哪些零售商因高油价而获益或受损？德意志银行解决了这个问题

德意志银行表示，随着燃料价格持续上涨，以高收入客户为指数的公司可能最有能力抵御这些因素。最近几周，持续不断的中东冲突震惊了全球能源供应链，周五布伦特原油期货价格重回每桶 110 美元上方。德意志银行分析师在周五的报告中指出，柴油目前自 2022 年以来首次突破每加仑 5 美元，这可能对美国零售业产生二次影响。 @LCO.1 过去一个月的 100 万山地布伦特原油期货 “我们认识到持续中东冲突的持续时间和影响存在重大不确定性，”分析师 Krisztina Katai 表示。 “我们覆盖范围内的中东收入敞口有限；更大的问题是柴油和投入成本上涨带来的成本压力风险，这可能会给美国家庭预算带来重大负担，并加剧美国客户群中已经可见的压力。”为了找到营收受油价上涨影响最小的公司，卡泰将季度同店销售额和股价与过去五年加油站价格变动的相关性进行了比较。她写道：“客户群倾向于更高收入的零售商和品牌历来都表现出石油/燃料价格与（同店销售额）之间的正相关关系。”该群体包括 Ulta Beauty、Costco Wholesale 和 Casey's General Stores。卡泰表示，另一方面，BJ's Wholesale Club 和 Burlington Stores 等一元店与汽油价格呈负相关。分析师指出，这一发现证实了人们的怀疑，即随着天然气价格上涨，低收入客户会减少购买。她补充说，豆芽农贸市场还显示出与天然气价格变化的反比关系，分析师将其归因于其作为次要目的地的性质。在油价上涨的环境下，消费者更有可能集中出行并留在离家较近的地方。某些公司在欧洲、中东和非洲的业务也较多，例如勃肯 (Birkenstock)。德意志银行发现，其大约 37% 的收入来自世界这些地区。据该公司称，紧随其后的是 VF Corp、Ralph Lauren 和 Nike，它们在 EMEA 的收入分别占 34%、30% 和 27%。卡泰表示：“也就是说，所有全球品牌/零售商都可能会看到美元走强的负面影响，欧洲消费者面临更大压力的风险。”冲突还可能影响其他商品，例如石油原材料以及聚酯和尼龙等合成纤维。然而，分析师指出，大多数全球品牌至少拥有相当于两个季度的成品库存，有助于减轻近期利润压力的风险。 “具体来说，Amer Sports 和 Birkenstock 手头的成品库存超过 200 天，紧随其后的是 Ralph Lauren，为 195 天，”Katai 说。 “根据我们的计算，耐克和 Lululemon 的成品库存价值略高于四分之一。” —CNBC 的迈克尔·布鲁姆 (Michael Bloom) 贡献了报道。