韩国股市两天内暴跌 18%。会发生在这里吗？

在美国和以色列袭击伊朗后，韩国股市迅速下跌。但华尔街并不认为这是美国即将发生任何事情的先兆

基准 综合股价指数 周三暴跌超过 12%，创下有史以来最糟糕的单日交易。韩国股市本周迄今为止已暴跌超过 18%，有望创下 2008 年以来的最大单周跌幅。

周一因国定假日，韩国股市一片漆黑。但周二中东冲突后市场重新开盘，引发了大幅抛售。韩国几乎所有化石燃料都靠进口，包括石油和天然气，全部通过油轮进口。据美国能源信息署称，韩国约 70% 的石油进口和高达 30% 的液化天然气来自中东。

美国和韩国市场都被描述为集中于少数股票。但美国投资者很快指出，韩国的集中度甚至远高于美国。此外，美国指数最近并未像国际指数那样出现大幅上涨。

“这完全取决于视角，”自由资本市场首席市场策略师杰伊·伍兹表示。

浓度水平

韩国指数超过三分之一仅由 三星电子 和 SK海力士蓝筹股趋势报告的 Larry Tentarelli 指出。相比之下，这两只最大的股票 标准普尔 500 指数 — 英伟达 和 苹果 ——占该指数的 14%，他说。

三星电子过去12个月股价飙升216%。 Tentarelli 表示，半导体制造商 SK Hynix 在过去一年中股价上涨了 356%，甚至包括最近的下跌，这使得两家公司的股价都“大幅上涨”。如果英伟达和苹果能做到这一点，标准普尔 500 指数今年迄今将上涨 40% 以上。相反，标准普尔 500 指数在 2026 年几乎没有变化。

“这些数字绝对是短期泡沫数字，导致了大幅调整，”坦塔雷利说。

周三首尔交易中，SK 海力士和三星电子双双暴跌 10% 或更多，一度导致韩国股市暂时停牌。

尽管美国市场“非常受头条新闻驱动”，地缘政治的发展往往会在美伊战争期间推动投资者情绪，但坦塔雷利表示，与本周综合指数的下跌相比，任何指数波动都会显得黯然失色。

伍兹表示，美国市场单日下跌 12% 感觉就像是“世界末日”。但由于美国的多元化，加上纽约证券交易所和纳斯达克的熔断机制（均以标准普尔 500 指数为基础），伍兹表示，他认为出现这种下滑的可能性不大。

伍兹补充说，美国市场崩盘通常与广度有关，到目前为止，广度一直保持不变，特别是考虑到当前的背景。

韩国大跑

伍兹还表示，韩国市场在大幅上涨后更容易出现重大调整。

尽管经历了本周的动荡，Kospi 仅在 2026 年就上涨了 20% 以上，在过去 12 个月里上涨了 100%。相比之下，标准普尔 500 指数 2026 年将小幅上涨，与一年前相比上涨 19%。

伍兹表示：“当你看到世界上较大国家之一的指数下跌 12% 时，这是惊天动地的。”但是，“对我来说，我们在这些外国市场看到的是人们争先恐后地退出，因为他们知道自己有很好的利润，而抛售导致了一些投降。”

根据国际货币基金组织的数据，韩国是世界第 14 大经济体，超过澳大利亚、荷兰和沙特阿拉伯。

伍兹表示，Kospi 指数的走势与近期贵金属和秘鲁市场的下跌类似，后者在大幅上涨后出现了大幅下跌。

伍兹承认，近年来，由于新冠疫情、利率和通胀上升以及唐纳德·特朗普总统的关税，美国市场面临大幅下滑。

但他指出，这些事件发生的时间比韩国两天的冲击要长。瑞穗银行的交易部门告诉客户，韩国股市进入熊市，而且“只花了”三天时间。

零售交易员的角色

韩国小投资者的盛行也可以解释此次抛售的部分原因。

这 iShares MSCI 韩国 ETF (EWY) VandaTrack 分析师 Viraj Patel 在给客户的信中写道：“它已经从散户宠儿变成了争相退出的散户投资者。”

该基金来自散户投资者的单月滚动净流量创历史新高，达到 2.66 亿美元，是之前高点的八倍。该ETF周二创下历史上交易量最高的一天。

国内贸易商之间的投机也可能发挥作用。据彭博社报道，韩国投资者一直在涌入杠杆交易，押注该国市场。