2026 年 1 月 20 日，位于洛杉矶好莱坞附近的公司一栋大楼上的 Netflix 徽标。
丹尼尔·科尔 |路透社
流媒体公司发现，他们最有价值的客户可能并不是付费最多的客户。相反，观看次数最多的观众越来越多。
这一变化是由从仅限订阅模式转向订阅费与广告相结合的模式推动的。由于广告是根据收视率出售的，订阅者观看的时间越多，观众产生的收入就越多。
三月份， Netflix 在一年多的时间里第二次提高价格，将其标准无广告计划推至每月 20 美元左右，而有广告支持的套餐为每月 9 美元，这表明订户观看的时间可能与他们预付费用一样重要，甚至更重要。
EDO 总裁兼首席执行官凯文·克里姆 (Kevin Krim) 表示：“这是双倍的发薪日。”EDO 是一家衡量流媒体和线性电视广告影响力的公司。克里姆说：“只要广告层订户参与内容和广告，他们的价值至少会与无广告订户一样高，甚至更高。”
经过多年抵制广告之后，Netflix 现在严重依赖这种模式，在订阅的同时迅速发展其广告业务。 Netflix 联合首席执行官格雷格·彼得斯 (Greg Peters) 在公司最新财报发布后表示：“我们正在取得良好进展，我们面临着巨大的机遇。”
迪士尼的 Hulu 长期以来一直将订阅和广告收入结合在一起，并且 派拉蒙, 华纳兄弟探索公司 和 康卡斯特 在他们的流媒体平台上推行了类似的策略。
然而，Netflix 的优势来自于其规模和观众观看量。根据该公司 2025 年第四季度的股东更新，该公司在全球拥有超过 3.25 亿订阅者，仅 2025 年上半年观众就总共观看了超过 950 亿小时的内容，随着时间的推移，它提供了比竞争对手更多的机会产生广告收入。
彼得斯表示，缩小无广告用户和广告级用户之间的差距是该公司的主要关注点。他在公司最近的财报电话会议上表示，“差距正在缩小”，缩小这一差距将是“未来收入增长的关键机会”。
广告支持的订阅者的价值不断增加
根据 EDO 的分析，每月支付约 8.99 美元的广告支持订阅者在观看 10 小时后每月可产生约 12.89 美元的总收入，20 小时后可产生约 16.79 美元的每月总收入，约 28.5 小时后可产生约 20 美元的每月总收入。观看大约 41 小时后，该订户每月可产生近 25 美元的收入，明显高于目前标准的 19.99 美元无广告 Netflix 订阅。
Krim 表示，该模型假设每千次展示费用为 43 美元，每小时约有 9 个 30 秒的广告。 “它从根本上改变了流媒体网络对订户的评价方式，”他说。
Netflix 发言人阿德里安·萨莫拉 (Adrian Zamora) 表示：“拓展广告业务仍然是我们的主要货币化优先事项。我们的广告收入有望在 2026 年达到 30 亿美元，同比增长 2 倍。”
Goodway Group 是一家专门从事程序化媒体、零售媒体和互联商务的数字营销机构，其首席执行官保罗·弗兰普顿-卡莱罗 (Paul Frampton-Calero) 表示：“我们比人们想象的更接近平等。”他表示，广告支持的订户有望在短期内创造高级用户价值的 50% 至 75%，并且随着时间的推移，有可能达到或超过同等水平。
他说，这是因为流媒体平台可以将规模与观看行为的详细数据结合起来，使广告商能够根据实际参与度而不是广泛的人口统计数据来评估受众。
新的流媒体用户增长是由广告支持的
这种模式也是由越来越抵制更高订阅费用的消费者推动的。
根据德勤 2026 年 3 月数字媒体趋势报告，平均家庭流媒体支出保持在每月 69 美元左右，而 61% 的消费者表示，如果价格上涨 5 美元，他们将取消服务。与此同时，大约 68% 的订阅者现在使用广告支持的套餐，这反映出他们越来越愿意以更低的价格交易广告。
广告支持的计划不仅仅是一种更便宜的选择。媒体和营销技术公司 AI digital 的首席战略官 Mary Gabrielyan 表示，现在，它们是新用户进入流媒体平台的主要方式。
根据 Antenna 在其 2025 年第 2 季度订阅状态报告中的数据，过去两年中，大约 71% 的新订阅者增长来自于广告支持的层级。该公司跟踪美国主要流媒体平台的订阅活动，发现其中大约 65% 是新平台，而不是从高级计划降级。
即使有这种势头，高级订户如今仍然能产生更多收入。
美银证券高级媒体和娱乐分析师杰西卡·雷夫·埃利希表示：“我们的最终目标是保持冷漠。” “高级订阅者仍然更有价值，但（广告级订阅者）正在不断上升，”她说。 “到了某个时候，订阅定价将会碰壁，而这就是广告带来的增长。”
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