2026年3月30日至4月3日展望

随着伊朗战争进入第五周，标准普尔 500 指数可能很快就会与其他美国基准指数一起出现调整。股市正在迅速恶化，随着中东冲突迅速解决的希望变成了恐惧，各大股指都将出现一个月的惨跌。本周，纳斯达克综合指数陷入调整区域，道琼斯工业平均指数迅速加入以科技股为主的基准。标准普尔 500 指数看起来并没有落后太多，仅比历史最高点低 9%。修正的定义是较近期峰值下滑超过 10% 且低于 20%。鉴于标准普尔 500 指数最近跌破 200 日移动平均线表明未来还会进一步下跌，技术面的设置也令人担忧。至少，这将意味着更大的波动性。 Cormark Capital Markets 的一项分析显示，当 Vix 指数高于 200 日支撑位时，其平均值为 17，而低于该支撑位时，Vix 平均值为 26。整个月，投资者一直希望伊朗战争​​的迅速解决将意味着股市的牛市理由保持不变，因为即使是现在，强劲的盈利增长和宽松的财政政策也支持今年晚些时候的大幅复苏。但随着冲突开始对现实世界产生影响，霍尔木兹海峡关闭的时间越长，他们就越感到不安。 “我认为，如果你告诉我中东会发生什么，我就能告诉你市场会发生什么，”Keeley Gabelli Funds 投资组合经理托马斯·布朗 (Thomas Browne) 表示。投资格局开始反映出预期的这些变化。随着通胀预期上升，10 年期国债收益率上升至 4.4% 以上。联邦基金期货定价开始显示预计今年晚些时候将加息，而不是降息。油价仍高于每桶 100 美元，许多预测者怀疑油价是否会很快下跌。有一段时间，投资者似乎可以指望所谓的“特朗普总是胆怯”（TACO）交易，在唐纳德·特朗普总统放弃最初的威胁后，股市将大幅反弹。去年，在特朗普削弱了最初关税声明的严厉程度后，这个缩写词开始流行。现在，鉴于伊朗政府官员无意与美国举行会谈，即使在特朗普表示愿意谈判并结束战争之后，投资者似乎也正在为一场更长时间的冲突做好准备。此外，据《华尔街日报》援引知情人士消息称，美国似乎正在加大在中东的兵力，五角大楼又增派了1万名士兵。面对严重的下行风险，投资者的自满情绪让更多策略师转而看空股市。本周，花旗集团策略师表示，他们正在减少对美国股市的投资，警告称“对伊朗和以色列的激励措施并不一定会很快结束”。下周，3月份非农就业报告将显示美国劳动力市场是保持弹性还是开始迅速恶化。任何强势都可以缓解担心增长前景疲软的投资者。就业报告将于耶稣受难日发布，但由于假期休市，股市要到下周一才能做出反应。 FactSet 调查的经济学家预计 3 月份经济将增长 57,000 人，远远超过上个月减少的 92,000 个就业岗位。失业率预计维持在4.4%。至少从季节性来看，有一些好消息。根据股票交易者年鉴，四月将标志着股市最好的六个月的结束。这通常是道琼斯工业平均指数表现第二好的月份，自 1950 年以来平均年涨幅为 1.8%。 提前一周日历 所有时间为东部时间。 3 月 30 日星期一 3 月 31 日星期二 上午 9:00 FHFA 房价指数（一月） 上午 9:45 芝加哥 PMI（三月） 上午 10:00 消费者信心指数（三月） 上午 10:00 JOLTS 职位空缺（二月） 收入：耐克、麦考密克公司 4 月 1 日星期三 上午 8:15 ADP 就业调查（三月） 上午 8:30 零售销售（2 月） 上午 9:45 标准普尔全球 PMI 制造业终值（3 月） 上午 10:00 商业库存（1 月） 上午 10:00 ISM 制造业（3 月） 盈利：康尼格拉品牌 4 月 2 日星期四 上午 8:30 首次申领失业救济人数 (03/28) 4 月 3 日星期五 耶稣受难日市场休市 上午 8:30 3 月就业报告 上午 9:45 标准普尔全球 PMI服务最终（3 月） 上午 10:00 ISM 服务 PMI（3 月）