华尔街越来越看好 Neoclouds。这些股票比其他人工智能股票风险更大

市场对 Neoclouds 等新兴公司有很多热议，但这些股票不适合胆小的人。 Neoclouds 正在构建人工智能专用计算基础设施，代表了人工智能投资的风险边缘。它们与亚马逊网络服务、谷歌云平台和微软Azure等超大规模企业形成鲜明对比，后者为许多大企业提供多用途超级计算，并且已经存在多年。 Neoclouds 正试图为自己开辟一个作为专家的利基市场，并在增加容量的同时发行了大量债务。业内人士警告说，这些企业实现盈利所需的时间比市场目前预期的要长，如果达不到目标，这些公司可能会被收购。这些股票的波动非常剧烈。公共 Neocloud CoreWeave 的股价在 3 月份和 2 月份分别下跌 2% 和 15% 后，4 月份迄今为止已上涨 42%。他们从去年 11 月的 45% 跌幅跃升至 1 月份的 30% 月度涨幅。 CRWV 6M mountain CoreWeave 股票在过去六个月的表现“Neoclouds 最初是作为解决 GPU 短缺问题的权宜之计而出现的，但它们的裸机即服务 (BMaaS) 经济性很脆弱，”麦肯锡的顾问去年警告说。虽然 Neoclouds 的大部分活动都发生在二级股票市场之外，但分析师表示，散户投资者应该越来越适应这个领域。 Wolfe Research 分析师在 4 月 16 日给投资者的一份报告中写道：“人工智能开发和货币化的重大提升正在公共股权投资者无法进入的地方发生，但公共市场的目光正在转向人工智能受益者，而新云正变得越来越重要。”顶级新兴 Neoclouds Neoclouds 包括 Lambda Labs、WhiteFiber、Nebius、Crusoe、TensorWave 和 Genesis Cloud 公司。 CoreWeave 是该领域最大的参与者。该公司于 2025 年在纳斯达克上市，每股价格为 40 美元，周五收盘价为 110.14 美元。 Wolfe 分析师预计该股今年将达到 150 美元，然后升至 222 美元。据 LSEG 称，沃尔夫对该股近期股价的看法高于华尔街一致目标 128.52 美元，但并非最高。他们写道：“在仍然受到 GPU 稀缺和供应链瓶颈限制的市场中，CRWV 能够获得承诺的、大部分租赁的产能，并且能够快速采购领先的 GPU，这使它们成为需要快速访问计算的客户的宝贵合作伙伴。”花旗股票研究人员今年 3 月表示，总部位于阿姆斯特丹的 Nebius 也在纳斯达克上市，是一家“新兴的人工智能超大规模企业”。花旗对该股的一年目标价为 169 美元。该股周五收于 147.16 美元，上涨近 15%。 NBIS 1Y mountain Nebius，1年期 Nebius“保持强劲的资产负债表和明确的融资策略，超过 60% 的 2026 财年（资本支出）计划已经落实，”花旗分析师表示。他们补充说，该公司的“核心人工智能云部门”最近在 EBITDA 方面实现了盈利，并且“预计中期 EBIT 利润率为 20-30%”。 “有点妄想”的 Neoclouds 认为，通过将自己限制在特定于 AI 的工作负载上，他们将能够以比超标量更便宜的价格向客户提供服务。一些行业分析师表示，他们的目标是达到平均成本的四分之一左右。但当他们追求定价目标时，他们的债务水平引起了业内人士和华尔街分析师的警惕。德勤前首席云战略官 David Linthicum 在接受采访时表示：“我认为，新云提供商对他们认为这个市场起飞的速度有点妄想。我一直在与他们交谈。他们认为，就拐点而言，这将是未来一两年内发生的事情。我认为这将更像是一个五到十年的艰难历程，就像云的事情一样。” FactSet 的数据显示，CoreWeave 的总债务与往期 EBITDA 比率为 8.87，根据不同的估计，总债务水平在 200 亿美元至 300 亿美元之间。 Nebius 在 3 月中旬发行了 43.4 亿美元的债券，为数据中心建设提供资金，导致该公司股价在当月剩余时间内下跌了 20% 以上。过去六个月 NBIS 6M 山地 Nebius 股票“如果我运行 CoreWeave 和那些地方，并在借钱方面进行大量押注，（我担心）跑道将会耗尽，”Linthicum 说。 “换句话说，贷款人希望在我能够实现盈利之前收回他们的钱，然后我必须低价出售公司，它就成为亚马逊的一个部门。这就是风险，而且是巨大的风险。” “这不是假的” 除了该领域的竞争动态之外，新云还面临着整个科技行业所面临的同样的基本风险——人工智能将无法在企业和消费者中获得真正的商业立足点，并且在资本支出能够产生偿还贷方所需的回报之前，需求将趋于稳定。然而，分析公司表示，他们看到了客户的真正需求，并且人工智能正在渗透到商业工作流程中。 Dataiku 人工智能和平台高级副总裁 Jed Dougherty 向 CNBC 表示：“这不是一个闭环。也不是假的。人们确实需要这些巨大且极其昂贵的芯片。”他引用了客户日本跨国公司软银的一个用例。 “软银通过 Dataiku 代理商改变了他们的销售渠道，”他说。 “他们计算出，每年可以节省 250,000 个小时的销售时间。”