，市场知道大多数人在今年年初并不知道的事情——美国汽车制造商的销售受到股市财富效应的影响比关税驱动的通货膨胀的影响更大。鉴于有关经济放缓和贸易战的所有言论，很难猜测通用汽车和福特会成为 2025 年非科技股市场的宠儿，但我们确实做到了。今年的一些最大赢家是英伟达和博通等明显的交易。有些已经完全超出了我们的范围。福特（F）和通用汽车在我们的最佳股票名单上名列前茅，这迫使我们深入研究。肖恩将向您讲述这一趋势背后的故事，我将带着一些风险管理评论回来。最佳股票聚焦：通用汽车和福特 Sean – 通用汽车在过去十年中是一项还算不错的投资，年化收益率为 9.5%，但福特的表现却很糟糕。过去十年，F 的年化增长率为 4%，而市场上的其他产品每年增长 15%。然而，在全球贸易战和消费者汽车价格飙升的背景下，福特和通用汽车迄今为止都悄然度过了美好的一年。通用汽车今年的总回报率增长了 32%，而 F 年初至今增长了 41%，这是福特自 2021 年以来的最佳回报（通用汽车去年增长了 50%）。如果今年在昨天结束，福特和通用汽车的表现都将超过特斯拉。 GM 将跑赢大盘 15.5%，F 将跑赢大盘 21.6%。自 TSLA 于 2010 年成立以来，通用汽车和 F 的业绩在同一年仅跑赢 TSLA 3 次。从最近的一组财报来看，通用汽车本周早些时候公布了一个出色的季度业绩，股价因此上涨 15%，创下了通用汽车自 2009 年以来第二好的单日表现。通用汽车在营收和利润方面均表现出色，并上调了今年剩余时间的业绩指引。贸易战期间市场处于高位的原因之一是我们美国公司在增加收入和削减成本方面非常有才华。通用汽车预计仅今年一年的关税成本就达 4-50 亿美元；然而，通用汽车预计它可以抵消多达 35% 的损失。通用汽车以 71 万辆的交付量实现了 2017 年以来美国市场份额的最高水平，达到 17%。他们报告了创纪录的电动汽车销量和市场份额，交付量为 6.7 万辆，占 16.5% 的市场份额。随着电动汽车细分市场盈利能力的提高以及保修和关税成本的改善，预计 2026 年将比 2025 年更强劲。几天后，F 报告称，营收和利润也超出了预期。福特收入同比增长 9%，创历史新高，F 系列有望连续 49 年成为美国最畅销卡车。预计福特明年的每股收益将增长 32%，在标准普尔全权委托股票中，盈利增长排名前 5，同时交易价格为 9 倍的预期收益。财富效应正在发挥作用——即使在汽车价格上涨的情况下，更高的投资组合价值也能让富裕的消费者保持信心和支出。但价格方面的帮助即将到来，因为美联储刚刚将利率降至 4% 以下，这将惠及汽车贷款。多元化汽车服务公司考克斯汽车 (Cox Automotive) 预计 2026 年第一季度税率将会降低，消费者支出可能会创历史新高。风险管理 Josh——福特汽车在 2022 年初一度跌至 25 美元，此后一直陷入可怕的下跌趋势。直到今年夏天，7月份该股爆发。在过去的五个月里，它一直在巩固那些从低点回升的涨幅，现在又再次突破。该公司的市值为 520 亿美元，股息收益率为 4.5%，但这家公司受到的打击是，它的扭亏为盈比通用汽车落后一两年，执行风险较高，而且过于关注股息，而没有像竞争对手那样充分关注回购。如果市场相信其计划，涨势可能会持续。也就是说，F 似乎永远让信徒们失望，所以我不想长期不受约束。我会利用 12 美元左右的上涨 50 日均线，如果跌破该价位，将是一个市场信号，表明对该公司战略的信心再次动摇。 14 美元的阻力位应该是很大的，这意味着明确突破 14 美元将是平均上涨的机会。咱们来做GM吧。其 650 亿美元的市值以中个位数的远期市盈率出售，这意味着它的定价将完全彻底过时。股息很少，但通用汽车一直以股票回购的形式向股东返还大量资本。它的利润比福特更高，这种差异可以从其过去几年的相对表现中看出。我们看到本月收益带来的强劲反弹告诉你，人们对这个名字有多少怀疑。也就是说，考虑到目前该股的持续时间，我会让该股上涨几个点。鉴于该阻力位自去年 11 月以来一直存在，因此突破 60 美元的势头非常惊人。我最好的猜测是，对该公司强劲业绩和乐观前景的兴奋消退，有可能重新测试 60 美元以下的水平。对于非科技股来说，这是一个巨大的举动，一波获利了结是完全正常的。如果这是错误的，而股票继续上涨，那就这样吧，我会错过这个。我很好奇如果它回到 62 美元区域的缺口顶部会发生什么。多头应该利用这一点作为下行保护水平，如果通用汽车重新陷入缺口，事情就会变得黯淡。披露：（无）CNBC Pro 撰稿人表达的所有观点仅代表他们的观点，并不反映 CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或附属公司的观点，并且可能已由他们之前在电视、广播、互联网或其他媒体上传播。上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决定之前，您应强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。投资涉及风险。本文中包含的分析示例仅是示例。所表达的观点和意见仅代表贡献者的观点和意见，并不一定反映 RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT, LLC 的官方政策或立场。乔什·布朗 (Josh Brown) 是 RITHOLTZ 财富管理公司的首席执行官，可能会在所讨论的证券中保持安全地位。分析中做出的假设并不反映 RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT, LLC 的立场或我们的披露。点击此处查看完整的免责声明。