由于标准普尔 500 指数最近经历了几次大幅下跌，今天我们将回顾三个关键技术指标，我们正在密切关注这些指标，以寻找更严重衰退的潜在警告信号。我们将讨论双向波动性，将指数最近的回调与过去几个月之前的下跌进行比较，并突破 MACD 指标（目前正在闪烁卖出信号）。双向波动性回归 上升趋势的关键特征之一是低波动性。我们通过每月滚动监测标准普尔 500 指数每日绝对 1% 变动的数量来跟踪这一情况。自 4 月份以来，情况一直保持着历史性的平静，只有一个月（10 月份）出现了超过 4 次绝对 1% 的波动。上个月有 3 次上涨，2 次下跌至少 1%。在周二额外下跌 1% 后，我们现在在不到四个星期的时间内出现了六次绝对 1% 的波动。不用说，这是自四月份以来四个星期内最多的一次。虽然这种极度平静的交易环境最终必然会发生变化，但像这样的一系列大幅波动常常会引发一个问题：这只是一次短暂的震荡，还是向更高波动性环境的更广泛转变的开始？我们可以在图表上清楚地看到这一点，该图表绘制了自今年 4 月 21 日关键较高低点以来所有 ±1% 的每日变动。这段时期开始时，在急剧下跌 1% 后连续三次上涨 1%，这一序列帮助点燃了我们此后看到的持续上升趋势。如图表所示，自那时以来，1% 的波动要少得多，直到最近几周才出现 1% 的下跌。然而现在，自 10 月 10 日大幅下跌 3% 以来，六次 ±1% 的波动已经成为现实。此外，自 4 月 21 日以来，每下跌 1%，几天内就至少出现一次 1% 的上涨——这证明买家在任何有意义的下跌后都会持续介入。但这一次，模式发生了变化。在过去的四天里，我们经历了两次 1% 的下跌，而两次中期涨幅（周五和周一）较小，分别仅为 +0.30% 和 +0.20%。我们是否会看到另一次强劲反弹，与之前的逢低买入行为一致？有可能，但最近的一系列波动标志着与之前非常稳定和低波动性上涨相比，性质发生了明显变化。短期回调 放大到两小时时间范围，目前的回调总计较近期高点约 2.3%，与我们自 8 月份以来看到的先前回调大致一致。其中最大的一次是从 7 月下旬的高点跌至 8 月 1 日的低点，下跌了 3.5%，此后还有几次回调，幅度在 2% 到 3% 之间。周二的低迷也将短期 14 周期 RSI 拉近超卖区域。达到这个水平也就不足为奇了。事实上，两小时图表上的抛售至超卖状况一直标志着买入机会——交易员在过去五次发生的情况中每一次都会介入。现在的关键是这一次他们是否会再次做出类似的反应。最新的 MACD 卖出信号 所有这些都迫使 MACD 指标触发卖出信号。当指标的较快（黑色）线穿过较慢（红色）线下方且两条线均高于零水平时，就会发生这种情况。据我们所知，自 5 月以来（截至 10 月初已有 9 个）MACD 卖出信号不止一次，但没有一个正确预示着更严重的衰退。事实上，每一个都被证明是虚惊一场，因为势头放缓一直导致新的买入机会（如蓝色垂直虚线所示）。也就是说，当这种动态发生变化时我们就会知道。最近三个成功的 MACD 卖出信号导致了有意义的回调，可以追溯到 2024 年 7 月，其中最引人注目的一个出现在今年早些时候的 2 月峰值附近。从这个角度来看，实际上出现了额外下行的卖出信号在此时显得姗姗来迟。即使更广泛的上升趋势保持不变，从高点回撤超过 3.5% 也是不可避免的——问题只是现在发生还是近期发生。最重要的是，如果市场的特征确实正在发生变化，我们将看到它反映在这三个技术指标中。 — Frank Cappelleri 创始人：披露：无。 CNBC Pro 撰稿人表达的所有观点仅代表他们的观点，并不反映 CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或附属公司的观点，并且可能已由他们之前在电视、广播、互联网或其他媒体上传播。上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决定之前，您应强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。单击此处查看完整的免责声明。
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