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在巴菲特担任首席执行官的最后一个季度，伯克希尔是股票的净卖家
伯克希尔哈撒韦在过去三个季度中的每个季度以及过去九个三个月中的七个季度中都出售了苹果股票，自 2023 年夏季以来，其股价减少了 75% 以上。
即便如此，苹果仍然是伯克希尔哈撒韦最大的股权，根据周五收盘价计算，其价值为 603 亿美元。
然而，苹果的销售帮助了#2 美国运通 差距从近 1500 亿美元缩小到略低于 80 亿美元。
这是美国银行连续六个季度出售股票，自 2024 年中期以来，该银行的股份减少了 75%。
截至第三季度末，伯克希尔哈撒韦所持有的亚马逊公司股份价值为 22 亿美元。在第四季度出售 770 万股股票后，目前股价已降至 4.78 亿美元，减少了 77%。
2019 年，当亚马逊首次以 8.6 亿美元的头寸出现在伯克希尔的投资组合中时，巴菲特特意告诉 CNBC 的贝基·奎克，这不是他的决定，他认为这不是一个重要的持股，而且没有重大的“个性改变”来扭转他对科技股的传统厌恶。
巴伦周刊 表明是投资组合经理 Todd Combs 购买了这些股票，大幅减持可能与他 12 月离职加入有关 摩根大通。
伯克希尔出售这三只股票并没有吓倒投资者。本周它们均收高。
购买石油和保险
伯克希尔哈撒韦第四季度将雪佛龙股份增持了 6.6%，根据这家石油巨头年终股价计算，又增加了 12 亿美元的持股。
这是第四季度伯克希尔股票的最大提振，但过去三年雪佛龙的地位没有任何特别重大的变化。
自今年年初以来，原油价格上涨帮助雪佛龙股价上涨了 20.7%，使该股份目前价值接近 240 亿美元，高于 12 月 31 日的 198 亿美元。
按价值计算，它在伯克希尔持有的股票中排名第五。
Chubb 是本季度第二大收购，其股价上涨了 9.3%，根据该保险公司 12 月 31 日的股价，该头寸的价值增加了约 9.1 亿美元。
伯克希尔哈撒韦公司持有的 3420 万股股票目前估值近 114 亿美元，使其成为伯克希尔股票投资组合中的第八大持股。
伯克希尔小步重返报业
第四季度伯克希尔投资组合中唯一增加的股票是纽约时报公司相对较小的股份。
由于该报的股价上涨了 12.4%，该报目前的估值为 3.95 亿美元，高于截至年底的 3.52 亿美元。
2020 年 8 月 3 日，纽约时报大楼位于纽约曼哈顿。
香农·斯特普尔顿 |路透社
巴菲特对报纸的热爱可以追溯到很久以前。他交付了 华盛顿邮报 小时候曾在华盛顿特区的报纸和其他报纸上工作过，在 20 世纪 70 年代为伯克希尔购买了利润丰厚的《华盛顿邮报》股份，与 邮政 出版商凯瑟琳·格雷厄姆 (Katherine Graham) 曾与伯克希尔旗下的一家小型奥马哈周刊的编辑密切合作，该周刊于 1973 年荣获普利策奖。
但在 2020 年，伯克希尔出售了其持有的报纸，其中包括巴菲特家乡的日报， 奥马哈世界先驱报， 和 布法罗新闻自 1977 年以来，伯克希尔哈撒韦公司以 1.4 亿美元的价格将其出售给 Lee Enterprises。
鉴于《纽约时报》股份规模相对较小（仅占伯克希尔股票投资组合价值的 0.1%），几乎可以肯定这不是巴菲特的收购，投资组合经理泰德·韦施勒 (Ted Weschler) 或托德·库姆斯 (Todd Combs)（在他离开之前）做出了购买决定。
虽然按照伯克希尔的标准，收购《纽约时报》几乎是零钱，但它比杰夫·贝佐斯支付的 2.5 亿美元还要多。 华盛顿邮报 2013年，当时的价格被认为是报纸价值的四倍。
时报公司目前市值为126亿美元，伯克希尔持有3.1%的股份。
伯克希尔的信任票似乎增强了《纽约时报》的势头，该股本周收盘上涨 6.9%，收于接近 78 美元的历史收盘高点。
截至 12 月 31 日，伯克希尔哈撒韦所持美国股票的完整列表如下。
伯克希尔公用事业公司解决联邦野火索赔
伯克希尔哈撒韦公司旗下的太平洋公司本周采取了两项重要措施，以处理其因西部山火而面临的巨额责任索赔。
周五，司法部宣布，该公用事业公司已同意支付 5.75 亿美元，以解决美国政府针对 2020 年和 2022 年加利福尼亚州和俄勒冈州发生的六起火灾提出的损失索赔。
政府表示，太平洋公司的电线“疏忽”引发了所有六起火灾。其新闻稿指出，“此次和解解决的索赔仅是指控，尚未确定责任。PacifiCorp 继续否认对这些火灾负责。”
一位司法部官员表示，该协议“通过解决政府巨大的灭火成本和自然资源损失问题实现了平衡，同时又不妨碍 PacifiCorp 以公平价格提供电力。”
PacifiCorp 的一份声明称，该公司现已解决“近 90% 的已知索赔”，赔偿金额超过 22 亿美元，“为客户提供了确定性，并朝着财务健康的公用事业迈进。”
NASA MODIS 卫星图像显示 2020 年 9 月 8 日美国俄勒冈州的野火。照片拍摄于 2020 年 9 月 8 日。
麦克萨技术 |通过路透社
互联网上的巴菲特和伯克希尔
有些链接可能需要订阅：
CNBC 巴菲特档案的亮点
伯克希尔的公用事业公司现在如何应对野火的威胁（2025）
格雷格·阿贝尔介绍了伯克希尔公用事业公司如何努力降低其设备引发野火的风险。
贝琪·奎克（转达股东提问）：“请讨论一下你们的策略，如何保护我们公司免受因西部电力公司野火造成的未来责任。”
沃伦·巴菲特: 嗯，这是一个非常好的问题。我们过去在 2000 年收购 PacifiCorp 时犯过一些错误，什么，五个？
格雷格·阿贝尔： 是的。
沃伦·巴菲特：沃尔特·斯科特（Walter Scott）、大卫·索科尔（David Sokol）和我自己，这三个人本质上都是资本家，而我们正在用自己的钱打交道。
但我们犯了一个错误，没有把它分成我们要购买的七个州。它来了——它是聚集在一起的，不是一个州一个州的。我们 – 我们保持相同 – 相同的结构。这是一个很大的错误。
嗯，这个国家的每个地方都需要电力。在某些地方——公共电力——私营电力公司的运营将是非常愚蠢的。
民主国家如何解决这个问题，我们拭目以待。
但我想说，这些都是目前的事实。
格雷格？
格雷格·阿贝尔： 是的。事实上，野火周围的风险，即野火发生后，它们不会消失。我们知道这一点。而且风险可能逐年上升，所以——
但是，我们可以采取哪些措施来降低它影响我们的系统和我们的基础主张的风险，以及不幸的是，此类事件带来的责任，我们可以改变这一点并进行管理……
然后我们更进一步。这是沃伦和我多次讨论过的事情，那就是公用事业公司已经开始意识到我们何时发生这些不寻常的天气事件。沃伦谈到了内布拉斯加州正在发生的风暴事件。
但它们同样在西方发生——或者说重大事件正在发生。
但当我们拥有这些时，我们就非常非常善于说，好吧，我们必须以不同的方式管理系统。我们可能会断电，因为可能会发生事件。
但我们没有解决的一件事——这与我们 2020 年在 PacifiCorp 发生的一件重大事件非常相关——是我们没有在火灾临近时切断系统电源，因为我们的员工和整个管理团队一生都接受过保持灯亮着的培训。
他们最不想做的就是关闭这些灯并使系统断电。
在这些事件之后，当我们真正考虑如何推进管理资产和降低风险时，我们作为一个团队清楚地认识到，我们必须切断这些资产的活力。
伯克希尔股票观察
BRK.A 股价：746,500.00 美元
BRK.B 股价：498.20 美元
BRK.BP/E (TTM): 15.93
伯克希尔市值：1,074,365,958,250 美元
截至 9 月 30 日，伯克希尔现金：3,817 亿美元（较 6 月 30 日增长 10.9%）
不包括铁路现金并减去应付国库券：3,543亿美元（较6月30日增长4.3%）
自 2024 年 5 月以来，伯克希尔哈撒韦没有回购股票。
（除非另有说明，所有数据均截至发布之日）
伯克希尔哈撒韦顶级股权 – 2026 年 2 月 20 日
根据最新收盘价，按市值计算，伯克希尔哈撒韦在美国和日本公开交易的股票中持有最多的股票。
根据伯克希尔哈撒韦公司 2026 年 2 月 17 日的 13F 文件中的报告，持股截至 2025 年 12 月 31 日，以下情况除外：
完整的持股清单和当前市值可从 CNBC.com 的 Berkshire Hathaway Portfolio Tracker 获取。
问题或意见
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此外，强烈推荐阅读巴菲特每年致股东的信。伯克希尔网站上收集了这些内容。
——亚历克斯·克里彭，《沃伦·巴菲特观察》编辑
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