股市的表现与 2000 年互联网泡沫顶峰极为相似

标准普尔 500 指数在 5 月最后一个交易日创下历史新高，但只有少数股票（主要集中在人工智能领域）创下了历史新高。

这一奇怪的现象与 26 年前互联网泡沫顶峰时发生的事情相呼应。

周五，只有 20 个指数成员创下历史新高。在这 20 个中，只有 7 个与人工智能没有直接关系。

美国银行的迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)在上周结束的一份报告中指出，只有20只股票在2000年3月互联网泡沫顶峰创下新高。

尽管这位广受关注的策略师表示，“投机价格行动”可能尚未结束，但这一事件是其即将结束的最新迹象。哈特尼特认为，央行和不断上升的利率最终将带来终结，为客户提供“后泡沫”路线图。

五月份的股市繁荣主要是由半导体推动的，特别是存储芯片制造商，例如 美光科技, 超微半导体公司、SK海力士和三星，估值都在或接近万亿美元。 AMD本月飙升45.6%，美光上涨87.8%，三星上涨43%，SK海力士上涨81%。

以科技股为主的纳斯达克综合指数在 4 月和 5 月上涨了 25%，这是二十多年来最好的两个月涨幅。

越来越多的策略师和投资者担心，如果这次牛市不开始扩大，最终将导致毁灭。

上涨-下跌线显示股票数量上涨与下跌的数量相比，也表现出类似的趋势，在3月底飙升，然后自4月中旬以来出现看跌迹象回落。

阿里·沃尔德 (Ari Wald) 在 5 月 23 日为奥本海默 (Oppenheimer) 撰写的技术分析中写道：“自 4 月份最初的飙升以来，内部因素一直滞后。”

BCA Research 的数据显示，截至 5 月 20 日，标准普尔 500 指数成分股中只有约 55% 的交易价格高于 200 日移动平均线。

Arthur Budaghyan 领导的 BCA 策略师在 5 月 20 日的一份报告中表示：“尽管美国和（新兴市场）股指已创出新高，但涨幅极其有限。广度不佳往往是股市潜在脆弱性的迹象。”

哈内特建议客户尽快转向防御姿态。

他写道：“自 1929 年以来，泡沫后投资者的路线图是做多债券，以及长期的防御性和/或行业组合，这些组合在泡沫的最后几个月表现明显不佳。”