中国工厂产出和消费超出预期，房地产投资收缩放缓

今年中国经济开局强劲，假期消费和强劲外需提振消费和生产双双超出预期。

国家统计局周一公布的数据显示，今年前两个月社会消费品零售总额同比增长2.8%，超出经济学家预测的2.5%的增长。然而，这一增长反映出较 2025 年 1 月至 2 月期间 4% 的增长明显放缓。

工业产值增长6.3%，也超过 路透社调查显示，这一预期将上升 5%。由于外部需求强劲，特别是来自欧洲和东南亚国家的需求，工业生产一直是世界第二大经济体的相对亮点。

包括房地产在内的固定资产投资同比增长 1.8%，而预期为下降 2.1%。固定资产投资中，随着房地产危机的持续，房地产开发投资继续下降，1-2月份下降11.1%，较2025年的17.2%降幅有所放缓。

不包括房地产开发，投资同比增长 5.2%，支持了基础设施和制造业的资金流入。

2025年，固定资产投资出现史无前例的下滑，同比下降3.8%，原因是房地产市场下滑加剧和地方政府借贷限制收紧，阻碍了中国传统增长动力之一。

中国领导层上周公布了2026年年度经济目标，将GDP增长目标下调至4.5%至5%，这是自20世纪90年代初以来有记录以来最不雄心勃勃的目标。

官方数据显示，今年前两个月城镇失业率为5.3%，而12月份为5.1%。