唐纳德·特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡后的全球市场

美国封锁关键的霍尔木兹海峡的举措引发了熟悉的市场反应：原油价格飙升、债券收益率上升和美元走强。

但这一次，反应明显受到抑制，石油价格走势除外。周一股市相对温和下跌，表明投资者已经消化了大部分地缘政治风险，并且对头条新闻的反应越来越少。

Global X ETF 的投资策略师 Billy Leung 在谈到特朗普的声明时表示：“人们认为，这在很大程度上是谈判策略。” “市场的不确定性已经达到顶峰。反应函数不再像以前那么极端。”

亚洲股市普遍走低，但波动幅度明显较小，大多数主要基准指数下跌约 1%。美国主要股指期货也跌幅不足 1%。

点 金子 价格下跌约 0.5% 至每盎司 4,720.28 美元，而 美元指数 添加0.38%。美元走强使得以美元计价的黄金对于其他货币持有者来说变得昂贵，从而降低了金条的吸引力。

梁表示，最近的市场走势表明投资者越来越习惯地缘政治冲击，波动性较前几周有所缓解。 “所以我认为市场现在有更好的价格并且更好地理解特朗普的动机，”他说。

同样，Ten Cap 的首席投资组合经理 Jun Bei Liu 表示，波动性指标表明恐慌最严重的时期可能已经过去。 “几周前我们看到 VIX 指数回升，这可能是恐惧和抛售的高峰……从现在开始，市场真的在试图摆脱困境。”

然而，近期的一个关键风险在于围绕美国军事行动的政治时间表。梁振英指出，战争权力决议实际上为政府提供了获得国会批准的有限窗口。他表示：“在接下来的几周内，我们将看到特朗普政府的绝望情绪日益加剧。”他补充说，市场可能尚未完全意识到这一限制。

据报道，美国立法者再次寻求通过一项决议来停止伊朗战争，并迫使特朗普在发动更多袭击之前寻求国会的批准。

油价预计下跌，股市复苏

自战争爆发以来，美国封锁霍尔木兹海峡的交通量已经锐减，这强化了人们对能源供应趋紧的预期，推高了原油价格，并引发了全球通胀担忧。

通胀担忧也给降息预期蒙上阴影，推动债券收益率走高，而美元走强、股市下跌。自战争爆发以来，10 年期国债收益率增加了超过 333 个基点。美元指数同期上涨约1.4%。

自战争爆发以来，美国石油价格已飙升超过 55%。美国东部时间晚上 10 点 50 分，美国 5 月交割的原油期货上涨超过 8%，至每桶 104.93 美元。 6 月份交割的国际基准布伦特原油价格上涨 7%，至 102.17 美元。

分析师预计，即使近期波动持续存在，随着地缘政治局势稳定，油价最终将回落。

目的地财富管理公司（Destination Wealth Management）的迈克尔·吉卡米（Michael Yoshikami）表示：“我非常有信心油价将从现在开始下跌……我们将再次看到油价达到每桶 80 美元。”他援引了美国和伊朗最终将通过谈判达成解决方案的预期，这可能会迅速消除当前的风险溢价。

渣打银行(Standard Chartered)的史蒂夫·布里斯(Steve Brice)表示，油价上涨阻碍了宽松货币政策的前景，给债券收益率和美元带来上行压力。 “然而，我们认为这些都是暂时现象，因为我们相信美国正在寻找缓和局势的方法。”

尽管地缘政治紧张局势加剧，黄金的表现却不太可预测，仍在下跌。布里斯将此归因于新兴市场央行出售金条以稳定货币，不过他预计，如果中东紧张局势缓解，需求将会回升。

目前，市场似乎正在平衡地缘政治风险升高和敌对行动最终缓和的预期，对特朗普的声明泰然处之。

布莱斯表示：“我们认为股市定位有利于反弹，因此，只要情况没有变得严重恶化，那么股市近期应该会继续上涨。”他补充说，尽管宏观背景仍然相对有利，但投资者仍采取防御性立场，如果冲突开始缓和，股市就有反弹的空间。

这为投资者提供了一个微妙的环境，地缘政治冲击仍然很重要，但不再引发冲突期间出现的同样程度的恐慌性抛售。

“这不是一个二元结果。在一段时间内，这将是一个灰色地带，”吉上说。