中国的财报季即将到来。谁是人工智能的受益者

随着中国推出人工智能融入经济的宏伟计划，最新的财报结果显示，一些企业在整体增长放缓的情况下已经看到了成果。瑞银证券(UBS Securities)中国股票策略师雷猛在周二的一份报告中表示，迄今为止，中国大陆股票（即A股）第三季度盈利较去年同期增长12%。 “鉴于人工智能和自力更生的需求上升，科技行业的快速盈利增长推动了前金融行业的整体盈利。”孟表示，媒体、电子和计算机等人工智能相关行业的盈利第三季度分别增长了57%、41%和34%。 “我们认为‘增长’可能仍然是一个关键的投资主题。我们强调创业板具有更好的风险/回报，因为其盈利加速，具有长期的弹性和估值。”创业板指数是中国深圳股票指数，最大的成员包括宁德时代、旭创科技和阳光电源。汇丰银行亚太股票策略主管 Herald van der Linde 表示，在中国大陆，“与人工智能基础设施相关的硬件制造商从涨势中受益最多”。范德林德周四在一封电子邮件中表示，在香港，“拥有人工智能相关云服务和模型的互联网公司受益最多”。随着财报季的到来，中国股市在重大事件中陷入困境，例如十月底召开的制定五年目标的最高领导人“四中全会”会议，以及中国国家主席习近平与美国总统唐纳德特朗普之间的贸易谈判。中国大陆沪深 300 股指上个月升至 2022 年初以来的最高水平，但此后一直难以超越涨幅。上证综指最近几周飙升至10年高点，但周五再次未能守住4000点关键心理关口。摩根士丹利首席中国股票策略师劳拉·王(Laura Wang)周四在一份报告中表示，“由于风险偏好下降和第三季度财报持续发布，市场情绪在年底前减弱。” “中期内，我们对中国仍持建设性态度，并将密切关注电子商务公司的指引，因为它可能会为 2026 年盈利增长提供线索。”香港市值最大的股票游戏和社交媒体巨头腾讯控股定于下周四发布财报。阿里巴巴集团尚未透露下一份财报的发布时间。汇丰银行的范德林德表示，包括阿里巴巴和中国联通等在内的中国主要科技公司2025年的资本支出预计约为630亿美元，远高于2024年的440亿美元。该策略师表示，中国大陆沪深300指数成分股公司第三季度盈利较去年同期增长5%。但范德林德表示，迄今为止，香港恒生指数公司的第三季度盈利较去年同期下降了约1%，这主要是由于互联网公司之间激烈的价格战。他指出，恒生股票的利润率为 14%，低于一年前的 16%。经济分歧 这种差异反映了中国经济的分歧，面对房地产低迷和与美国的贸易争端，各行业试图适应新技术。伯恩斯坦和法国兴业银行的分析师在 11 月 3 日的联合报告中表示，预计只有少数几个行业——非必需消费品、通信、技术和医疗保健——将贡献 2024 年至 2027 年间每股收益增长的约四分之三。这四个行业是 SG Bernstein China Next Winners Basket 的重点。其推荐的三大技术是：中国消费电子巨头小米、数据中心光学解决方案提供商旭创科技和另一家数据中心组件厂商立讯精密。 Stansberry Research分析师布赖恩·泰坎科(Brian Tycangco)表示：“随着四中全会和韩国特习会的结束，我认为前景已经改善为谨慎乐观，而不是因特朗普第一任期以来最严重的贸易战紧张局势而变得悲观。”他补充说，投资者应该“预期更好的盈利预期将维持美国和中国股市的上涨趋势。” Tycangco 表示，更加稳定的环境意味着企业可以制定至少未来 12 个月的计划，而北京方面可以更多地关注现有的政策重点。 “因此，我预计2025年同样表现出色的板块（即机器人、半导体、电子商务和泡泡玛特等新一代消费股）将在来年继续连涨。” — CNBC 的迈克尔·布鲁姆 (Michael Bloom) 对本报告作出了贡献。