尽管国内市场创历史新高，韩国“蚂蚁投资者”仍在进军美国股市

过去一年，韩国股市飙升至历史新高，但这并没有削弱美国股市对其居民的吸引力。

根据 CNBC 对美国财政部数据的计算，2025 年，韩国是美国股票的第三大买家，仅次于新加坡和挪威。开曼群岛和爱尔兰等投资中心被排除在外。

2025 年，该国净购买了 736 亿美元的美国股票，几乎是 2024 年的五倍。尽管韩国基准指数上涨，但对美国股票的热潮仍在继续 科斯皮 去年股指回报率达75%，今年更创出新高。

韩国对美国股票的偏好还体现在美国股票在该国外国投资组合中所占的巨大份额。

韩国央行上周的一份报告显示，美国投资占韩国整体对外投资组合的比重为63.4%，远高于发达经济体的25.3%和新兴经济体的36.8%。

专家表示，这些大规模资金外流的很大一部分是个人投资者造成的。根据投资平台 GAM Investments 的数据，韩国约有 1500 万散户投资者，占年度交易量的 60% 至 70%。

韩国证券存托处结算系统的数据（广泛用作散户投资者活动的代表）显示，美国股票的净购买量超过了海外净购买总量，这意味着投资者在继续购买美国股票的同时正在出售非美国资产。

购买外国股票的散户投资者在韩国被称为“西学蚂蚁”。 Seohak 翻译为“西学”，但现在用来指购买外国股票的韩国散户投资者（通常称为蚂蚁）。

韩国元大证券全球策略师兼全球资产配置主管 Daniel Yoo 表示，散户投资者对美国股市的热潮负有责任。 “散户投资者更加欣赏美国市场投资的吸引力。”

潜在的更高回报以及该国对美国市场的积极看法一直推动散户投资者投资美国股票。

这 科斯皮的表现优于 标准普尔 500 指数 和 纳斯达克 2025 年的经济增长并没有削弱美国股市的吸引力，因为标准普尔 500 指数在过去五年中有四年跑赢了当地基准。

ING韩国和日本高级经济学家Kang Min Joo表示，面对2025年之前国内市场的低迷，散户投资者将注意力转向了回报率更高的美国市场。

她补充说：“与 2020 年相比，今年的个人对外国资产的投资增加了两倍多，几乎是 2020 年的四倍。”

柳说，与韩国公司相比，美国公司也被认为对股东更友好、更透明，有通过股息和回购来奖励投资者的记录，而且公司治理也更强大。

首尔已采取措施试图阻止资本外流，该国财政部宣布对出售外国资产的个人投资者实行税收减免。

政府宣布，如果海外股票的资本收益投资于国内股票一年，则在符合一定条件的情况下，将免税。

然而，分析人士仍然怀疑政府的举措能否阻止“蚂蚁投资者”的外流。

Santa Lucia Asset Management 首席执行官弗洛里安·韦丁格 (Florian Weidinger) 告诉 CNBC，虽然韩国最近试图创造更强大的国内股权文化，鼓励财富创造远离房地产市场，但当地人似乎并不相信。

韩国政府去年 12 月宣布了措施，但在 2026 年前两个月，韩国仍然是美国股票的最大净买家，价值近 100 亿美元，不包括开曼群岛和爱尔兰。

元大证券Yoo表示，随着韩国综合指数表现强劲，这些措施可能会“部分”发挥作用，在短期内取得一些成果，但他补充说，税收减免不足以阻止投资者远离美国股市。