瑞银：欧洲股市在遭遇惨重抛售后脱颖而出

随着投资者评估欧洲大陆四年来第二次能源价格冲击的潜在影响，伊朗战争的爆发在整个三月份引发了整个欧洲股市的沉重抛售压力。欧洲股票投资者几乎没有隐藏的空间。英国富时100指数更偏向石油和天然气股，其表现略好于欧洲大陆其他指数，本月下跌5%，而德国DAX指数和法国Cac 40指数均下跌7%。另一个遭受重创的股票市场是瑞士市场指数，该指数由瑞士 20 家最大的上市公司组成。 3 月份 SMI 下跌 7.5%，在 3 月 20 日触底约 13%，之后随着冲突继续发展而收复部分跌幅。瑞银分析师周二在一份报告中写道，他们认为瑞士股市最有可能从市场情绪反弹中受益。瑞银是瑞士最大的银行，并在瑞士证券交易所上市。其分析师认为，最近的调整为进入瑞士股市提供了良机，因为瑞士股市的防御性板块敞口更强，其中包括医疗保健股和消费必需品股。分析师写道：“瑞士股市主要看重资产负债表强劲、现金流有弹性和防御性行业敞口的优质公司，这些特征历来帮助市场度过地缘政治不确定性和经济增长疲软的时期。”瑞银表示，瑞士股票估值现在看起来更具吸引力，目前其预期市盈率约为 16 倍，股息收益率约为 3.2%。瑞士股票的收益率与目前零利率的瑞士法郎债券收益率相比更为有利。出于这些原因，瑞银将瑞士股市上调至“有吸引力”。在 3 月 24 日发布的早期报告中，买入评级扩大，该报告主张撤出欧洲股市。分析师认为，由于欧洲缺乏能源自给自足，欧洲主要股市是顺周期的，对石油和天然气价格上涨特别敏感。瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)周一在另一份报告中写道：“我们对多元化投资者的建议仍然是留在市场，我们仍然认为股票具有吸引力。然而，由于能源价格可能会在更长时间内保持较高水平，我们对周期性且最依赖进口燃料的股票市场变得更加谨慎。”其中包括欧洲、欧元区和印度股市，我们已将其评级下调至中性。 “在此背景下，我们认为具有长期增长潜力且受能源中断影响有限的防御性市场具有更大的吸引力。其中包括瑞士股市和欧洲医疗保健行业。”