分析师：随着需求减弱，白银价格可能进一步下跌

分析师称，白银 2025 年的惊人上涨为贵金属买家的需求破坏创造了条件，他们表示价格可能会从去年的高点进一步下跌。

这种金属的工业用途广泛，这意味着它比黄金对经济周期更敏感，因为它是从电脑、手机到太阳能电池板和汽车等各种商品的重要组成部分。

瑞银在 5 月 22 日发布的一份报告中表示，去年白银价格上涨约 140%，令各个行业的买家望而却步，其高涨的价格水平开始对需求构成压力。

他们写道：“只要价格保持在当前水平，需求侵蚀就可能持续下去。”

“与受益于央行强劲购买的黄金不同，白银缺乏这种战略需求锚，并且仍然不存在于官方部门储备中。因此，白银更容易受到私人投资和工业需求变化的影响，并且可能落后于黄金。”

瑞银认为，当前的投资案例并没有充分奖励投资者相关的波动性，因此，这对他们来说仍然是一个“没有吸引力”的立场。

白银的非凡涨幅在今年 1 月 28 日达到顶峰，当时突破 120 美元/盎司，随后单日暴跌近 30%。

自 3 月 20 日触及 2026 年低点 67.60 美元以来，价格已有所回升，但仍远低于伊朗战争前的水平。

5 月现货白银和白银期货均上涨，5 月 14 日交易价格约为每盎司 87 美元，之后另一次抛售导致价格在过去两周内在 75-78 美元关口附近盘整。

现货白银 最后一次交易于周四下跌 3.7%，至每盎司 72.13 美元左右，而近月美国 白银期货 也下跌 3.7%，收于 72.16 美元。

但汇丰银行分析师表示，这种金属“从根本上被高估”，其走势可能会偏离黄金。

他们在周四发布的一份报告中写道：“我们认为，白银的进一步上涨空间有限，因为我们认为白银仍然被高估。”

“金价可能仍将具有影响力，但我们认为金银比可能会扩大，即使金价上涨，白银也会走软。”

麦格理分析师也认为白银价格复苏的空间不大。

其策略师认为美联储将在2027年上半年加息，从而提升贵金属价格的下行压力。

麦格理分析师在 5 月 21 日发布的一份报告中写道：“虽然我们预计今年剩余时间白银平均价格将保持在这一水平附近，但在中东局势得到解决之前，波动性将持续存在，如果宏观形势进一步恶化，则存在显着的下行风险。”