如果霍尔木兹海峡继续关闭，受伊朗战争打击的石油价格将很快上涨

美以在伊朗的战争已经过去了。石油行业高管和分析师的新观点是，如果霍尔木兹海峡不在大约未来一到三周内重新开放，战争对经济和市场的影响可能会急剧升级。即便如此，可能已经造成了足够的损害，导致能源和许多其他价格在更长时间内走高。

这些风险尚未在一些受到广泛关注的市场中得到明确反映，包括股市和股市。 布伦特原油基准价格。为缓解石油停产冲击而采取的权宜之计措施使美国和欧洲市场的原油价格保持在相对较低的水平。但分析人士警告称，当这些措施在四月初至中旬失去效力时，美国或其他国家政府将无能为力阻止能源价格大幅上涨。

伊朗袭击了其邻近地区的民用船只和能源基础设施，导致狭窄的霍尔木兹海峡的交通陷入瘫痪。全球大约 20% 的石油供应通常通过与伊朗接壤的大约 100 英里的水道运输。一些石油已通过管道改道，但它们只能输送这么多石油。美国和其他国家正在从战略储备中释放4亿桶石油——这是有记录以来最大规模的释放——并且美国暂时取消了对俄罗斯和伊朗部分石油的制裁，为市场提供喘息空间。

白宫表示，相信总统的军事战略将很快结束伊朗的威胁，从而消除对价格的担忧。

但所有人都同意，重新开放海峡是无可替代的。过去几天，石油行业高管概述了战争造成的破坏日益严重的风险。

雪佛龙首席执行官迈克·沃斯 (Mike Wirth) 周一在休斯敦举行的标普全球 CERAWeek 上表示：“霍尔木兹海峡关闭的情况非常真实、有形，正在全世界范围内发挥作用。”几天后，壳牌首席执行官 Wael Sawan 在行业重量级年度聚会上呼应了他的观点。萨万周三表示，始于南亚的干扰“已经转移到东南亚、东北亚，然后进入四月份，更多地转移到欧洲”。

德克萨斯大学奥斯汀分校能源与环境系统分析中心能源市场与政策主任本·卡希尔表示，会议讨论的主题是所谓的纸质价格和实物价格之间的差异。

纸价反映了金融市场的交易，并且通常是媒体讨论的头条新闻油价。它们总体上仍低于石油实物交割价格，特别是在亚洲，该地区是中东原油的主要买家。

从2月27日（开盘前的最后一个交易日）到3月27日，布伦特原油期货价格上涨了36%，当时价格升至每桶113美元以上。但追踪某些中东卖家实物交割的迪拜价格上涨了 76%，是纸币价格的两倍多，达到 126 美元。该价格最近特别波动。

纸张价格较低的原因之一是，由于唐纳德·特朗普总统提出战争可能很快结束或以其他方式缓和的建议，纸张价格经常下跌。交易员称之为“喋喋不休”。

卡希尔在谈到特朗普的言论时表示：“从这个意义上说，它正在发挥作用，它正在防止票据市场出现更大的反应。” “但实物市场混乱的现实确实难以忽视。”

这种破坏不仅限于石油及其对美国天然气价格的影响。液化天然气的价格也令人担忧。日本和韩国的液化天然气价格上涨了 48%。喷气燃料的成本不断上升，氦气等深奥商品的成本也不断上升。如果不采取缓解措施，这些价格可能会继续上涨，推高全球通胀并削弱经济增长。

过去几天市场恶化。由于市场乐观地认为特朗普将推迟攻击伊朗能源基础设施的计划，标准普尔 500 指数周二上涨 0.5%，但从周三到周五收盘，该指数继续下跌 3.4%。 10年期国债的收益率也遵循类似的轨迹。在战争期间，该比率现已上升约半个百分点，达到 4.4%，反映出对通胀的担忧以及美联储可能不会按照其希望的那样降息的前景。

石油市场实物供应短缺的可能性迫在眉睫，这似乎削弱了特朗普言论的效果。金融市场反映了这样一个现实：特朗普经常设法避免最坏的情况，包括他六月份攻击伊朗核计划时的情况。随后石油期货价格飙升，但在战争明确不会蔓延后迅速下跌。

特朗普现在正在向该地区派遣数千名新部队。他可以利用它们攻击伊朗的哈格岛石油出口设施，切断该政权的重要收入来源，并迫使其接受通过谈判重新开放该海峡。他可以尝试通过军事手段夺回该海峡。该政权可能会崩溃，或者出现任何可以恢复能量流动的结果。

期货市场反映出这些相对乐观的可能性正在发挥作用。但他们可能无法永远这样做。

市场咨询公司 BCA Research 的地缘政治策略师 Marko Papic 汇总了对供应来源及其堵塞情况的估计。帕皮克估计，从目前到 4 月 19 日左右，世界每天因战争损失了 450 万桶石油，约占全球供应量的 5%。但他在本周发布的一份研究报告中写道，“到四月中旬，这一数字将翻倍，成为原油供应最大的损失。”

帕皮克估计，世界将在四月中旬陷入石油悬崖，因为战略石油储备以及不受制裁的俄罗斯和伊朗石油供应将耗尽。从地下抽油并将其直接发送给客户是无可替代的。

但石油行业恢复生产产品的能力也受到质疑。中东生产商没有足够的存储空间来储存他们正在抽出的所有石油，但无法运输，因此他们不得不停止生产，暂时关闭油井。扭转这一局面需要时间。

科威特石油公司首席执行官谢赫·纳瓦夫·萨巴赫在能源会议上表示，一旦战争结束，可能需要三到四个月才能恢复全面生产。

如果特朗普如愿的话，这一结局可能很快就会到来。

一位不愿透露姓名的白宫官员表示：“隧道起点的微光正变得更加明亮、更加清晰。”这位官员反驳了石油行业对前景的怀疑。

“我认为石油高管不是地缘政治策划者，”这位官员表示。这位官员表示，政府正在军事方面取得进展，并且仍然拥有更多杠杆可以将能源推向市场。

这位官员表示：“我们还看到俄罗斯介入扩大出口以填补这一缺口，因此仍有喘息的空间。”

这种喘息空间是真实存在的，但它似乎正在迅速缩小。伊朗每愿意并且有能力威胁该海峡的航运，就会让世界更接近严重的经济损失。