美联储米兰表示稳定币激增可能有助于压低利率

美联储理事斯蒂芬·米兰周五表示，对以美元计价的稳定币的需求激增可能有助于压低美国利率。

在纽约向经济学家发表的演讲中，美联储官员兼总统唐纳德·特朗普的任命者表示，与美元挂钩的加密代币的泛滥可能会压低经济学家所说的“r-star”，即既不推动也不阻碍经济增长的“中性”利率。

他表示，如果发生这种情况，美联储可能需要降低自己的政策利率，以避免经济无意中放缓。

“稳定币可能会成为中央银行家房间里价值数万亿美元的大象，”米兰说。 “稳定币已经增加了美国境外购买者对美国国库券和其他以美元计价的流动资产的需求，并且这种需求将继续增长。”

Miran 援引之前的研究称，稳定币的增长可能会将美联储的基准利率推低 0.4 个百分点。

在担任美联储董事会的短暂任期内，米兰主张大幅降息，部分原因是他认为中性利率远低于大多数同事的假设。他的最新言论将这一论点扩展到了数字金融领域，表明稳定币的兴起可能会在结构上降低未来几年的借贷成本。

此前，他的论点主要集中在缓和通胀以及美联储不以加息阻碍经济增长的重要性上。稳定币论文为更宽松的政策增添了另一个难题。

他表示，“即使对稳定币增长的相对保守的估计也意味着经济中可贷资金净供应的增加，从而压低了”中性利率。他补充说，如果中性较低，“政策利率也应该低于支持健康经济的水平。央行未能针对（r-star）下降而降息是紧缩性的。”

米兰预计将于一月份离开美联储，届时他即将填补的任期即将结束。