随着股市创历史新高，投资者分享潜在的回调触发因素

全球股市飙升，美国股指持续上涨，斯托克欧洲600指数、富时100指数和西班牙IBEX指数上周均创下历史新高。但一些投资者现在警告称，一波不断上升的风险——从消费者支出疲软到盈利增长步履蹒跚以及潜在的债券市场动荡——可能会让股市迟早回落。全球另类资产管理公司ICG经济和投资研究主管尼古拉斯·布鲁克斯(Nicholas Brooks)表示，近期美国招聘放缓可能导致消费者收缩，从而对经济增长的打击速度快于市场预期。亚马逊上周宣布了有史以来最大规模的一轮裁员，多达 3 万名员工面临裁员风险。微软和 Meta 也在今年裁员的 200 家科技公司之列。 .STOXX .SPX 1Y mountain Stoxx 600 Europe 和 S & P Brooks 告诉 CNBC，对通胀下降、利率下降和稳健增长等普遍“金发姑娘”组合的任何威胁都可能引发“大规模”股市调整。 Altana Wealth 的创始人兼首席信息官 Lee Robinson 表示，美国信用卡和汽车贷款的拖欠率上升也表明了更广泛的经济疲软。该公司运营着多种信贷、事件驱动、加密货币和特殊情况对冲基金策略。罗宾逊告诉 CNBC，最近 Tricolor 和 First Brands 在美国的高调倒闭引发了人们对汽车贷款市场更深层次的质疑。 “目前，投资者认为这是有限的损害，而不是任何系统性的损害。利差已经扩大，尽管幅度很小，”罗宾逊通过电子邮件表示。 Syz Group 首席投资官 Charles-Henry Monchau 表示：“但这一切带来的最大宏观影响是，低端消费者正在苦苦挣扎，因为他们根本无力偿还汽车贷款。我们认为这是美国经济健康状况的一个危险信号。”“增长冻结”情景消费者突然放缓是更广泛“增长冻结”情景的一部分。“美国中低收入消费者受到物价上涨或融资成本高昂的挤压，可能会抑制增长支出。蒙肖对 CNBC 表示，人工智能投资周期可能会恶化，因为企业开始裁员以维持利润率，而当远大的期望难以满足时，资本支出就会动摇。蒙肖警告称，由于估值已经过高，令人失望的盈利，加上中国内向型经济转向带来的需求疲软，以及西方的财政紧张，可能会引发大幅抛售。“15-20%的修正可能足以将经济放缓转变为自我实现的低迷。”通胀飙升 蒙肖的第二种风险情景是“通胀热浪”，财政“慷慨”以及企业和家庭借贷的反弹推动经济增长超速，导致通胀飙升，“在此情况下，各国央行——尤其是美联储——在太长时间内保持过于宽松，不愿收紧货币政策。与此同时，贸易冲突的爆发可能会扰乱供应链，任何地缘政治冲击都可能推高能源价格。”ICG的布鲁克斯表示，如果通货膨胀和关税相关的价格上涨迫使美联储坚持立场，押注美国明年降息3%的投资者可能会措手不及。布鲁克斯在一封电子邮件中表示，“对美联储降息的重新评估可能会波及利率市场，并对股市造成相当严重的打击。”布鲁克斯表示，一直愿意相信美国政府的100万美元十年期国债的投资者现在可能会感到疲倦，“债券市场往往会变得平静，但突然之间就变得不平静了”。他补充道，债券市场投资者的反抗可能只是时间问题，而不是是否会发生。蒙肖对债券收益率飙升的风险发出了警告。“随着股票估值已经接近历史峰值，债券收益率飙升可能会导致股市下跌，尤其是推动本轮牛市的高速增长和科技股。”与此同时，英仕曼集团解决方案部门的投资组合经理亨利·内维尔表示，贷款机构内维尔指出，“法国可能是导火索，但西方政府普遍过度支出。贸易战仍然是一个现实风险。”动态决策者。如果你不是，你会说 TACO，”内维尔在一篇市场评论中说道，他指的是《金融时报》专栏作家创造的“特朗普总是胆怯”的缩写。“无论哪种方式，缺乏一致性都会滋生不确定性，而不确定性会耗费金钱，”他补充道。“没有什么是免费的，对我来说，美国企业至少会承担一部分费用。”