哪些国家将受到最严重的打击

伊朗关闭霍尔木兹海峡正在给全球能源市场带来冲击，预计亚洲将面临最大的痛苦。

据伊朗媒体报道，伊朗革命卫队一名高级指挥官周一表示，霍尔木兹海峡已被关闭，并警告任何试图通过该水道的船只都将成为目标。

该海峡位于阿曼和伊朗之间，是全球石油贸易的重要动脉。根据能源咨询公司 Kpler 的数据，到 2025 年，每天约有 1,300 万桶石油通过该港口，约占所有海运原油流量的 31%。

海峡长期关闭可能会导致油价进一步飙升，一些分析师预计油价将突破每桶 100 美元。全球基准 布伦特 最后上涨 2.6%，至每桶 80 美元左右——自冲突爆发以来几乎上涨了 10%。

Kpler 表示，全球约 20% 来自海湾的液化天然气出口也面临风险，其中主要是来自卡塔尔并通过霍尔木兹海峡运输的液化天然气。卡塔尔是全球最大的液化天然气供应商之一，在伊朗无人机袭击其位于拉斯拉凡工业城和梅赛义德工业城的设施后，该国周一停止生产。

野村证券周一在一份报告中写道：“在亚洲，泰国、印度、韩国和菲律宾由于高度依赖进口，最容易受到油价上涨的影响，而马来西亚将是相对受益者，因为它是能源出口国。”

以下是那些依赖海湾能源和通过霍尔木兹海峡运输的国家将受到的影响。

南亚：直接的身体压力

分析师表示，南亚将面临最严重的中断，特别是在液化天然气供应方面。

Kpler数据显示，卡塔尔和阿联酋占巴基斯坦液化天然气进口量的99%、孟加拉国的72%和印度的53%。

由于储存和采购灵活性有限，巴基斯坦和孟加拉国尤其容易受到影响。其一，孟加拉国已经出现严重的结构性天然气短缺。根据能源经济与金融分析研究所的数据，该国每天的缺口超过 13 亿立方英尺。

Katayama 表示：“巴基斯坦和孟加拉国的存储和采购灵活性有限，这意味着中断可能会引发电力行业需求的快速破坏，而不是激进的现货招标。”

印度面临着该地区最大的综合风险。 “其一半以上的液化天然气进口与海湾相关，其中很大一部分与布伦特指数挂钩，因此霍尔木兹驱动的原油飙升将同时推高石油进口成本和液化天然气合同价格。这会造成双重物理和金融冲击，”他说。

同样，据 UBP 称，印度约 60% 的石油进口来自中东。因此，持续的封锁将放大能源进口成本和经常项目压力。

中国：敞口大但缓冲充足

霍尔木兹海峡的关闭将考验中国的能源安全，但库存和替代供应提供了一些缓冲。

Kpler 表示，该国是世界上最大的原油进口国，购买了伊朗 80% 以上的石油。

UBP估计，大约30%的液化天然气进口来自卡塔尔和阿联酋，大约40%的石油进口经过霍尔木兹。

克普勒的片山说：“中国在实质上暴露在外，但更加灵活。”

Kpler表示，截至2月底，中国的液化天然气库存为760万吨，提供了短期保障。然而，片山补充说，如果停运持续存在，中国将需要争夺大西洋货物，从而导致太平洋盆地紧张。在这种情况下，即使北京方面避免了彻底的短缺，这种动态也可能会加剧整个亚洲的价格竞争。

Rystad Energy在周日的一份报告中表示，沙特阿拉伯最近几周增加了原油装载量，而中国等主要消费国持有的战略石油储备可能为市场提供一些暂时的缓冲。

UBP表示，虽然中国是该地区主要的能源净进口国，但它不一定最容易受到潜在供应冲击的影响。

据 UBP 称，中东供应日本石油进口量的 75%，韩国石油进口量的 70% 左右。

就液化天然气而言，其海湾风险敞口低于南亚。 Kpler 估计，韩国 14% 的液化天然气来自卡塔尔和阿联酋，而日本则来自 6%。

即使没有完全短缺，价格影响也可能很严重。支付平台 Convera 亚太区首席宏观和外汇策略师 Shier lee Lim 表示：“日本、韩国和台湾等能源进口依赖度较高的经济体更容易受到供应冲击。”

库存也有限。 Kpler 表示，韩国拥有约 350 万吨液化天然气储备，日本拥有约 440 万吨液化天然气储备，足以满足大约两到四个星期的稳定需求。

韩国的石油净进口占GDP的2.7%，野村证券将其标记为经常项目方面最脆弱的国家之一。

行业专家表示，在东南亚大部分地区，首要打击是成本通胀，而不是直接短缺。

Kpler 的 Katayama 表示，随着亚洲与欧洲争夺大西洋货物，依赖现货的液化天然气买家将面临大幅上涨的重置成本。

在野村证券的框架中，泰国尤其是一个突出的油价输家，因为外部打击巨大且直接：它是亚洲最大的石油净进口国，占GDP的4.7%，油价每上涨10%，经常账户就会恶化该国GDP的约0.5个百分点。