摩根大通表示油价应该会进一步走高

摩根大通分析师娜塔莎·卡内娃（Natasha Kaneva）本周在一份报告中写道，一些“简单的数学计算”表明，油价需要上涨，以平衡伊朗战争引发的巨大供应中断。 4 月份布伦特原油期货价格平均在 100 美元左右，而实际交付的现货价格则徘徊在每桶 121 美元附近。卡内瓦表示，这两个因素都不足以将需求抑制到平衡石油供应缺口的水平。 Kaneva 表示，4 月份供应中断量为 1,370 万桶/日。她说，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国通常会提高产量以缩小赤字。但由于战争，他们无法通过霍尔木兹海峡出口，因此他们自己受到严重限制。卡内瓦表示：“世界上几乎所有的闲置产能都集中在沙特阿拉伯和阿联酋，它们实际上与全球石油市场隔绝，剥夺了该行业传统的减震器。”分析师估计，由于中东地区的闲置产能受到限制，各国在 4 月份每天减少了约 710 万桶商业和战略库存。这将全球供应缺口缩小至 660 万桶/日。卡内瓦表示，预计 4 月份需求也将下降 430 万桶/日，其中损失主要集中在战争中心中东和亚洲，因为这些地区对海湾原油的依赖。这位分析师表示：“令人震惊的是，这些损失发生的价格按照历史标准来看并不算极端。”她说，限制这些地区消费的可能是物质短缺，而不是价格。 4 月份需求减少 430 万桶/日，供应缺口从 660 万桶/日缩小至 230 万桶/日。但卡内瓦表示，新兴经济体将无法独自平衡剩余的 230 万桶/日赤字。 “实际上，欧洲和美国也需要参与，”卡内瓦说。 “要做到这一点，价格可能需要进一步上涨。”这位分析师表示，欧洲已经面临柴油和航空燃油市场紧张的局面。她表示，由于国内供应强劲和库存缓冲，美国的隔离程度更高。卡内瓦表示：“即便如此，较高的汽油价格已开始抑制美国的自由驾驶，而机票价格的上涨则开始削弱喷气式飞机的需求。”