高市早苗山体滑坡后专家的预期

日本首相高市早苗在周日的日本大选中取得压倒性胜利后，日元兑美元汇率接近 160，日本股市创历史新高，日本政府债券收益率也可能上升。

高市领导执政的自民党在众议院获得绝对多数席位，获得 316 个席位，这是该党自第二次世界大战以来最大的选举胜利。

这一结果使她有权推翻上议院的任何立法否决，从而增强了她在日本立法机构推动其议程的能力。

分析师表示，她的胜利将导致所谓的“高市贸易”的复苏，该贸易通常涉及日元贬值、股市上涨以及日本长期政府债券收益率上升。这一趋势反映了高市对货币政策的鸽派立场以及扩大财政刺激的预期。

周一出现了一些早期迹象。基准 日经225指数 股价飙升至 57,000 点大关，创下历史新高，而更广泛的东证指数则升至 3,825.67 点的历史新高，超出了花旗分析师在大选前的预期。

汇丰银行首席亚洲经济学家 Frederic Neumann 表示：“自民党的强劲胜利温暖了投资者的心。” “尤其是股市，正在庆祝令人惊讶的选举结果，重新加载‘高市交易’。”

诺伊曼补充道：“我们希望绝大多数人能够给予自民党更多的余地来推行有利于增长的政策。”

摩根大通资产管理公司全球市场策略师阿德里安·黄(Adrian Wong)对此表示赞同，他表示，这一胜利将导致采取积极的财政措施，例如为期两年的消费税削减，以增加企业投资和积极的企业改革。

然而，尽管大多数分析师都同意提振股市，但一些分析师警告称，支出增加可能会给债券带来压力并提高债券收益率。周一，10 年期日本政府债券收益率上涨 4 个基点至 2.27%。

大选前，高市宣布了从 4 月 1 日开始的财政年度创纪录的 122 万亿日元预算，这标志着支出连续第二年创纪录。

国际货币基金组织的数据显示，日本是世界上负债最重的国家，到2025年，日本的债务与GDP之比将接近230%。

高市在选举后告诉国家广播公司NHK，她正在寻求“经济和财政政策的转变以及‘负责任、积极主动的财政政策’”。

根据谷歌翻译，她补充道：“我们将在力所能及的领域继续前进，并在我们能够获得反对党支持的领域寻求他们的合作。”

瑞士私人银行UBP亚洲高级经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦(Carlos Casanova)预计10年期国债收益率将达到2.5%，大部分压力集中在收益率曲线的超长端。

其他人则更加谨慎。阿伯丁投资公司 (Aberdeen Investments) 的斯里·科楚戈文丹 (Sree Kochugovindan) 表示，自民党的压倒性胜利并没有赋予高市“随意花钱的权利”。

这位高级研究经济学家指出：“自民党在财政上持保守态度，高市一直非常关心债券投资者。”

他表示，自疫情爆发以来，日本的债务与国内生产总值的比率已经下降，高市最新的财政和经济计划将使其继续保持下降趋势。

高一表示，新发行国债金额预计为29.6万亿日元，这将是连续第二年发行量保持在30万亿日元以下。

然而，在高市胜选后，日元兑美元汇率一反常态地上涨 0.4%，至 156.55。

三菱日联金融集团(MUFG)高级货币分析师迈克尔万(Michael Wan)周一在一份报告中写道，此举可能反映了高市在选举后言论中对财政可持续性的持续承诺，以及财政部长片山五月(Satsuki Katayama)与美国当局协调支持日元稳定的言论。

据报道，片山表示，在高一获胜后，如果需要，她将在周一与金融市场进行沟通。

今年早些时候，日元兑美元汇率一度逼近160关口，随后在1月下旬因猜测纽约联储对日元进行“利率检查”而大幅走强，这通常被视为可能进行干预的信号。美国财政部长斯科特·贝森特后来否认美国进行了干预。

片山周一早间不排除对“不符合基本面的快速走势”采取行动，称措施包括干预货币市场。

对于分析师来说，日元兑美元汇率 160 似乎是底线，花旗分析师表示，考虑到日本或美国当局可能进行外汇干预，日元不太可能大幅贬值至该水平以上。

荷兰银行ING在2月9日的一份报告中表示，“日元将再次逼近160水平，但市场和当局之间可能会在159关口附近展开斗争。”