谷歌、Meta、亚马逊和微软在人工智能上花了多少钱

科技互联网巨头已经度过了财报季，他们向华尔街发出了一致的信息：人工智能投资只会越来越大。

字母, 元, 微软 和 亚马逊 每个国家都提高了资本支出指引，目前预计今年这一数字将超过 3800 亿美元。

微软的预测是截至 6 月的 2026 财年。

这些公司正在竞相建设基础设施，以满足他们所说的对人工智能服务几乎无限的需求。

与此同时，越来越多的怀疑论者担心这些历史性的支出水平正在助长泡沫，他们质疑是否有足够的精力和资源来将崇高的人工智能承诺变成现实。

尽管本周的支出预测很大，但与 OpenAI 相比，它们显得平淡无奇。OpenAI 最近宣布与合作伙伴达成价值约 1 万亿美元的基础设施交易，其中包括 英伟达, 甲骨文 和 博通。

投资者对巨型股报告的反应不一。

亚马逊在盈利和营收均超出预期后股价飙升，并表示今年的资本支出约为 1,250 亿美元，高于之前预测的 1,180 亿美元。

财务主管布莱恩·奥尔萨夫斯基 (Brian Olsavsky) 在财报电话会议上表示：“我们将继续进行重大投资，特别是在人工智能领域。”他补充说，这一数字将在 2026 年增长。“我们相信，这是一个巨大的机会，从长远来看，投资资本有可能获得强劲回报。”

投资者也对 Alphabet 表示欢迎，该公司公布的盈利超出预期，并将今年的资本支出预测从之前的 750 亿美元至 850 亿美元上调至 910 亿美元至 930 亿美元。该股周四上涨 2.5%。

尽管微软的业绩超出了预期，但其股价还是下跌了约 3%。

首席财务官 Amy Hood 在财报电话会议上表示，自 7 月开始的 2026 财年资本支出增长将加速，此前该公司曾表示增长将放缓。上一财年资本支出增长 45%，达到 645.5 亿美元，预计 2026 年资本支出至少约为 940 亿美元。如果包括租赁，这个数字要高得多。

Meta 的股价受到更严重的打击，周四暴跌 11%，创三年来最大跌幅，尽管全线上涨。该公司将资本支出指导范围从之前的 660 亿美元至 720 亿美元缩小至 700 亿美元至 720 亿美元。

与亚马逊、微软和谷歌不同，Meta 没有云服务，也缺乏与其人工智能投资相关的明确收入故事。

Meta 表示，人工智能带来的好处还体现在其他方面，即通过更好的定位来提高其核心数字广告业务的绩效。

尽管如此，奥本海默的分析师仍将该股评级从买入下调至持有，理由是该公司所谓的超级智能存在“未知的收入机会”，并表示投资者将面临“高支出抵消了激进的收入增长”的困境。

分析师写道，相比之下，谷歌的盈利“可预测”。

Meta 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 在 6 月宣布成立公司超级智能实验室，并表示该实验室将由公司高薪聘请的一些知名人士领导，其中包括 Scale AI 前首席执行官 Alexandr Wang 和 GitHub 前首席执行官 Nat Friedman。

扎克伯格当时在一份备忘录中写道，该实验室将容纳公司研究基础模型的各个团队。

扎克伯格写道：“我乐观地认为，新的人才涌入和模型开发的并行方法将使我们能够兑现为每个人提供个人超级智能的承诺。”

但奥本海默分析师表示，这种方法“反映”了该公司 2021 年和 2022 年的元宇宙支出，当时扎克伯格宣称该平台是计算的未来。

Meta 每个季度仍在增强现实领域的投资上消耗数十亿美元。该公司在财报中表示，其 Reality Labs 部门本季度亏损 44 亿美元，收入为 4.7 亿美元。

对于其他超大规模企业来说，人工智能的投资很大程度上与其云基础设施业务相关，即使他们在全公司范围内使用人工智能。

在云计算领域，亚马逊网络服务仍然比微软Azure或谷歌云规模更大，但其增长速度比竞争对手慢。

AWS 报告第三季度收入增长 20%，达到 330 亿美元。微软表示，Azure 收入增长了 40%，而谷歌的云销售额增长了 34%，达到 151.5 亿美元。

Cantor 的分析师表示，拥有“像微软这样的广泛服务堆栈”的云能够从“人工智能基础设施建设的加强阶段”中受益。

他们建议购买该股票，但有理由担心支出预测。分析师表示，包括资本租赁在内的资本支出总额今年预计将达到 1,400 亿美元，比上年增长 58%，比 2024 年增加三倍。

分析师写道，这一数字“反映了积极的强劲需求，但仍然令人担忧，因为似乎看不到结束的迹象”。

手表： 元资本支出不一定会带来投资回报率