高盛对北亚和南亚股票的看法

高盛的一位高级策略师表示，由于能源冲击的抵御能力更强、财政能力更强以及人工智能的发展，北亚市场的表现优于非洲大陆南部的市场。

与南亚相比，北亚市场拥有“更多的缓冲库存”，有能力支付更高的石油和天然气价格，而南亚“的缓冲要少得多，并且没有能力在财政上抵消能源价格上涨对经济的传导”，首席亚太地区股票策略师兼亚洲宏观研究联席主管蒂姆·莫(Tim Moe)表示。 高盛 研究。

根据 CNBC 看到的高盛“交易所”播客的文字记录，Moe 表示，与南亚相比，一些北亚市场的表现“大幅领先”。

与此同时，“印度尼西亚、南亚（市场）缺乏科技且能源脆弱性很大，下跌了 25%，”Moe 说道。

Moe 指出，投资者正在关注亚洲北部的人工智能发展，特别是台湾、韩国和日本，这些国家的科技股分别占其指数的 80%、60% 和 30% 左右。他补充说，表现最好的市场是韩国和台湾，其中韩国今年迄今增长了 80% 以上。

但 Moe 警告说，韩国半导体股票，例如 三星电子 和 SK海力士 目前的交易价格约为今年市盈率的五到六倍，明年的市盈率约为四倍。 “这隐含地表明，市场确实不相信这种盈利能力能够持续很长时间，”他指出。

Moe 还对日本市场持乐观态度，理由是日本首相高市早苗当选后政治稳定、“体面”的盈利增长和人工智能机器人。

Moe 认为，在中国，A 股（在中国内地以人民币交易，今年迄今已上涨 10%）的表现“明显”优于 H 股和在香港交易的内地股票。他表示，他认为中国股市的结构性战略发展有“非常明确的政策支持”。

Moe补充道：“这确实反映出中国已经摆脱了以PPI（生产者价格指数）衡量的三年多的通货紧缩，并且连续两个月呈正值，最新读数为2.8%，高于共识。”

由于权重股盈利疲弱，中国 H 股表现不佳。 Moe 表示：“H 股更多地由互联网应用领域主导，该领域处于人工智能行业的软端。”他补充道：“这件事一直在萎靡不振，部分原因是人们的注意力更多地集中在上游硬件上。”

当被问及对上周中国国家主席习近平与美国总统唐纳德·特朗普会面的看法时，莫表示“没有造成任何伤害”。

他补充说：“在全球地缘政治紧张以及对中美摩擦的担忧的背景下，我认为双方关系保持平静是值得双方赞赏和期望的。”

莫伊还警告说，当能源供应冲击“真正”袭来时，人们会“猛然醒悟”。

“我认为我们可能会在夏季进行某种调整。因此，这绝对是我们正在仔细观察的事情，”莫伊说。