消费必需品将在 2026 年反弹。以下是推动这一增长的因素

2026 年开始，投资者纷纷撤离科技股，消费必需品股成为主要受益者。消费必需品是今年迄今为止标准普尔 500 指数中排名第三的板块，仅次于材料和能源。该行业到 2026 年将上涨 15.5% 以上，而同期大盘指数变化不大。 Wolfe Research 在周二的一份报告中写道，消费必需品的市场加权估值已飙升至 20 世纪 90 年代以来的最高水平。美国银行本月早些时候发现，该行业的净流入占市值的百分比处于历史最高水平。反弹速度如此之快，以至于该行业目前的相对强弱指数读数为 80，表明其可能处于超买区域。德意志银行分析师史蒂夫·鲍尔斯（Steve Powers）在接受 CNBC 采访时表示：“今年迄今为止我们所看到的大部分情况与主食本身关系不大，而与更广泛的市场关系更大。” “随着对市场定位的重新思考，特别是对科技行业的定位……它已经开始转向更被忽视、可以说不那么受欢迎的防御性行业。”沃尔玛的巨大影响力 在这轮涨势中，史泰博最大的公司沃尔玛加入了主要由科技巨头组成的 1 万亿美元市值俱乐部。花旗分析师 Paul Lejuez 在接受采访时表示，该公司因被视为一家准备好适应人工智能经济的零售商而受益。他说：“现在，这是他们历史悠久的实体经济业务和他们在科技领域所做的事情的结合。” “我认为，他们正在建造的很多东西只会增加他们与竞争对手之间的距离。”沃尔玛的行业同行股价一直落后于最近的反弹。 2025 年，沃尔玛股价上涨超过 23%，而消费必需品整体基本持平。沃尔玛 2026 年的增长 20% 更接近该行业的增长。 WMT 1Y 山地 WMT 1 年图表。 2026 年的行业驱动因素 那么为什么该行业的其他名字现在受到关注呢？美国银行分析师彼得·加尔博在最近的一份报告中写道，美元疲软可能会提振可口可乐、宝洁公司和菲利普莫里斯等跨国公司的股价。加尔博补充说，那些收入比较期更容易的公司——比如星座品牌和康尼格拉品牌——也看到了一些更好的表现。还有迹象表明这些股票的基本面可能开始改善。一些分析师指出，该行业内的公司可能会从与唐纳德·特朗普总统的“美丽的大法案”相关的更大额退税中受益最多。德意志银行的鲍尔斯表示：“如果你回到 2025 年，需求的阻力很大一部分与中低收入家庭收入群体有关。” “在一定程度上，它们带来了一些缓解……这将对许多行业有所帮助，但随着我们进入今年，它可能会有助于消费品的需求。” Powers 补充说，投资者希望随着 2026 年的到来，消费和需求将会上升，从而提振这些股票。一些公司已经在预测这一点，宝洁公司首席财务官安德烈·舒尔滕 (Andre Schulten) 在该公司最近的财报电话会议上告诉投资者，“预计 2026 财年下半年会有更强劲的业绩”。鲍尔斯表示，为了让主要商品继续保持优异的表现，需要有更多迹象表明基本面有所改善，并且投资者对从动量股中撤出的兴趣持续存在。他补充说，财报季剩余时间对于从基本面角度发现更多信息至关重要。至于轮换策略，盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 预测，从 2026 年开始，投资者的行为全年都不会改变。他对 CNBC 表示：“我们将看到价值股变得更受欢迎的趋势持续下去，”尤其是在 2026 年开始之前科技股表现相对不佳的情况下。 “所以这有点像，‘让我回到这里编织。也许在这种环境下无聊是件好事。’”