闪迪在内存价格飙升中的表现对我们的科技股意味着什么

每个工作日，CNBC 投资俱乐部与吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 都会发布《Homestretch》——一个可操作的下午更新，正好赶上华尔街交易的最后一个小时。这是一个新的月份，但对于标准普尔 500 指数而言，情况基本相同。该综合指数在周四结束了自 2020 年 11 月以来最好的一个月后，周五将再创新高。据报道，伊朗对华盛顿对结束伊朗战争协议草案的最新修改做出回应后，周五油价下跌。唐纳德·特朗普总统表示他对此“不满意”，这有助于解释为什么原油价格从盘中低点回落。尽管如此，截至美国东部时间周五下午 2 点，美国石油基准 WTI 仍下跌超过 3%，至每桶约 101.50 美元。 4 月份俱乐部投资组合表现的差异强化了我们的信念，即目前基本上存在两个市场——数据中心股票和其他所有市场。 “获胜”的一方是人工智能和数据中心相关的公司，它们为市场上涨提供了大部分动力。 Arm 上个月股价飙升近 40%，而 Broadcom 和 Alphabet 均上涨超过 30%。复兴的亚马逊也不甘落后，电气设备供应商伊顿和玻璃制造商康宁也公布了引人注目的收益，凸显了与人工智能建设受益的任何事物相关的实力。另一方面，康德乐 (Cardinal Health) 和强生 (Johnson & Johnson) 是我们的落后者之一，反映出市场对大多数医疗保健品牌不感兴趣。耐克是我们 4 月份表现最差的股票，尽管大部分损失是在 3 月 31 日晚间出现的，因为其令人失望的盈利报告而导致了本月初的损失。在 4 月 10 日收于 42.62 美元后，该股略有走高，周五交易至 44 美元以上。在这周的财报中，天价内存价格是一个大主题。所有发布报告的五家大型科技公司都在应对人工智能驱动的价格飙升。另外，一些内存公司自己也报告了这一情况（西部数据和Sandisk）。周三晚间，Meta 直接将内存定价的上涨视为其上调资本支出指引的主要原因。微软还表示，其 2026 年资本支出指南为 1900 亿美元，而组件成本上涨导致其价值约 250 亿美元。然后在周四晚上，苹果告诉投资者，预计内存价格的逆风将持续一段时间。作为因内存价格而受损的公司的投资者，我们必须关注从 Sandisk 等公司那里听到的消息。他们才是真正负责供应（或者，在这种情况下，供应不足）的人。从周四晚上闪迪的财报电话会议来看，其客户正在对这一激增做出反应。 Sandisk 表示，人们对多年供应协议的兴趣日益浓厚，迄今为止已签署了 5 份价值超过 110 亿美元的协议。这些承诺附带锁定购买承诺以及固定和可变定价的组合。这些承诺中最长的是五年。从Sandisk的角度来看，这些协议有助于确保持续的需求，并有助于防止历来困扰内存制造商的繁荣与萧条周期。这是业务战略的重大转变。闪迪没有透露有供应协议的五家客户的名字，但首席财务官称他们是“非常有意义的客户”。因此，我们可以假设这些客户财力雄厚，其中一些甚至可能是俱乐部的名字。这些供应协议对签约者意味着什么？首先，它们的作用是确保稳定的供应，进而帮助他们确保很少或没有销售因供应不足而无法实现。这些协议的风险在于，如果需求减弱，客户仍将陷入财务困境。这表明内存制造商现在拥有很大的影响力。不过，我们并不太担心。当然，任何在人工智能硬件上花费数百亿美元的公司都需要展示回报。但我们认为，所有可能签署了其中一项协议的俱乐部控股都在预测未来的供应需求方面做得很好。如果说有什么不同的话，那就是他们近年来过于保守，导致收入悬而未决。最后的想法：虽然这些交易本质上是多年期的，但固定定价和可变定价的结合很重要。这意味着这些承诺应该有助于供应，进而有助于销售。但这也意味着客户仍将面临因需求动态而导致的价格波动的风险。因此，预计未来几个季度甚至更久的时间里，利润率表现仍将受到密切关注。俱乐部名称伊顿、Arm Holdings 和杜邦将于下周发布报告。伊顿有盈利后抛售的历史，所以我们牢记这一点。对于 Arm，我们预计首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 将强调 CPU 订单持续强劲，但鉴于该股自上次报告以来已上涨 100% 以上，门槛很高，可能需要付出很大努力才能大幅推高股价。康宁周三还将举办投资者日活动，我们认为未来仍有更多上涨空间。我们将在周日的未来一周专栏中预览所有四个俱乐部的名称。下周发布报告的其他公司包括 Palantir、Vertex Pharmaceuticals、AMD、Novo Nordisk、Disney、CVS 和 Gilead Sciences。我们还密切关注周五发布的四月份就业报告，该报告是劳动力市场实力的关键解读，可能有助于塑造对美联储下一步行动的预期。 （请参阅此处查看吉姆·克莱默慈善信托基金中股票的完整列表。）作为吉姆·克莱默 CNBC 投资俱乐部的订户，您将在吉姆进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息后，不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。